Se vende como una solución híbrida que agrega un empuje adicional a los fondos cotizados en bolsa (ETF) cuyos competidores simplemente rastrean los índices, los llamados fondos "inteligentes beta" que invierten en sectores con la ayuda de fondos preestablecidos. las reglas de evaluación definidas que se superponen a la exposición simple a clases de activos o industrias han estado tomando una cuota de mercado rápidamente.

Según los datos de Bloomberg, la versión beta inteligente históricamente ha derrotado al mercado en general, aunque con más riesgo. El riesgo, sin embargo, no ha disuadido a los inversores de considerar o agregar fondos de Smart Beta a sus carteras. Según una encuesta de FTSE Russell, el número de inversores que ahora están evaluando la versión beta inteligente se ha duplicado en solo dos años. El mayor crecimiento en términos de segmento de inversores ha sido con aquellos que tienen menos de $ 1 mil millones en gestión: en 2016, el 26% de los inversores declararon poseer beta inteligente, en comparación con solo el 9% en 2014. Otros segmentos informaron un crecimiento más modesto, pero muchos más inversionistas en esos grupos ya tenían una versión beta inteligente en sus carteras.

Smart Beta Strategies

La idea de la versión beta inteligente es atractiva: acumular ganancias sobre los fondos que rastrean índices agregando un puñado de pantallas adicionales a la lista de valores que un fondo en particular podría comprar. Las estrategias populares incluyen ponderar los activos incluidos en un índice en lugar de utilizar el precio o la ponderación de capitalización, ponderando igualmente los denominados "grupos de riesgo" de empresas similares en lugar de acciones individuales, o combinando la ponderación igual y la ponderación de capitalización. Las carteras se pueden construir utilizando otras métricas, tales como el valor en libros, el rendimiento de dividendos o la volatilidad, con el fin de superar el rendimiento del mercado. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuál es la diferencia entre Alpha y Beta ?).

" Smart Beta es para inversores que creen que los mercados son ineficientes de maneras muy específicas, y que pueden identificar factores con rentabilidades ajustadas al riesgo positivas", Ronald Kahn y Michael Lemmon, estrategas con BlackRock, Inc. (BLK BLKBlackRock Inc479. 11 + 0. 88% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), escribió en un libro blanco de 2014. Añadieron que "las estrategias beta inteligentes también pueden atraer a los inversores que normalmente invertirían en estrategias activas, pero cuyo tamaño de fondos es muy grande en comparación con la capacidad de la mayoría de las estrategias activas. "

Popularidad

De hecho, los fondos son muy populares entre las instituciones que los utilizan para una exposición barata a las características deseadas, así como también para los inversores individuales que intentan ahorrar dinero con las tarifas. (Para obtener más información, consulte: Elección del índice de ETF correcto para alcanzar sus objetivos ).

Los activos de beta ETF inteligentes actuales están valorados en $ 478 mil millones en todo el mundo según Mornigstar, y BlackRock los estima en $ 1 billón y $ 2. 4 billones para 2020 y 2025 respectivamente. Andrew Ang, jefe de Factor Investing Strategies en BlackRock, dijo a Business Wire que el aumento de smart beta se acelera gracias a la avanzada tecnología y análisis de datos, y está haciendo soluciones de inversión que antes solo estaban disponibles para grandes instituciones al alcance de todos los inversores.

Tarifas

Una idea detrás de las estrategias de smart-beta es que pueden exigir tarifas más altas que las estrategias de inversión estrictamente pasivas que colocan a los ETF en el mapa, mientras que aún menoscaban los fondos administrados activamente. Un ETF beta inteligente puede tener tarifas hasta tres veces más altas que un ETF con un índice ponderado de mercado, sin embargo, las tarifas son aún considerablemente más bajas que los fondos gestionados activamente. (Para obtener más información, consulte: ETF activos: mayor costo versus valor agregado ).

Los inversores también pueden enfrentar mayores costos de negociación que otros ETF. La razón es que smart-beta es aún relativamente nueva, puede ser de pequeño tamaño y, a menudo, utilizada como una inversión de compra y retención, lo que puede significar un bajo volumen de operaciones y mayores márgenes de oferta y demanda, según el informe de Morningstar.

The Bottom Line

Los asesores financieros y los clientes deben evaluar los fondos de smart-beta en la misma medida en que evaluarían los productos que cotizan activamente. En lugar de ser simples apuestas en un índice dado, los fondos representan decisiones conscientes para buscar estrategias específicas, ya sea concentrándose en compañías que pagan altos dividendos o negocios que tienden a recomprar muchas acciones. La categoría de smart-beta ahora es demasiado grande para ser una sola cosa. Eso lo hace diferente al sector ETF en general, cuya idea principal era que los inversores podían elegir un fondo y prácticamente olvidarse de él. Los asesores que dirijan a los clientes hacia estos productos deberán monitorearlos, del mismo modo que controlarían un fondo administrado activamente enfocado en una industria o clase de activos específica. (Para obtener más información, consulte: ETFs administrados activamente: riesgos y beneficios para los inversores ).