Cuando los precios comienzan a subir, las personas a menudo se preocupan por la inflación y con razón. El rendimiento real de una inversión no es cuántos dólares más hay en su cuenta, sino cuánto dinero puede comprar con el dinero que tiene. Aquí vemos cómo la inflación afecta negativamente a sus inversiones y cómo los valores protegidos contra la inflación (IPS) pueden ayudar.

Tutorial: Conceptos de bonos avanzados

Un alto rendimiento no siempre es un alto rendimiento
Para examinar cuán dañina puede ser la inflación, veamos lo que sucedió en EE. UU. Durante los años setenta y ochenta. Desde 1970 hasta 1974, la tasa de rendimiento de los certificados de depósito (CD) a seis meses había aumentado de 7. 64% a 10. 02%, lo que entusiasmó a muchos inversores (ver esta publicación de datos de la Reserva Federal). Y luego las tasas dieron otro salto en 1979, pasando de 11. 42% a 15. 79% en 1981. Pero, ¿cuál fue la tasa de rendimiento real que estos felices inversores recibieron de su dinero?

En 1972, la inflación era un poco más de 3. 25%. En 1974, había aumentado al 11%. Y en 1980, se elevó a más de 13. 5% (ver esta tabla por el Banco de la Reserva Federal de Cleveland) - mientras que un CD pagó 12. 94%. ¡Los tenedores de CD perdieron 0.56% en poder adquisitivo ese año debido a la inflación! Más específicamente, si hubiera puesto $ 10,000 en un CD, su extracto de cuenta habría mostrado $ 11, 294 antes de fin de año. Sin embargo, ese dinero habría comprado solo $ 9, 769 en bienes en términos de dólares del año anterior. Pero ese número ni siquiera tiene en cuenta el impuesto a la renta, lo que habría empeorado las cosas.

La siguiente figura muestra el retorno de la tasa en el CD de seis meses y la inflación entre 1970 y 1982. Observe cómo la inflación es extremadamente cercana o incluso mayor que la tasa en el CD durante este período.

Inversiones que compensan la inflación
Los valores protegidos contra la inflación (IPS) pueden funcionar como protección contra la pérdida de poder de compra que sus inversiones de renta fija, como bonos y rentas vitalicias fijas, pueden experimentar en tiempos de aumento de la inflación. (Para obtener más información sobre cómo funcionan los IPS y compensar los efectos nocivos del aumento de los precios en las inversiones, consulte Valores protegidos contra la inflación: el enlace perdido .) Los IPS están disponibles en diferentes formularios, cada uno de los cuales revisamos a continuación.

Valores protegidos contra la inflación del Tesoro Los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) ofrecen la seguridad del gobierno de los EE. UU., Asegurando que recuperará su dinero. Puede comprarlos sin utilizar un intermediario (consulte esta página en el sitio web de la Oficina de deuda pública). Sin embargo, la tasa de interés en TIPS es más baja que la ofrecida en notas estándar del Tesoro (pero los TIPS pagan intereses sobre el principal de ajuste de inflación en lugar del capital nominal). Este diferencial representa lo que el mercado espera que la tasa de inflación anual sea en los próximos 10 años.

No recibirá ingresos de sus TIPS hasta que los venda o venza. Sin embargo, tendrá que pagar impuestos sobre la renta cada año sobre el valor incrementado del capital. Pero puede evitar este "impuesto fantasma" cuando tiene los TIPS en una cuenta con impuestos diferidos, como una cuenta IRA.

Valores vinculados a la inflación municipal y corporativa Los valores vinculados a la inflación municipal son emitidos por varias entidades gubernamentales. Los pagos de intereses semestrales son menores de lo que podría recibir de bonos del Tesoro a plazo similar, pero estos pagos cambian con el índice de precios al consumidor. Además, el tratamiento del impuesto a la renta es el mismo que el de los bonos municipales regulares. Por lo tanto, con los valores vinculados a la inflación, dependiendo de su nivel impositivo, es posible que salga adelante en comparación con los bonos imponibles, incluido TIPS.

Puede comprar valores corporativos vinculados a la inflación con tan solo $ 1, 000 a través de su corredor. Los rendimientos de estos valores se ajustan mensualmente por incrementos de inflación. Como estos valores son emitidos por compañías y conllevan más riesgo, los rendimientos generalmente son más altos que los Treasuries comparables. Pero recuerde, no hay respaldo gubernamental, por lo que existe la posibilidad de que la empresa no cumpla con sus obligaciones.

Certificados de depósito vinculados a la inflación Los certificados de depósito vinculados a la inflación se venden a través de intermediarios en inversiones mínimas de $ 1 000. Están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos y ajustan las tasas de interés anualmente en función de los cambios en la inflación. Los rendimientos de estos valores son menos que los CD regulares o notas del Tesoro comparables.

Bonos de Ahorro Vinculados a la Inflación Bonos de Ahorro vinculados a la inflación (I Bonos) están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU., Y puede comprarlos directamente del Departamento del Tesoro o de su banco local. Se venden a su valor nominal y crecen con ganancias indexadas a la inflación de hasta 30 años. El impuesto a las ganancias federal sobre las ganancias compuestas semestrales se difiere hasta que los bonos maduren o usted los coloque en efectivo. Y I Bonds está exento de impuestos estatales y locales sobre la renta. Por lo tanto, pueden ser adecuados para cuentas imponibles.

Como todos los bonos, I Bonds está destinado a ser una inversión a largo plazo; sin embargo, puede cobrarlos en cualquier momento después de 12 meses. Pero si cobra un bono en los primeros cinco años, perderá los tres meses más recientes de interés.

Los IPS no están exentos de riesgos
Los honorarios de su bróker están integrados en los IPS, así como los honorarios están integrados en los fondos mutuos, por lo que cuando compra IPS, el monto que le corresponde a su bróker no es explícito. Además, dado que los IPS suelen pagar tasas de interés más bajas que las inversiones de tasa fija, no funcionan tan bien como los valores de renta fija regular cuando la inflación tiende a la baja. Cuando la inflación disminuye, los rendimientos de los bonos a largo plazo disminuyen, por lo que los precios de los bonos que tienes aumentan. Este aumento en los precios de los bonos a largo plazo significa que los inversores están transfiriendo más activos a inversiones más seguras, lo que indica que creen que el crecimiento económico lento es una amenaza mayor que la inflación (si la inflación fuera una amenaza mayor, no invertirían en inversiones donde su dinero está bloqueado a largo plazo).

Además, cualquier vínculo con un elemento ajustado a la inflación podría ser más volátil que uno sin él. Entonces, si las tasas de interés comenzaron a subir, el valor de su IPS podría disminuir (el resultado del riesgo de tasa de interés). Y si la inflación no aumenta junto con las tasas de interés, su rendimiento hasta el vencimiento de un valor de seguridad protegido contra la inflación podría ser tan alto como lo que habría recibido con un bono que no está protegido contra la inflación.

Resumen
Más y más instituciones financieras están comercializando IPS para los inversores que creen que la inflación aumentará en los próximos años. Estas inversiones pueden ser valores individuales o fondos mutuos. Entonces, antes de depositar su dinero, asegúrese de entender las tarifas. Y compare los versos imponibles rendimientos libres de impuestos.