La regla fiduciaria: cómo y por qué externalizar su riesgo

La regla fiduciaria: cómo y por qué externalizar su riesgo

La nueva regla fiduciaria del Departamento de Trabajo (DOL) pronto aparecerá ante el público en su forma final. Aunque el lenguaje final en la regla aún no se ha visto, el objetivo básico es elevar a todos los profesionales de planificación financiera que trabajan con planes de jubilación en cualquier capacidad al estado de un fiduciario. Esto puede llevar fácilmente a un mayor nivel de responsabilidad para muchos asesores, particularmente aquellos que anteriormente solo habían funcionado como intermediarios. Sin embargo, hay una forma para quienes trabajan con planes de jubilación de externalizar al menos parte del riesgo que asumen.

Reglas específicas en cuestión

Los servicios de inversión fiduciaria que se definen en la Ley de seguridad de los ingresos de jubilación de los empleados (ERISA) de 1974 son las reglas numeradas 3 (21) y 3 (38). Un fiduciario que presta servicios conforme a la regla anterior actúa como cofofiduciario que selecciona fondos de un grupo mayor para su uso dentro de un plan calificado, pero deja la decisión final de realizar cualquier cambio en el plan al patrocinador. Aquellos que actúan bajo la última regla asumen esta responsabilidad también. La responsabilidad que conlleva esta última responsabilidad es lo que los asesores pueden subcontratar a terceros asesores (TPA) como Morningstar, Inc. o Wilshire Advisors. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores .)

Los planificadores que trabajan bajo el acuerdo 3 (21) pueden sentarse y dejar que el TPA muestre todos los fondos disponibles a través de la plataforma del administrador de registros del plan y elegir un puñado selecto que cumpla con los criterios de el plan de jubilación en cuestión. El patrocinador y el asesor del plan luego eligen el grupo final de fondos que se ofrecerán dentro del plan. En el acuerdo 3 (38), los proveedores subcontratados también hacen esta determinación final, eliminando así un nivel aún mayor de responsabilidad fiduciaria de los hombros del asesor.

Una tendencia creciente

Cada vez más asesores están empezando a utilizar administradores de terceros para seleccionar los fondos en sus planes de jubilación. La cantidad de activos que Morningstar ahora ofrece este servicio casi se ha triplicado en los últimos siete años, de poco más de $ 10 mil millones en 2009 a casi $ 30 mil millones en 2016. La regla fiduciaria que se deriva del DOL solo es probable que haga de esto una estrategia aún más popular, ya que se requerirá que los asesores se adhieran a la definición de fiduciario tal como se define por ellos, además de sus actuales responsabilidades fiduciarias ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). (Para obtener más información, consulte: Reglas DoL propuestas: cómo afectarán a los asesores financieros .)

Gran parte de este crecimiento puede provenir de los asesores que trabajan como corredores con planes más pequeños. Anteriormente, solo tenían que cumplir con el estándar de idoneidad establecido por la FINRA y la regla del DOL puede poner sus negocios al alcance de sus oídos durante un período de tiempo mientras se ajustan al nuevo estándar fiduciario.La externalización de una parte de su responsabilidad potencial para los planes de jubilación a los que sirven como asesores puede ser una alternativa muy atractiva para abandonar sus planes o asumir un grado de riesgo legal y regulatorio que no pueden pagar.

The Bottom Line

Aunque subcontratar una parte del proceso de selección de fondos a un tercero reducirá efectivamente el nivel general de responsabilidad para los asesores que trabajan con planes de jubilación, esta medida no eliminará completamente todos los riesgos para ellos. Todavía habrá responsabilidad a nivel individual para los asesores que brinden asesoramiento para estos planes, y esto no se puede subcontratar de ninguna manera. Sin embargo, es muy probable que la regla DOL lleve a una expansión sustancial de esta práctica por parte de los asesores, especialmente aquellos que trabajan como corredores por encargo. Serán los más afectados por la nueva regla y pueden ser muy receptivos a cualquier posible reducción en su responsabilidad profesional que esté disponible. (Para obtener más información, consulte: Se anunciará una nueva regla fiduciaria el 6 de abril de 2016 .)