Los diccionarios enumeran varias definiciones diferentes para la palabra "ética". La definición principal es un sistema de principios morales, y una definición secundaria es que son las reglas de conducta utilizadas por un grupo o cultura específicos. La definición final de ética es como una rama de la filosofía que se ocupa de los valores relacionados con la conducta humana, con respecto al bien y el mal de ciertas acciones y sus respectivos motivos y consecuencias. Sin embargo, la aplicación adecuada de la ética a las inversiones es un tema altamente subjetivo que puede plantear algunas preguntas difíciles tanto para los inversores como para las agencias reguladoras.

The Ethical Puzzle
A pesar de que la definición de inversión ética podría decirse simplemente como comprar inversiones de emisores que actúan éticamente, los inversores que busquen lograr esto deben primero establecer un conjunto de criterios abstractos que puedan ser utilizado para determinar qué acciones y prácticas son éticas. Por ejemplo, la Biblia y otros libros religiosos proporcionan reglas y principios para que las personas vivan, y aquellos que creen lo que esos libros dicen los usan como guías para evaluar las cosas en el mundo que les rodea. Por lo tanto, un inversor que se adhiere a los valores judeocristianos podría evitar comprar acciones de Playboy debido a lo que dice la Biblia o la Torá acerca de la inmoralidad sexual. Los textos religiosos y otras enseñanzas morales, sin embargo, no siempre proporcionan una guía clara para decisiones de inversión prácticas.

Aunque crear o encontrar los criterios éticos para usar como base para evaluar las inversiones a menudo puede ser relativamente simple, la aplicación efectiva de ese criterio a las elecciones de inversión reales puede ser más difícil. La Biblia también condena la embriaguez en varios pasajes, pero ¿esto hace que sea incondicionalmente erróneo comprar valores emitidos por fabricantes de bebidas alcohólicas? Dado que no todos los consumidores de alcohol se emborrachan, entonces el inversor tendrá que decidir por sí mismo si esta inversión realmente respalda el comportamiento inmoral. Prácticamente todos los emisores de valores o inversiones probablemente hagan algo que al menos un porcentaje sustancial de sus inversores no aprueba (¿cuántos inversores que compran valores del Tesoro aprueban todo lo que hace el gobierno?) Por supuesto, esto plantea la pregunta de qué prácticas y políticas son tolerables para los inversores y cuáles no.

Cuestiones éticas
Aunque los valores y las creencias que guían a los inversores éticos difieren un tanto para cada persona, hay varias áreas específicas donde la ética juega un papel importante. Algunas de las cuestiones más notables que los inversores examinan desde un punto de vista ético incluyen:

• Ganar a expensas de otra persona: aunque inevitablemente habrá ganadores y perdedores en una economía de libre mercado, la cuestión de cómo gana una empresa es una preocupación para algunos.Las empresas que tienen monopolios en un mercado o industria pueden funcionar de manera muy eficiente en muchos aspectos, pero también evitan de manera efectiva cualquier forma de competencia comercial saludable, y algunos inversores consideran que esto no es ético.
• Responsabilidad ambiental: la industria pesada, como la energía y la manufactura, se ha percibido durante mucho tiempo como destructores de la naturaleza y la vida silvestre con su contaminación y destrucción de bosques, océanos, lagos y ríos. Los inversores éticos favorecen a las empresas que reemplazan lo que extraen de la tierra y cumplen con los estándares gubernamentales de emisiones.
• Investigación de Aborto y Células Madre: las compañías que se benefician de ciertos procedimientos médicos o tipos de investigación a menudo son consideradas no éticas o incluso criminales por aquellos en la comunidad Judeo-Cristiana.
• Industrias del "pecado" Aunque el concepto de industria es pecaminoso es obviamente algo subjetivo, una proporción del público inversor todavía considera que los fabricantes de bebidas alcohólicas, las compañías tabacaleras y la industria de la pornografía son al menos algo tabú. Los productos que estas industrias producen han demostrado ser claramente dañinos en un aspecto u otro, al menos en ciertas circunstancias. La industria tabacalera ha sido acusada durante mucho tiempo de apuntar a los adolescentes como clientes y hacer que sus productos sean tan adictivos como sea posible para impulsar las ventas, mientras que los peligros del alcoholismo y conducir en estado de ebriedad provienen de la producción y distribución de licor. Los efectos de la pornografía son quizás menos tangibles, aunque más de un estudio ha relacionado el uso del porno con varios tipos de delitos sexuales. Por supuesto, estas industrias han hecho esfuerzos para aumentar la conciencia pública sobre los peligros del uso indebido de sus productos y servicios.

Inversión socialmente consciente
Muchos inversores que buscan evitar lo que consideran inversiones poco éticas recurren a vehículos como los fondos mutuos con conciencia social que evalúan a las empresas de acuerdo con criterios éticos específicos. Muchos de estos fondos son ofrecidos por denominaciones religiosas como la Hermandad Luterana, que generalmente evita invertir en cualquiera de las industrias mencionadas anteriormente y puede proporcionar a los inversionistas una conciencia tranquila en esta área.

Otras consideraciones
Por supuesto, la calidad de la información que reciben amortigua la capacidad de los inversores para tomar decisiones éticas informadas. Por ejemplo, las compañías tabacaleras aún no han admitido que han fabricado intencionalmente productos innecesariamente adictivos, y las reglamentaciones gubernamentales no han rectificado completamente este problema. La precisión de las emisiones y otros informes ambientales emitidos por grandes conglomerados como Exxon también suelen ser sospechosos, y los datos publicados por otras compañías como Enron y WorldCom que fueron declarados culpables de fraude contable importante también fueron claramente falsos.

The Bottom Line
La ética es moralmente subjetiva por naturaleza, y no existe un estándar absoluto para lo que es o no es una inversión ética. Los inversores deben decidir por sí mismos lo que consideran ético y luego intentar aplicarlo a sus opciones de inversión.Para obtener más información sobre inversiones éticas, consulte a su asesor financiero.