A pesar de las recesiones ocasionales y las caídas del mercado, no hay duda de que los niveles de vida de la mayoría de las personas en todo el mundo han mejorado constantemente en las últimas décadas. Una consecuencia de esta mejora en los niveles de vida es que los productos y servicios que antes eran propiedad de ricos o de clase media alta ahora están disponibles para hoi polloi . En este sentido, ninguna industria ejemplifica mejor la democratización de un servicio previamente exclusivo que el sector de las aerolíneas, impulsado principalmente por el aumento de la compañía de bajo costo (LCC). Siga leyendo para obtener un análisis de cómo funciona la industria de aerolíneas de LCC y cómo difiere de sus pares de mayor precio, las aerolíneas "heredadas".

Transporte aéreo: de entonces y ahora

En los "viejos tiempos", cuando las aerolíneas atendían principalmente a viajeros adinerados y de negocios, volar era una experiencia en sí misma. Los viajeros de las aerolíneas eran un grupo mimado, atendido con comida y vino por azafatas nubiles en vuelos que rara vez estaban llenos, lo que frecuentemente permitía a uno estirarse en el asiento vacío adyacente y disfrutar de cuarenta guiños en la silenciosa cabina de pasajeros.

Si bien algunos de esos beneficios aún están disponibles para los relativamente pocos que viajan por negocios o son de primera clase, tales servicios y la calidad del servicio son una quimera para la gran mayoría de los viajeros que viajan por economía o "ganado". clase". Para estos viajeros, volar se ha convertido en una experiencia que debe soportarse, a la par quizás con una visita a la oficina del dentista. Los viajes aéreos hoy en día se caracterizan por vuelos superpoblados, retrasos inevitables, largos procedimientos de seguridad, cabañas ruidosas y pocos regalos en la categoría de comida y entretenimiento.

El ascenso del operador de bajo costo

Pero mientras muchos lamentan el deterioro en la calidad del transporte aéreo, el número de quejas no es especialmente alto en relación con el número exponencialmente mayor de personas que ahora son viajeros aéreos regulares. Esto se debe a que las tarifas aéreas han disminuido de manera considerable sobre la base de una inflación ajustada, y los consumidores son conscientes de que obtienes lo que pagas. La compensación de los viajes en avión sin lujos a cambio de tarifas económicas es una que ha sido ampliamente aceptada por la mayoría de los viajeros aéreos, y para aquellos que anhelan el glamour de los días de vuelo, siempre hay de primera clase.

Mientras que la incorporación de los viajes aéreos fue introducida por pioneros como Southwest Airlines Co. (LUV) en los EE. UU. En la década de 1970, la adopción generalizada del concepto LCC se vio acelerada por la desregulación de la industria aeronáutica estadounidense en la misma década. . La Ley de Desregulación de Aerolíneas de 1978 cambió parcialmente el control de los viajes aéreos del gobierno al sector privado y condujo a la terminación de la todopoderosa Junta de Aeronáutica Civil (CAB) en diciembre de 1984.(Para obtener más información, consulte: ¿Cómo afecta la regulación gubernamental al sector aeroespacial? )

Anteriormente, el CAB tenía un control férreo sobre la mayoría de los aspectos clave de la industria aérea estadounidense, ya que controlaba los precios de los servicios aéreos , sus entradas y salidas, problemas del consumidor y acuerdos y fusiones entre operadores. Esto obligó a las aerolíneas a competir solo en factores de servicio tan tangibles como comida, tripulación de cabina y frecuencia, ya que sus manos estaban atadas (o más bien, las alas estaban recortadas) con respecto al determinante más importante: el precio del boleto.

Resultados espectaculares

La liberalización de la industria de las aerolíneas ha arrojado resultados espectaculares. Como señala un artículo de Bloomberg, para 2010, el número de viajeros aéreos estadounidenses se había más que triplicado a 721 millones, de 207. 5 millones en 1974. Durante el mismo período, las tarifas han bajado significativamente, con los ingresos de las aerolíneas por pasajero milla abajo 61 % de 33. 3 centavos (ajustados por inflación) en 1974 a 13 centavos en 2010. Factores de carga: el porcentaje de asientos llenos de aerolíneas ha aumentado de aproximadamente 50% a principios de los años setenta a 74% en la primera década de este milenio.

La revolución de LCC se ha extendido por todo el mundo durante las últimas tres décadas, a Europa en la década de 1990 y Asia en la década de 2000. Las aerolíneas nacionales que son los principales transportistas para la mayoría de los países todavía existen y tienen una presencia significativa en numerosos mercados europeos y asiáticos. Sin embargo, su poder cada vez menor frente a una mayor competencia y al creciente alcance de los LCC puede hacer que las aerolíneas nacionales sean una reliquia del pasado en los años venideros.

¿Por qué se dispararon los LCC?

El ascenso de los LCC se puede atribuir a muchas innovaciones y desarrollos desde la década de 1970.

• El modelo punto a punto : las aerolíneas adoptaron rápidamente el modelo hub-and-spoke, en el que un gran aeropuerto se convirtió en el centro, y otros destinos se convirtieron en el radio, después de la desregulación, pero los LCC evitaron ese sistema a favor del modelo punto a punto. El sistema hub-and-spoke permite a las aerolíneas consolidar a sus pasajeros en el centro y luego volar a su destino final (los radios) en un avión más pequeño, lo que aumenta los factores de carga y ayuda a reducir las tarifas, mientras aumenta el número de destinos que puede ser reparado. Sin embargo, también presenta algunos inconvenientes, como los altos costos necesarios para mantener la compleja infraestructura de un sistema tan masivo e interconectado; tiempos de viaje más largos debido a la necesidad de que los viajeros transiten por el centro; y la susceptibilidad a los retrasos de los vuelos en cascada debido a la congestión del centro.

El sistema punto a punto, por otro lado, conecta cada origen y destino a través de vuelos sin escalas. Esto proporciona un ahorro sustancial en los costos al eliminar la parada intermedia en el centro, lo que significa que se puede evitar el enorme costo inicial en el desarrollo del centro. También reduce el tiempo total de viaje, una prioridad o los viajeros, al tiempo que permite una mejor utilización de la aeronave debido a los tiempos de giro de la aeronave más rápidos. La principal limitación del modelo punto a punto es su alcance geográfico limitado, ya que solo hay un número finito de pares de ciudades para los cuales los vuelos directos son económicamente viables.

• Precios de descuento : la mayor eficiencia y la mejor utilización de la flota de los LCC, junto con gastos generales más bajos, significa que pueden ofrecer precios que se descuentan significativamente de los precios ofrecidos por las aerolíneas tradicionales por la misma ruta. Como la gran mayoría de los consumidores desean llegar a su destino de la manera más económica y rápida posible, y están dispuestos a renunciar a la comida y el entretenimiento en vuelo en su objetivo de obtener el mejor precio, el precio de los boletos es ahora el mayor factor competitivo para las aerolíneas . Este impulso de la economía también se extiende a los viajeros de negocios, ya que las empresas reducen cada vez más los costos de viaje. En los últimos años, el advenimiento de las compañías de ultra bajo costo como Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 29 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que le da al pasajero un asiento y nada más puede presionar aún más los precios de los boletos.
• Adopción de tecnología : la adopción generalizada de viajes y distribución de Internet sin boleto ha sido una gran ayuda para los LCC, ya que disminuye la necesidad de sistemas de emisión de boletos complejos y costosos utilizados por las aerolíneas tradicionales para manejar sus complicadas estructuras de precios, o para confiar en agentes de viajes para vender boletos. El surgimiento de Internet como el principal medio para reservar boletos ha aumentado en gran medida la transparencia de los precios de los boletos, lo que redunda en beneficio de los LCC debido a sus precios más bajos.
• Uniformidad de flota : un beneficio significativo del modelo punto a punto es que los LCC pueden usar un solo tipo de flota, ya que es posible que no tengan mucha variabilidad en la demanda de pasajeros entre los principales pares de ciudades a los que sirven. Esta uniformidad de flota conduce a menores costos de capacitación y mantenimiento.
• Personal motivado : varios LCC como Southwest en los EE. UU. Y WestJet Airlines Ltd. (WJA. A WJA. TOWestjet Airlines Ltd25. 52 + 0. 04% Created with Highstock 4 . 2. 6 ) en Canadá se enorgullecen de los altos niveles de motivación de sus empleados, logrados a través de compensaciones competitivas, incentivos como el reparto de utilidades y una fuerte identidad de marca corporativa. El hecho de que la mayoría de los LCC vuelen rutas de corta distancia, que solo mantienen a los empleados alejados de sus hogares durante unas horas, a diferencia de un par de días o más en vuelos de larga distancia, también es positivo para la moral.

Los LCC más grandes en los EE. UU.

Los LCC tienen un estimado del 30% del mercado de aerolíneas de los EE. UU., De los cuales aproximadamente la mitad (15%) pertenecen a la potencia de LCC Southwest. Las líneas aéreas más grandes de U. S. LCC se enumeran a continuación.

Southwest Airlines Co. (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) : Southwest, con sede en Dallas, ha estado en operación desde 1971, y opera una red de 97 destinos en los EE. UU. Y siete países adicionales. Es el transportista más grande de EE. UU. En términos de pasajeros nacionales de origen abordó, y también opera la flota de aviones Boeing más grande del mundo. Southwest ha tenido 43 años consecutivos de rentabilidad y tenía una capitalización bursátil de $ 25.5 mil millones al 29 de enero de 2016.

JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19. 32 + 0. 68% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) : JetBlue, que se autodenomina como "Aerolínea de Ciudad Natal de Nueva York", comenzó a prestar servicio en febrero de 2000 y creció hasta convertirse en el quinto mayor proveedor de transporte de pasajeros de los EE. UU. Basado en millas de pasajeros para fines de 2013. Opera desde seis ciudades focales en algunos de los mayores mercados de viajes de EE. UU. JetBlue se distingue por ofrecer el mayor espacio para las piernas en clase turista, así como TV gratis, refrigerios y servicio de Internet de banda ancha en sus vuelos. Tenía una capitalización bursátil de $ 6. 7 mil millones al 29 de enero de 2016.

Spirit Airlines Inc. (AHORRE SAVESpirit Airlines Inc36. 29 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) : Spirit opera más de 360 ​​vuelos diarios a 56 destinos en los EE. UU., Latinoamérica y el Caribe. La estrategia de la aerolínea es ofrecer una "Tarifa simple" desglosada y desglosada, y hacer que los clientes paguen por opciones como equipaje, asientos y refrigerios. Spirit tuvo su IPO en mayo de 2011 y tuvo una capitalización bursátil de $ 3. 0,000 millones al 29 de enero de 2016. (Para la lectura relacionada, ver: ¿Spirit Airlines es una amenaza real para Southwest? )

Allegiant Travel Co. (ALGT ALGTAllegiant Travel Co132. 60+ 0. 27% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) : Allegiant Travel es la empresa matriz de Allegiant Air, que se fundó en 1997. Allegiant se centra en el mercado interno de EE. UU., Volando pasajeros de ciudades pequeñas y medianas a los mejores destinos de vacaciones como Las Vegas y Honolulu. Allegiant Travel tenía una capitalización bursátil de $ 2. 7 mil millones al 29 de enero de 2016.

Rendimiento bursátil: LCC frente a Legacy Airlines

Los tres mayores LCC han tenido un rendimiento de acciones similar desde la oferta pública inicial de Spirit en mayo de 2011, hasta el cierre de 2015. Durante este período, Southwest y JetBlue han generado retornos anuales totales de 33. 3% y 33. 2% respectivamente, mientras que Spirit Airlines ha devuelto 30. 4% anual.

Sin embargo, estos tres LCC tuvieron desempeños muy divergentes en 2015, con Southwest subiendo menos del 2%, mientras que JetBlue subió un 43% y Spirit se desplomó un 47%. La rentabilidad de Southwest en 2015 se vio obstaculizada por el hecho de que había cubierto los costos de combustible a precios más altos.

Aerolíneas antiguas como Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no tienen rezagado en términos de rendimiento del mercado en los últimos años. En el período de cinco años desde 2011 hasta 2015, Delta, la aerolínea más grande de los EE. UU. Por capitalización bursátil, tuvo un rendimiento anual de 32. 7%, mientras que United Continental Holdings Inc. (UAL UAL United Airlines Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) devolvió 19. 2% anual. Durante este período, el S & P 500 tuvo un rendimiento total de 12. 5 anuales, mientras que Southwest devolvió 27. 8%.

Se espera que las aerolíneas, en general, continúen beneficiándose de los bajos costos de combustible en 2016. Delta espera que los costos de combustible caigan en alrededor de un tercio desde el cuarto trimestre de 2015 a $ 1.20- $ 1. 25 por galón en el primer trimestre de 2016, ahorrándole más de $ 3 mil millones en 2016. Se espera que el impulso de menores costos de combustible compense la intensa competencia de tarifas domésticas, ya que los principales operadores se enfocan en el mercado estadounidense debido a los bajos rendimientos en las rutas internacionales de la sobrecapacidad y el fuerte dólar. Los LCC más grandes esperan expandirse agresivamente en 2016, mucho más rápido que sus pares heredados.

The Bottom Line

Los LCC se han convertido en jugadores dominantes en el sector de las aerolíneas a nivel global, ya que los consumidores conscientes de los costos adoptan un enfoque sencillo y se espera que continúen ganando cuota de mercado en la industria de las aerolíneas en los próximos años.