A pesar de varias recesiones y correcciones serias desde entonces, la caída de 1929 todavía reina como el evento de mercado más terrible de la historia. Esto se debe en parte a la gravedad del evento, pero principalmente porque toda la economía se combó y luego se rompió bajo la presión, iniciando a Estados Unidos en el camino hacia la Gran Depresión. Sigue leyendo para descubrir cómo y por qué sucedió.

The Roaring Twenties
El Dow Jones Industrial Average (DJIA) se duplicó, los valores de las acciones subieron y el futuro parecía prometedor. En un nivel cotidiano, el automóvil, la radio y las películas estaban despertando grandes esperanzas, y Henry Ford había sacudido a Estados Unidos al ofrecer un gran salario por horas más cortas, lo que obligó a otras industrias a levantarse. Más que nada, Estados Unidos estaba sintiendo su poder. La Primera Guerra Mundial dejó a Estados Unidos con lazos comerciales en todo el mundo y casi todas las naciones europeas principales fueron deudoras de los Estados Unidos.

Con las existencias disparadas en el precio, las historias de personas que hacen fortunas con las acciones atrajeron a la gente a tirar dinero al mercado. Al mismo tiempo, el Banco de la Reserva Federal fue muy complaciente, e incluso ansioso, para sacudirse la breve recesión que siguió inmediatamente después de la guerra. Expandió la oferta monetaria y bajó las tasas de interés. En este entorno favorable a los préstamos, los intermediarios, los inversores aficionados e incluso los bancos aprovecharon todo al margen para obtener más de la acción. El exceso de compras provocó que los precios se separaran de los fundamentos y los enviara al alza. En 1928, comenzaron a aparecer señales de que tal prosperidad no podría continuar para siempre. (Para obtener más información, lea A prueba de recesión su cartera .)

No hay cura para los Hipo
El 12 de junio de 1928, la Bolsa de Nueva York (NYSE) vio cinco millones de acciones negociar durante una caída aparentemente aleatoria en todos los ámbitos. Este tropiezo del mercado fue fugaz y el mercado alcista se recuperó nuevamente, pero tal vez con una ligera sensación de inquietud por la rapidez con que el mercado podría caer. La Fed se dio cuenta y se dispuso a revertir las políticas que habían impulsado al alza las tasas de interés y anunció la prohibición de préstamos para operaciones de margen en febrero de 1929. En la mayoría de los mercados desbocados, este cubo de agua helada debería haber sido suficiente para Enfriar las cosas, pero los inversores fueron apalancados hasta el final y sus esperanzas y desesperación mantuvieron el mercado en alza.

En el verano, muchos bancos también trataron de enfriar las cosas elevando la tasa de descuento de los préstamos a los intermediarios, muchos de los cuales comerciaban con grandes deudas pendientes. Esta caminata efectivamente detuvo el mercado alcista. El Dow se desplomó durante semanas antes de recuperarse brevemente a principios de septiembre para alcanzar un máximo antes del desplome de 381. 17 y luego volver a desplomarse. La realidad, sin embargo, no se estableció completamente hasta fines de octubre.

Black Days
El 24 y el 25 de octubre, el jueves negro y el viernes negro, anunciaron el comienzo del caos a seguir.La Bolsa de Nueva York vio como 13 millones de acciones intercambiaron manos en furiosos ataques de pánico. Una intervención de inversionistas más ricos, esencialmente la compra de grandes bloques de acciones en caída libre, detuvo el deslizamiento brevemente. El accidente se reanudó el lunes negro, ya que más inversores se apresuraron a salir del mercado, mientras que los titanes de Wall Street continuaron manteniendo los precios. El Dow cayó un 13% a pesar de los mejores esfuerzos de Wall Street y, al día siguiente, la situación empeoró. El martes negro, más de 16 millones de acciones se comercializaron en ventas de pánico que duraron todo el día. El mercado perdió $ 14 mil millones. (Para saber qué significa que los inversores están vendiendo sus acciones para realizar inversiones más seguras, lea Panic Selling - Capitulation or Crash? )

Temblores
El accidente fue grave, pero las réplicas fueron en realidad más dañino. Si todos hubieran estado invirtiendo con dinero que pudieran permitirse perder, el colapso no figuraría entre las correcciones más severas del mercado. Sin embargo, con todo el mundo, incluidos los bancos, el comercio al margen, el derramamiento de sangre en Wall Street significó millones de dólares en préstamos incobrables. Los bancos que tienen los préstamos incobrables pueden solicitar la garantía, pero en el mercado se desliza, incluso eso significa perder dinero.

Muy pronto, los bancos comenzaron a fallar. El shock para el sistema bancario en general fue tan severo que toda la economía entró en una espiral de recesión severa, que se profundizó en una depresión y como la economía se agrió, el mercado continuó cayendo. En el peor día del accidente, el Dow Jones perdió un 13%, pero durante los siguientes años de depresión, arrojó un 89% de su máximo antes del desplome.

Conclusión
En la mayoría de los contextos, el término "crash" se usa para desaceleraciones repentinas y severas del mercado. El Gran Choque de 1929, sin embargo, se usa para referirse a más de tres años de miseria económica. Si bien el colapso de 1981 casi duplicó la pérdida de un día del martes negro y varias crisis posteriores han arrojado más valor de mercado, el crash de 1929 abarca los numerosos choques, deslizamientos y miseria general que siguieron durante los años de la Depresión. Con un poco de suerte, seguirá siendo el primero y el último crash para obtener el título de "excelente".

Para leer más sobre este tema, ver The Greatest Market Crashes .