La Direxion Small Cap Bear 3X ETF (NYSEARCA: TZA TZADirex Dly SmCp13. 49-0. 15% Creada con Highstock 4. 2. 6 ) es una triple-inverso apalancado fondo cotizado (ETF) que busca proporcionar el 300% de la inversión del rendimiento diario del índice Russell 2000, que sirve como un índice de referencia clave de seguimiento de las poblaciones de pequeña capitalización de los Estados Unidos. El fondo no invierte directamente en acciones. En cambio, crea posiciones cortas, anticipando una disminución en el índice de referencia relevante, invirtiendo 80% o más de sus activos netos en instrumentos financieros tales como acuerdos de swap, contratos de futuros, opciones y acuerdos de compra inversa que proporcionan exposición apalancada y no apalancada inversa. el índice Russell 2000.

El fondo, lanzado el 5 de noviembre de 2008, es administrado por Direxion Investments y asesorado por Rafferty Asset Management, LLC. El índice de gastos netos para el ETF es 0. 95%, sin incluir los honorarios de corretaje; esta relación es ligeramente más alta que el promedio de la categoría de 0. 95%.

Idoneidad de los ETF apalancados

Los ETF apalancados no son adecuados para todos los inversores. La Direxion Small Cap Bear 3X ETF es un fondo agresivo, el más adecuado para inversores sofisticados, especuladores y comerciantes diarios que planean mantener el fondo por más de un día. Los inversores que poseen este fondo durante más de un día se ven afectados por su efecto de capitalización, por lo que sus rendimientos reales se desvían del rendimiento esperado del 300% del índice Russell 2000.

Rendimiento

Año hasta la fecha (YTD) hasta el 29 de marzo de 2016, las acciones de pequeña capitalización han mostrado una gran volatilidad, y el ETF Direxion Small Cap Bear 3X ha reflejado esa volatilidad al saltar el precio desde $ 48. 03 el 4 de enero de 2016, a $ 71. 54 el 11 de febrero de 2016, un aumento de 48. 94%. Desde entonces, el ETF retrocedió a un precio de cierre de $ 43. 37 el 29 de marzo de 2016, ya que las acciones de pequeña capitalización y el mercado general se recuperaron de sus pérdidas anteriores.

Hasta el 29 de febrero de 2016, el rendimiento anual restante fue 28. 35%. Sin embargo, los rendimientos anualizados fueron -31. 24% para el período final de tres años y -38. 3% para el período final de cinco años. Dado que el fondo está destinado a negociarse diariamente, los números de rendimiento medidos durante períodos más largos pueden ser engañosos.

ETF inversos Riesgo de cobertura

Existen riesgos e incertidumbres que afectan actualmente a los mercados estadounidenses y globales, incluida la desaceleración de la economía china, las crisis geopolíticas, el dramático colapso de los precios del petróleo y otras materias primas, las elecciones presidenciales de EE. UU. amenaza de deflación que domina las economías en Europa. Como resultado, los inversionistas agresivos y los operadores de día que buscan cubrir el riesgo y proteger sus carteras de importantes contras utilizan ETF inversos para obtener ganancias cuando los mercados bajan.

Patrones de flujo

El flujo de dinero hacia y desde el ETF Direxion Small Cap Bear 3X fluctúa ampliamente en el transcurso de un año, e incluso en el transcurso de un mes. Esto se debe a las percepciones de los operadores sobre la volatilidad del mercado y la dirección del mercado, junto con la necesidad de proteger las carteras contra pérdidas. A partir del 29 de junio de 2015, el ETF tenía activos netos de $ 707. 37 millones. Durante los siguientes ocho meses, hubo un flujo neto de salida, lo que resultó en activos netos de $ 421. 53 millones el 28 de febrero de 2016.

Propietarios institucionales

Las casas de bolsa, los inversores en arbitraje, los asesores de inversiones y los fondos de cobertura son los principales propietarios de acciones de la Direxion Small Cap Bear 3X ETF y fondos apalancados triples inversos similares. Los cinco principales propietarios al 31 de diciembre de 2015 fueron BNP Paribas Arbitrage SNC, Timber Hill LLC, Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley49. 97-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Credit Suisse Securities (EE. UU.) LLC (NYSE: CS CSCS Group16. 12-0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Jane Street Capital LLC. En conjunto, las 10 principales instituciones poseen 19. 3% de las acciones en circulación. En los últimos seis meses, las ventas netas entre los tenedores institucionales mostraron un aumento de 603,000 sobre las compras netas.