Si los inversores nombraran las métricas de mercado de valores más populares, distintas del precio, probablemente sería la relación precio / beneficio (P / E). La relación P / E es el indicador más conocido del valor verdadero y el más fácil de entender y calcular: simplemente divida el precio actual de las acciones por las ganancias por acción (EPS) y conozca el P / E. El precio actual de las acciones (P) es bastante sencillo. Los inversores suelen debatir si el precio de una empresa es el reflejo actual de su valor, pero todos están de acuerdo en que el precio representa lo que un inversor pagará por las acciones en este momento. El EPS (E) no es tan fácil.

Entendiendo EPS
EPS viene en dos variedades principales. El primero es lo que ve listado en la sección de fundamentos de la mayoría de los sitios de finanzas; dice algo así como "P / E (ttm);" ttm es un acrónimo de Wall Street con un retraso de 12 meses. Este es un número reportado como hecho, basado en el desempeño de la compañía en los últimos 12 meses. El otro tipo de EPS se encuentra en la publicación de resultados de una empresa, que a menudo proporciona orientación EPS. Esta es la mejor estimación educada de la compañía de lo que ganará en el futuro. Debido a que hay dos tipos de métricas de EPS, también existen dos tipos más comunes de relaciones P / E: Reenvío de P / E y P / E remanente.

Reenviar P / E
Reenviar P / E usa la orientación de ganancias futuras en lugar de las cifras finales. A veces llamado "precio estimado de ganancias", este indicador prospectivo es útil para comparar las ganancias actuales con las ganancias futuras, así como para obtener una idea más clara de cómo serán las ganancias sin cargos ni otros ajustes contables.

Sin embargo, hay problemas con el P / E directo. La estimación declarada de una compañía podría tener cualquier cantidad de motivaciones detrás de esto. La mayoría de las empresas podrían subestimar las ganancias, por lo que están preparadas para superar el P / E estimado cuando se anuncien las ganancias del próximo trimestre. Otros pueden exagerar la estimación y luego ajustarla en su próximo anuncio de ganancias. Además, las empresas no solo proporcionan estimaciones, sino que los analistas también lo hacen, y estas estimaciones pueden ser diferentes.

Si está utilizando el P / E forward como base central de su tesis de inversión, investigue regularmente las compañías. Si la compañía actualiza su orientación, esto afectará el P / E directo de una manera que podría hacer que reconsidere su opinión.

P / E posterior
P / E posterior depende de lo que ya está hecho. Utiliza el precio actual de las acciones y se divide entre las ganancias totales de EPS en los últimos 12 meses. Es la métrica de P / E más popular porque es la más objetiva. Ya que usa lo que ya sucedió, hay poco espacio para el debate, suponiendo que la compañía reportara las ganancias con precisión.Algunos inversores prefieren mirar el P / E final porque no confían en las estimaciones de ganancias de otra persona.

El P / E final no tiene problemas, sin embargo. Lo que una compañía hizo en el pasado no es necesariamente un indicador de lo que hará en el futuro. La mayoría de los inversores tienen historias de horror de perder en grande después de creer que una empresa volvería a su antigua gloria. Los inversores deben comprometer dinero en función del poder de ganancias futuras, no del pasado. El hecho de que el número de EPS permanezca constante mientras fluctúan los precios de las acciones también es un problema. Si un evento importante de la compañía impulsa el precio de las acciones significativamente más alto o más bajo, el P / E final será menos capaz de reflejar esos cambios.

¿Qué tal ambos?
En lugar de elegir una relación P / E, ¿por qué no utilizar ambas? A veces, el P / E posterior y posterior son similares, pero en otras ocasiones pueden existir diferencias drásticas. Si son diferentes, investigue más para averiguar por qué. Si una empresa está creciendo rápidamente, el P / E directo podría ser mucho más alto que el P / E final. Si vende una parte de su negocio o se somete a una reestructuración a gran escala, las ganancias futuras podrían ser drásticamente menores, temporalmente.

VER: Cómo usar la relación P / E

Si las diferencias entre los dos números son estadísticamente insignificantes, ¿qué dice eso sobre el crecimiento de la compañía? La comparación de los dos números revelará las preguntas que vale la pena investigar que un solo número no puede.

The Bottom Line
El P / E Ratio es uno de los indicadores más importantes para determinar el valor de una empresa. Como el P / E más común y el P / E posterior son excelentes indicadores, pero cada uno tiene sus propios inconvenientes. Entonces, en lugar de casarte con uno u otro, usa ambos como un medio para futuras investigaciones.