Te sientas en tu computadora con una servilleta de cóctel fresca o una nota adhesiva que tiene un solo ticker garabateado a través de él; es un ticker que nunca has investigado antes, pero algo (o alguien) ha despertado tu interés. Este artículo discutirá 10 pasos que debe seguir en su primer recorrido a través de un nuevo inventario. Esta diligencia debida le permite obtener información esencial y descubrir una posible nueva inversión.

Los pasos están organizados de modo que cada nueva información se construya sobre lo que se haya aprendido previamente. Al final, seguir estos pasos le dará una visión equilibrada de los pros y los contras de su idea de inversión y le permitirá tomar una decisión racional y lógica.

Paso 1: la capitalización de la empresa

Realmente ayuda a formar una imagen mental o diagrama de una compañía recientemente investigada y el primer paso es determinar qué tan grande es la compañía. La capitalización de mercado dice mucho sobre qué tan volátil será la acción, cuán amplia podría ser la propiedad y el tamaño potencial de los mercados finales de la compañía. Por ejemplo, las empresas de gran capitalización y megacapitalización tienden a tener flujos de ingresos más estables y menos volatilidad. Mientras tanto, las compañías de mediana y baja capitalización solo pueden prestar servicio en áreas individuales del mercado y pueden tener más fluctuaciones en el precio de sus acciones y sus ganancias. (Para obtener más información sobre la capitalización bursátil, consulte Capitalización de mercado definida y Determinación de qué capitalización de mercado se ajusta a su estilo .)

No se deben emitir juicios en este paso; solo estamos acumulando información que establecerá el escenario para todo lo que vendrá. Cuando empiece a examinar los ingresos y las cifras de ganancias, la capitalización de mercado le dará cierta perspectiva.

También debe confirmar otro hecho vital en este primer cheque: ¿qué bolsa de valores negocian las acciones? ¿Tienen su sede en los Estados Unidos (como la Bolsa de Valores de Nueva York, Nasdaq o en el mostrador)? O bien, ¿son los recibos de depósito estadounidenses (ADR) con otra cotización en una moneda extranjera? Los ADR generalmente tendrán las letras "ADR" escritas en algún lugar del título informado de la lista de acciones. Esta información, junto con la capitalización bursátil, debería ayudar a responder preguntas básicas como si puede tener las acciones en sus cuentas de inversión actuales.

Paso 2: Ingresos, ganancias y tendencias de margen

Al comenzar a observar los números, puede ser mejor comenzar con las tendencias de ingresos, ganancias y margen (RPM).

Busque las tendencias de ingresos y ganancias netas durante los últimos dos años en un sitio web de finanzas general como Yahoo! Finanzas o Google Finance. Estos deben tener enlaces a informes trimestrales (durante los últimos 12 meses) y anuales (últimos tres años). Se podría hacer una comprobación rápida de la calculadora para confirmar la relación precio / ventas (P / S) y la relación precio / ganancias (P / E). Observe las tendencias recientes en ambos conjuntos de cifras, señalando si el crecimiento es discontinuo o constante, o si hay oscilaciones importantes (como más del 50% en un año) en cualquier dirección.

También se deben revisar los márgenes para ver si generalmente están subiendo, bajando o permaneciendo igual. Esta información entrará en juego más durante el siguiente paso. (Para obtener más información, consulte Tutorial de relación P / E y Usar relaciones precio-ventas para valorizar existencias .)

Paso 3 - Competidores e industrias

Ahora que usted tiene una idea de cuán grande es la compañía y cuánto dinero gana, es hora de evaluar las industrias en las que opera y con quién compite. Compara los márgenes de dos o tres competidores. Cada compañía está parcialmente definida por con quién compite. Observar a los principales competidores en cada línea de negocios (si hay más de uno) puede ayudarlo a determinar cuán grandes son los mercados finales para los productos.

Puede encontrar información sobre los competidores en los perfiles de las compañías en la mayoría de los principales sitios de investigación, generalmente junto con su ticker o comparaciones directas que le permiten revisar una lista con ciertas métricas completadas tanto para la compañía que está investigando como para sus competidores. Si todavía no está seguro de cómo funciona el modelo de negocio de la compañía, debe buscar rellenar los vacíos aquí antes de seguir adelante. A veces, solo leer acerca de algunos de los competidores puede ayudar a entender lo que hace su compañía objetivo. (Para obtener más información sobre este paso importante, consulte Primeros pasos para conocer los modelos comerciales .)

Paso 4: Múltiplos de valoración

Ahora es el momento de llegar al meollo de P / Es, precio / relación ganancias / crecimiento (PEG), y similares - tanto para la compañía como para sus competidores. Tenga en cuenta las grandes discrepancias entre los competidores para su posterior revisión. No es raro que se interese más en un competidor durante este paso, lo que está perfectamente bien, pero aún así sigue cumpliendo con la debida diligencia original, mientras observa a la otra compañía para una revisión posterior.

Las relaciones P / E pueden formar la base inicial para observar las valoraciones. Si bien las ganancias pueden y tendrán cierta volatilidad (incluso en las empresas más estables), las valoraciones basadas en las ganancias posteriores o en las estimaciones actuales son un criterio que permite una comparación instantánea con los múltiplos de mercado amplios o competidores directos. Aquí se pueden hacer distinciones básicas de "existencias de crecimiento" versus "acciones de valor" junto con un sentido general de cuánta expectativa se genera en la empresa. En general, es una buena idea examinar las cifras de ganancias netas de algunos años para asegurarse de que la cifra de ganancias más reciente (y la utilizada para calcular el P / E) se normalice, y que no se descarte por un gran ajuste por única vez o cargo

No debe utilizarse de forma aislada, el P / E debe analizarse junto con la relación precio-valor contable (P / B), el múltiplo empresarial y la relación precio-ventas (o ingresos). Estos múltiplos destacan la valoración de la empresa en lo que respecta a su deuda, los ingresos anuales y el balance general. Debido a que los rangos en estos valores difieren de una industria a otra, revisar las mismas cifras para algunos competidores o pares es un paso clave. (Para obtener más información sobre el P / E y otras proporciones, consulte nuestro tutorial sobre Ratios de valoración de inversión y el artículo, Mover sobre P / E, Formar el PEG .)

Finalmente, la relación PEG tiene en cuenta las expectativas de crecimiento futuro de las ganancias y cómo se compara con el múltiplo de las ganancias actuales. Las existencias con relaciones de PEG cercanas a 1 se consideran valuadas de manera justa en condiciones normales de mercado.

Paso 5: administración y participación en la propiedad

¿La empresa aún está dirigida por sus fundadores? ¿O la administración y la junta se mezclaron en muchas caras nuevas? La edad de la empresa es un factor importante aquí, ya que las empresas más jóvenes tienden a tener aún más miembros fundadores. Mire las biografías consolidadas de los altos directivos para ver qué tipo de experiencias amplias tienen; esta información se puede encontrar en el sitio web de la compañía o en las presentaciones de la SEC.

También verifique si los fundadores y los gerentes tienen una alta proporción de acciones, y qué cantidad de capital flotante está en manos de las instituciones. Los porcentajes de propiedad institucional indican cuánta cobertura de analistas está obteniendo la empresa, así como los factores que influyen en los volúmenes de comercio. Considere la alta propiedad personal de los altos directivos como una ventaja, y la baja posesión de una posible bandera roja. Los accionistas tienden a estar mejor atendidos cuando las personas que dirigen la compañía tienen una participación en el rendimiento de las acciones. (Para conocer el valor de este interés adquirido, consulte Evaluación de la gestión de una empresa y Indagación en inversiones internas .)

Paso 6 - Examen de balanza

Muchos los artículos se pueden dedicar fácilmente al balance, pero para nuestros propósitos iniciales de diligencia debida, un examen rápido lo hará. Busque un balance general consolidado para ver el nivel general de activos y pasivos, prestando especial atención a los niveles de efectivo (la capacidad de pagar pasivos a corto plazo) y el monto de la deuda a largo plazo mantenida por la empresa. Una gran cantidad de deudas no es necesariamente algo malo, y depende más del modelo de negocio que cualquier otra cosa. Algunas empresas (y las industrias en su conjunto) son muy intensivas en capital, mientras que otras requieren poco más que los conceptos básicos de los empleados, el equipo y una nueva idea para poner en marcha. Mire la relación entre la deuda y el capital para ver cuánto capital positivo está teniendo la empresa; entonces puede comparar esto con los competidores para poner la métrica en una mejor perspectiva. (Para obtener más información sobre el balance general, consulte Lectura del balance general y Desglose del balance general .)

Si el balance de la "línea superior" representa el total de activos, los pasivos totales y el capital contable cambian sustancialmente de un año a otro, intente determinar por qué. Leer las notas a pie de página que acompañan a los estados financieros y la discusión de la administración en el informe trimestral / anual puede arrojar algo de luz sobre la situación. La compañía podría estar preparándose para el lanzamiento de un nuevo producto, acumulando ganancias retenidas o simplemente disminuyendo los preciosos recursos de capital. Lo que ve debería comenzar a tener una perspectiva más profunda después de haber revisado las recientes tendencias de ganancias. (Para obtener más información sobre cómo descifrar la letra pequeña, lea Cómo leer las notas al pie: parte 1 y Notas al pie: empiece a leer la letra pequeña .)

Paso 7 - Historial de precios de acciones

En este punto, querrá determinar cuánto tiempo han estado operando todas las clases de acciones, y el movimiento de precios a corto y largo plazo. ¿El precio de las acciones ha sido agitado y volátil, o suave y constante? Esto describe qué tipo de experiencia de ganancias ha tenido el propietario medio de las acciones, lo que puede influir en el movimiento futuro de las existencias. Las acciones que son continuamente volátiles tienden a tener accionistas a corto plazo, lo que puede agregar factores de riesgo adicionales para ciertos inversores.

Paso 8: Opciones de acciones y posibilidades de dilución

A continuación, los inversores deberán profundizar en los informes 10-Q y 10-K. Se requieren los registros trimestrales de la SEC para mostrar todas las opciones sobre acciones en circulación, así como las expectativas de conversión dadas una gama de precios de acciones futuras. Úselo para ayudar a comprender cómo podría cambiar el conteo de acciones en diferentes escenarios de precios. Si bien las opciones de compra de acciones de los empleados son potencialmente un motivador poderoso, tenga cuidado con las prácticas dudosas como la reedición de opciones "subacuáticas" o cualquier investigación formal que se haya realizado sobre prácticas ilegales como la retroactividad de opciones. (Para obtener más información, lea Asignación de las opciones de stock Panorama y El costo "verdadero" de las opciones de stock .)

Paso 9 - Expectativas

Este es un tipo de "atrapar todo", y requiere un poco de excavación adicional. Los inversores deben averiguar cuáles son los ingresos consensuados y las estimaciones de beneficios para los próximos dos o tres años, las tendencias a largo plazo que afectan a la industria y los detalles específicos de la empresa sobre asociaciones, empresas conjuntas, propiedad intelectual y nuevos productos / servicios. Las noticias sobre un producto o servicio en el horizonte pueden ser lo que inicialmente lo convirtió en acciones, y ahora es el momento de examinarlo más a fondo con la ayuda de todo lo que ha acumulado hasta el momento.

Paso 10 - Riesgos

Establecer esta pieza vital a un lado para el final asegura que siempre estamos enfatizando los riesgos inherentes a la inversión. Asegúrese de comprender tanto los riesgos de toda la industria como los específicos de la compañía. ¿Hay asuntos legales o reglamentarios pendientes, o solo una historia irregular con la administración? ¿Es la empresa ecológica? Y, ¿qué tipo de riesgos a largo plazo podría resultar de abrazar / no adoptar iniciativas verdes? Los inversores deben mantener a un defensor del diablo saludable en todo momento, imaginándose los peores escenarios posibles y sus posibles resultados en el stock. (Para obtener más información acerca de la importancia de ser ecológico, consulte Para empresas, Verde es el nuevo negro .)

Conclusión

Una vez que haya completado estos pasos, debería poder envolver su mente en torno a lo que la compañía ha hecho hasta ahora, y cómo podría encajar en una amplia cartera o estrategia de inversión. Inevitablemente tendrá detalles que le interesarán investigar más, pero seguir estas pautas le evitará perder algo que podría ser vital para su decisión. Inversores veteranos arrojarán muchas más ideas de inversión (y servilletas de cóctel) en el contenedor de basura de lo que guardarán para su revisión posterior, así que nunca tenga miedo de comenzar de nuevo con una nueva idea y una nueva compañía.¡Hay literalmente decenas de miles de empresas para elegir!