Desde la introducción de los fondos indexados de gestión pasiva, los inversores han quedado atrapados en medio del debate activo versus pasivo, que parece inclinarse cada vez más hacia el campo pasivo. Una revisión de Goldman Sachs Global Investment Research encontró que solo el 36% de los administradores de fondos activos, a quienes se les pagan tarifas más altas por superar al índice Standard & Poor's 500 (índice S & P 500), han podido hacerlo en los últimos 10 años. Inversores individuales e institucionales han tomado nota, agregando $ 1 billón para indexar fondos mutuos de capital doméstico y fondos cotizados (ETF) entre 2007 y 2014, mientras drenan fondos mutuos de capital doméstico activamente administrados de $ 659 billones. Uno de los factores más importantes en la disparidad de rendimiento es el costo de inversión, que para muchos fondos administrados activamente es a menudo la diferencia entre igualar o superar el índice de referencia y quedarse corto.

One equity ETF, en particular, ha establecido un notable récord de correlación casi perfecta con el índice S & P 500 con una de las proporciones de gastos más bajas de la industria. En los últimos 10 años, a partir de 2016, el ETF Vanguard Large Cap (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118. 78 + 0. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) se incluyó en medio punto, en promedio, del índice S & P 500, seis años en el lado positivo y cuatro años en el lado negativo. El índice de referencia real del fondo es el índice CRSP US Large Cap más amplio, que consiste en las compañías más grandes de los Estados Unidos, que comprende el 85% de la capitalización bursátil. A partir del 1 de abril de 2016, el fondo tenía $ 6. 63 mil millones en activos bajo administración (AUM), lo que lo convierte en el séptimo mayor ETF de renta variable de gran tamaño. El fondo obtuvo 7. 17% en los últimos 10 años y 11. 34% en los últimos cinco años, con un índice de gastos de solo 0. 09%.

Principales accionistas

Al 31 de diciembre de 2015, el ETF Vanguard Large Cap tenía 69. 850 millones de acciones en circulación, con 51. 0% en manos de 241 instituciones. Las instituciones clasificadas como asesores de inversión poseen poco más del 30% de las acciones en circulación, seguidas por banqueros privados o administradores de patrimonios con un 11%, y corredores con un 5%. De los cinco principales accionistas, que poseen el 22% de las acciones en circulación del fondo, tres son asesoras de inversiones y dos son bancos privados.

El principal accionista es Creative Planning Inc., una firma de asesoría de inversiones a nivel nacional con 4.601 millones de acciones. PNC Bank NA (NYSE: PNC PNCPNC Financial Services Group Inc138. 54-0. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) posee 3. 729 millones de acciones, seguido de Columbia Management Company con 2. 823 millones, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con 2. 574 millones y Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5. 90 + 0. 09% Created with Highstock 4 .2.6 ) con 1. 175 millones. Vanguard Group Inc. posee 1. 376 millones de acciones en sus propias cuentas. Los fondos mutuos no son grandes propietarios del fondo. El único fondo que posee una participación significativa, con 289, 413 acciones, es AXA Large Cap Core Managed Volatility IA, que forma parte de un fideicomiso de serie de anualidades variables.

Propietarios con una alta concentración de acciones

Tres inversores institucionales poseen acciones que comprenden más del 10% de su total de activos. La mayor concentración de acciones se encuentra con Carlson Capital Management Inc. con 22. 58%, seguida de Kistler-Tiffany Companies LLC con 13. 18% y Catalyst Capital Advisors LLC con 12. 96%.

¿Quién está comprando y quién está vendiendo?

Durante el cuarto trimestre de 2015, 80 propietarios fueron compradores, añadiendo dos millones de acciones a sus carteras, y 79 eran vendedores, perdiendo dos millones de acciones. El fondo atrajo a 23 nuevos propietarios y perdió 10. Los asesores de inversión fueron los principales compradores durante el trimestre, seguidos de los administradores de banca privada y fondos mutuos.

El mayor comprador entre todos los propietarios fue Managed Account Advisors LLC, que estableció una nueva posición con una compra de 344.098 acciones. HighTower Advisors LLC y LPL Financial Corp. aumentaron sustancialmente sus posiciones en el fondo con compras de 318, 001 y 262, 574 acciones respectivamente.

Las instituciones fueron los grandes vendedores durante el trimestre, con BNP Paribas Arbitrage SA vendiendo 7.600 millones de acciones, seguido de Morgan Stanley con 2. 864 millones, SG Americas Securities LLC con 2. 096 millones y Citigroup Inc. con 1. 616 millones de acciones. La estrategia Catalyst / Millburn Hedge I fue el único fondo mutuo para comprar acciones durante el trimestre, estableciendo una nueva posición con 55, 222 acciones.

Del lado de las ventas, Creative Planning, que es el mayor accionista, redujo su posición en 224, 469 acciones. Jane Street Group, LLC y CLS Investment, LLC también redujeron sus posiciones en 73, 707 y 28, 989 acciones, respectivamente.