El sentimiento del mercado es el factor más importante que impulsa el mercado de divisas, y evaluar el sentimiento del mercado es uno de los aspectos de la negociación que los operadores suelen pasar por alto. Si bien hay bastantes maneras de medir lo que la mayoría de los participantes del mercado están pensando o sintiendo sobre el mercado, en este artículo, veremos cómo hacerlo mediante el análisis de intereses.

Interés abierto en Forex
El análisis de interés abierto no es poco común entre aquellos que negocian futuros, pero es una historia diferente para los que intercambian divisas spot. Uno de los puntos más importantes a tener en cuenta sobre el mercado spot forex es que la información relativa al interés abierto y el volumen no está disponible porque las transacciones se llevan a cabo sin receta, y no a través de intercambios. Como resultado, no hay registro de todas las transacciones que han tenido lugar o están teniendo lugar en todas las "calles secundarias". Sin un interés y un volumen abiertos como indicadores vitales de la fuerza de los movimientos al contado, lo mejor sería examinar los datos de interés abierto sobre los futuros de divisas. (Para la lectura relacionada, vea Comenzando en futuros de divisas .)

Spot FX vs. FX Futures
Los datos de interés y volumen abiertos sobre futuros de divisas le permiten medir el sentimiento del mercado en el mercado de futuros de divisas, que también influye, y está influenciado por, el mercado spot forex. Los futuros de divisas son básicamente precios spot, que se ajustan mediante swaps forward (derivados de diferenciales de tasas de interés) para llegar a un precio de entrega futuro. A diferencia del spot forex, que no tiene un intercambio centralizado, los futuros de divisas se liquidan en las bolsas, como Chicago Mercantile Exchange (CME), que es el mercado más grande del mundo para futuros de divisas negociados en bolsa. Los ffutures de moneda generalmente se basan en tamaños de contrato estándar, con duraciones típicas de tres meses. Spot forex, por otro lado, implica una transacción de entrega en efectivo de dos días. (Para obtener más información, consulte Futures Fundamentals .)

Una de las muchas diferencias entre los futuros spot y divisas reside en su convención de cotización. En el mercado de futuros de divisas, los futuros de divisas se cotizan principalmente como moneda extranjera directamente frente al dólar estadounidense. Por ejemplo, los francos suizos se cotizan frente al dólar estadounidense en futuros (CHF / USD), a diferencia de la notación USD / CHF en el mercado spot forex. Por lo tanto, si el franco suizo se deprecia en valor frente al dólar estadounidense, el USD / CHF aumentará y el futuro del franco suizo disminuirá. Por otro lado, el EUR / USD en el mercado spot se cotiza de la misma manera que los futuros del euro, por lo que si el euro se aprecia en valor, los futuros del euro aumentarán a medida que el EUR / USD suba. (Para obtener más información, consulte The Forex Market .)

Los precios spot y de futuros de una moneda (no par de divisas) tienden a moverse en tándem; cuando el precio spot o futuros de una moneda aumenta, el otro también tiende a subir, y cuando cae, el otro también tiende a caer. Por ejemplo, si el precio de futuros de GBP sube, spot GBP / USD sube (porque GBP gana en fortaleza). Sin embargo, si el precio de los futuros de CHF aumenta, el spot USD / CHF baja (porque CHF gana en solidez), ya que tanto el precio spot como el de futuros de CHF se mueven en tándem.

¿Qué es interés abierto?
Muchas personas tienden a tener interés abierto mezclado con el volumen. El interés abierto se refiere al número total de contratos celebrados, pero aún no compensados, por una transacción o entrega. En otras palabras, estos contratos aún están pendientes o son "abiertos". El interés abierto que tiene un comerciante se puede denominar posición de ese comerciante. Cuando un nuevo comprador desea establecer una nueva posición larga y compra un contrato, y el vendedor del lado opuesto también abre una nueva posición corta, el interés abierto se incrementa en un contrato.

Es importante tener en cuenta que si este nuevo comprador compra a otro comprador anterior que tiene la intención de vender, el interés abierto no aumenta porque no se han creado nuevos contratos. El interés abierto se reduce cuando los operadores compensan sus posiciones. Si suma todos los intereses abiertos a largo plazo, encontrará que el número agregado es igual a todos los intereses abiertos a corto plazo. Esto refleja el hecho de que para cada comprador, hay un vendedor en el lado opuesto de la transacción.

Relación entre el interés abierto y la tendencia de los precios
En general, el interés abierto tiende a aumentar cuando se vierte dinero nuevo en el mercado, lo que significa que los especuladores están apostando más agresivamente en la dirección actual del mercado. Por lo tanto, un aumento en el interés abierto total generalmente apoya la tendencia actual, y tiende a apuntar a una continuación de la tendencia, a menos que los cambios de sentimiento se basen en una afluencia de nueva información.

Por el contrario, el interés abierto general tiende a disminuir cuando los especuladores están sacando dinero del mercado, mostrando un cambio en el sentimiento, especialmente si el interés abierto ha estado subiendo antes.

En una tendencia alcista constante o tendencia bajista, el interés abierto debería (idealmente) aumentar. Esto implica que los largos están en control durante una tendencia alcista, o los cortos están dominando en una tendencia bajista. La disminución del interés abierto sirve como una señal de advertencia potencial de que la actual tendencia del precio puede carecer de poder real, ya que ninguna cantidad significativa de dinero ingresó al mercado.

Por lo tanto, como regla general, el aumento del interés abierto debería apuntar a una continuación del movimiento actual del precio, ya sea en una tendencia alcista o bajista. El interés de apertura decreciente o plano indica que la tendencia está disminuyendo y probablemente esté cerca de su final. (Para obtener más información, consulte Descubriendo Interés Abierto - Parte 1 y Parte 2 .)

Uniéndolo al Trading Forex
Tome, por ejemplo, el período comprendido entre Octubre y noviembre de 2004, cuando los futuros del euro (en candelabros) se embarcaron en una tendencia de máximos más altos y mínimos más altos (como se ve en la Figura 1 a continuación).Como se muestra en la ventana superior del gráfico, hubo varias oportunidades para avanzar en el euro, ya sea negociando los niveles de resistencia o intercambiando rebotes en la línea de tendencia diaria. En la ventana inferior, se puede ver que el interés abierto de los futuros en euros había aumentado gradualmente a medida que el euro subía frente al dólar estadounidense. Tenga en cuenta que los movimientos del precio del spot EUR / USD (visto como línea azul) se movieron en tándem con los futuros del euro (candelabros). En este caso, el creciente interés abierto acompañó la tendencia existente a mediano plazo, por lo tanto, le habría dado una señal de que la tendencia está respaldada por dinero nuevo.

Figura 1: gráfico diario compuesto de superposición de futuros del euro (candelabros) con precios spot EUR / USD (línea azul oscuro).

Fuente: Esignal. com

Sin embargo, a veces puede obtener una buena pista de que una tendencia es de naturaleza sospechosa. Esta pista generalmente viene en la forma de caída del interés abierto que acompaña a una tendencia, ya sea una tendencia alcista o bajista. En la Figura 2, puede ver que los futuros de Sterling (en candelabros) tendieron a una tendencia hacia el sur entre septiembre y octubre de 2006 (al igual que el spot GBP / USD, visto como una línea azul oscura). Durante este mismo período, el interés abierto cayó, lo que significa que las personas no estaban cortando más contratos; por lo tanto, el sentimiento general no es bajista en absoluto. La tendencia luego se revirtió rápidamente y el interés abierto comenzó a aumentar.

Figura 2: un gráfico diario compuesto de superposición de futuros Sterling (candelabros) con precios spot de GBP / USD (línea azul oscura).

Fuente: Esignal. com

Conclusión
Ya sea que esté negociando futuros de divisas o contando divisas, puede hacer uso del interés abierto de futuros para medir el sentimiento general del mercado. El análisis de interés abierto puede ayudarlo a confirmar la fortaleza o debilidad de una tendencia actual y también a confirmar su operación.