Los inversores y comerciantes interesados ​​en el mercado de divisas tienen una variedad de productos para elegir. Las opciones, que normalmente están asociadas con el mercado de valores, también se pueden aplicar al mercado de divisas. Este artículo explicará brevemente qué opciones de divisas existen y brindará una introducción sobre cómo se utilizan los diversos griegos para determinar el riesgo y evaluar las posiciones de las opciones. (Para obtener más información, consulte Uso de "Los griegos" para entender las opciones. )
TUTORIAL: Una introducción a los griegos

Opciones de Forex Las opciones de Forex brindan exposición a los movimientos de tasas en algunas de las divisas más ampliamente comercializadas, utilizando las mismas técnicas que usan los inversionistas para las opciones de acciones e índices. Al igual que otras opciones, los operadores utilizan las opciones de divisas para limitar el riesgo y aumentar el potencial de ganancias. Los operadores pueden elegir entre opciones de compra / venta tradicionales, o "negociación de opciones de pago único" (SPOT). Las opciones tradicionales le dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar una opción de un vendedor a un precio y tiempo predeterminados. Las opciones tradicionales generalmente tienen primas más bajas que las opciones SPOT. Las opciones de SPOT permiten a los operadores adivinar la actividad del precio para una fecha específica en el futuro; si el operador es correcto, recibirá un pago en efectivo. Tanto las opciones tradicionales como SPOT tienen una prima: el costo total de la opción.

Una de las técnicas de análisis fundamentales utilizadas en el trading de opciones, ya sea para acciones, futuros o forex, son los griegos: mediciones del riesgo involucrado en un contrato de opciones con respecto a ciertas variables subyacentes. (Para obtener más información, consulte Conozca a los "griegos". )

Delta: sensibilidad al precio subyacente Delta, la opción griega más popular, mide la sensibilidad del precio de una opción en relación con los cambios en su el precio del activo subyacente, y es la cantidad de puntos que se espera que mueva el precio de una opción por cada cambio de un punto en el mercado subyacente. Delta es importante porque proporciona una indicación de cómo cambiará el valor de la opción con respecto a las fluctuaciones de precios en el instrumento subyacente, suponiendo que todas las demás variables permanecen iguales.

Delta generalmente se muestra como un valor numérico entre 0. 0 y 1. 0 para las opciones de llamada, y 0. 0 y -1. 0 para opciones de venta. En otras palabras, la opción delta siempre será positiva para llamadas y negativas para puts. Se debe tener en cuenta que los valores delta también se pueden representar como números enteros entre 0, 0 y 100 para las opciones de llamada y entre 0, 0 y -100 para las opciones de venta, en lugar de usar decimales. Las opciones de llamada que están fuera del dinero tendrán valores delta cercanos a 0. 0; las opciones de llamada en dinero tendrán valores delta cercanos a 1. 0. (Para la lectura relacionada, consulte Uso de las herramientas de opciones para intercambiar Spot de divisas. )

Vega - Sensibilidad a la volatilidad subyacente La volatilidad es una medida de la cantidad y velocidad a la que el precio sube y baja, y frecuentemente se basa en cambios en los precios históricos más altos y más bajos (recientes) en un instrumento de negociación, como un par de divisas. Vega, el único griego que no está representado por una letra griega, mide la sensibilidad de una opción a los cambios en la volatilidad del activo subyacente. Vega representa la cantidad que cambia el precio de una opción en respuesta a un cambio de uno por ciento en la volatilidad del mercado subyacente. Cuanto más tiempo exista hasta el vencimiento, mayor será el impacto que tendrá la volatilidad en el precio de la opción.

Debido a que la mayor volatilidad implica que el instrumento subyacente es más probable que experimente valores extremos, un aumento en la volatilidad aumentará correspondientemente el valor de una opción y, a la inversa, una disminución en la volatilidad afectará negativamente el valor de la opción. (Para lecturas relacionadas, vea Opciones sobre futuros: Un mundo de ganancias potenciales. )

Gamma - Sensibilidad a Delta Gamma mide la sensibilidad del delta en respuesta a los cambios de precios en el instrumento subyacente. Gamma indica cómo cambiará delta en relación con cada cambio de precio del 1% en el subyacente. Como los valores delta cambian a diferentes velocidades, gamma se usa para medir y analizar delta. Gamma se usa para determinar cuán estable es el delta de una opción; los valores gamma más altos indican que la delta podría cambiar drásticamente en respuesta incluso a pequeños movimientos en el precio subyacente.

Gamma aumenta a medida que las opciones se convierten en dinero, y disminuyen a medida que las opciones se vuelven dentro o fuera del dinero. Los valores Gamma generalmente son más pequeños cuanto más lejos está la fecha de caducidad: las opciones con vencimientos más largos son menos sensibles a los cambios delta. A medida que se aproxima la expiración, los valores gamma son típicamente mayores a medida que los cambios delta tienen más impacto. (Para lecturas relacionadas, vea Opciones de salto progresivo. )

Theta - Sensibilidad a la descomposición del tiempo Theta mide el tiempo de decaimiento de una opción: la cantidad teórica en dólares que una opción pierde cada día como tiempo pasa, asumiendo que no hay cambios ni en el precio ni en la volatilidad del subyacente. Theta aumenta cuando las opciones son at-the-money; theta disminuye cuando las opciones entran y salen del dinero. Las llamadas largas y largas suelen tener theta negativo; las llamadas cortas y las puts cortas tendrán theta positivo. En comparación, un instrumento cuyo valor no está erosionado por el tiempo, como una acción, tendría cero theta.

El valor de una opción se puede expresar como su valor intrínseco y valor de tiempo. El valor intrínseco representa el valor en dólares ganado si la opción se ejerció inmediatamente: es la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio del subyacente real. El valor de tiempo de una opción, por otro lado, es una función del tiempo restante hasta el vencimiento y cuán cerca está el precio de ejercicio de la opción del precio subyacente. La disminución de tiempo que theta representa no es constante; la tasa aumenta a medida que se acerca el vencimiento.(Para la lectura relacionada, consulte Los pormenores de las opciones de venta. )

Uso de los griegos en las estrategias de opciones de Forex De manera similar a las opciones sobre acciones, las opciones de divisas se pueden usar para ganar dinero o reducir riesgo en posiciones existentes. Las opciones proporcionan un medio para ingresar al mercado de divisas con un riesgo limitado: las pérdidas generalmente se limitan a la cantidad de dinero que se paga por la prima. El potencial alcista puede ser mucho mayor que cualquier pérdida de prima, lo que hace que la relación riesgo-recompensa sea favorable.

Las opciones de Forex también se usan para proteger contra posiciones de divisas existentes. Debido a que las opciones de divisas le dan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el par de divisas a un tipo de cambio y tiempo específico en el futuro, pueden emplearse para proteger contra posibles pérdidas en las posiciones existentes. Si un operador es largo o corto, un par de divisas, las opciones de divisas se pueden utilizar para proteger al operador de los riesgos, al tiempo que le da a la sala de posiciones existente para moverse sin ser detenida. (Para obtener más información, consulte Riesgo de compensación con opciones, futuros y fondos de cobertura. )

Conclusión Los griegos son una herramienta importante para todos los operadores de opciones y pueden ser útiles para identificar y evitando riesgos en posiciones de opciones individuales o en carteras de opciones. Los griegos se pueden aplicar en estrategias complejas que implican modelos matemáticos, generalmente utilizando software disponible a través de plataformas de negociación o proveedores propietarios. Alternativamente, los operadores de opciones de divisas pueden usar solo uno o dos de los griegos para confirmar las decisiones de inversión. Debido a su complejidad, los griegos exigen paciencia y práctica para aprovechar plenamente su potencial como parte de una estrategia general de opciones. Utilizar a los griegos para cualquier tipo de análisis de opciones puede ayudar a los operadores a determinar la sensibilidad de una opción a los cambios de volatilidad y precio, y al paso del tiempo. (Para obtener más información, consulte Aspectos básicos de las opciones de compra. )

Nota : este artículo es una introducción a conceptos comerciales avanzados y no pretende ser una guía exhaustiva de las opciones de negociación. Las opciones son complicadas y deben estudiarse y comprenderse a fondo antes de involucrarse en cualquier intercambio o posición. Los comerciantes e inversores deben consultar a un corredor, asesor financiero u otro profesional financiero calificado antes de realizar cualquier operación.