Si invierte en fondos mutuos, probablemente debería saber quién supervisa las operaciones. Y aunque suponga que es la propia compañía de fondos, eso no es completamente cierto. Cada fondo mutuo - fondo abierto, extremo cerrado e intercambiado en bolsa - es supervisado por un consejo de administración poblado principalmente por personas independientes de la empresa de fondos que preside la gestión y las operaciones del fondo en nombre de los accionistas. El consejo tiene la última palabra sobre una serie de cuestiones importantes e incluso contrata a la compañía de fondos para administrar el fondo (lo que significa que también puede despedir a la compañía de fondos si no está satisfecho con cualquier aspecto de su desempeño, aunque esto rara vez sucede). (Para obtener más información, consulte: ¿Los ETF tienen un Consejo de Administración? )

Los directores de fondos mutuos tienen un rol y responsabilidades específicas bajo las leyes federales de valores, principalmente la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Los reguladores y los tribunales han descrito su función como una de "vigilante" porque supervisan el rendimiento y la valoración del fondo, aprobar los honorarios pagados al asesor de inversiones y proveedores de servicios de terceros, y supervisar el programa de cumplimiento del fondo. Los directores proporcionan supervisión y representan a los accionistas en todos los asuntos; no se involucran en la gestión diaria. (Para la lectura relacionada, ver: Resumen de los gastos de fondos mutuos .)

Directores Independientes vs. Interesados ​​

La Ley de 1940 requiere que un cierto porcentaje de los directores de cada fondo sea independiente. Según la asociación de la industria de fondos Investment Company Institute, la Ley de 1940 establece que "un director independiente no puede tener actualmente, o en algún momento durante los dos años anteriores, una relación comercial significativa con el asesor, el principal suscriptor (distribuidor), o Un director independiente tampoco puede poseer acciones del asesor de inversiones o de ciertas entidades relacionadas, como empresas matrices o subsidiarias. "

Los directores "interesados", "afiliados" o "internos" son aquellos que trabajan para la empresa de fondos o tienen una relación comercial con otro proveedor del fondo. La gran mayoría de las juntas de fondos ocupan el 75% o más de sus escaños con directores independientes, y dos tercios tienen un presidente independiente al frente. (Para la lectura relacionada, consulte: Evaluación de la Junta Directiva .)

Para saber cómo es la junta de un fondo en particular, consulte la Declaración de información adicional (SAI) del fondo, que es archivado anualmente con la Comisión de Bolsa y Valores y con frecuencia se puede encontrar en la sección de "documentos de fondos" de los sitios web de las empresas de fondos. La EFS enumerará a los miembros individuales de la junta como independientes o interesados, proporcionará un breve historial profesional de cada uno e indicará la cantidad de fondos que cada miembro supervisa (las familias de los fondos generalmente tienen una junta que supervisa todos los fondos).La EFS también mostrará cuánto se paga a cada uno de los directores y si han invertido en cualquiera de los fondos que supervisan (ya sea una suma global en toda la gama de fondos o desglosada por fondos individuales). (Para lecturas relacionadas, consulte: Presentaciones de la SEC: formularios que debe conocer .)

Selección de directores

Cuando se trata de miembros de la junta de fondos mutuos, los accionistas de fondos a menudo tienen algo que decir. Cuando se lanza un nuevo complejo de fondos, el patrocinador (a menudo un asesor de inversiones o administrador) normalmente elige a la junta inaugural. Pero la Ley de 1940 exige que al menos dos terceras partes de la junta sean elegidas por los accionistas del fondo, por lo que los nuevos miembros de la junta y los que están por reelegidos suelen ser votados por los accionistas. No hay leyes que dicten cuánto tiempo un director puede servir en una junta de fondos mutuos o servir como su presidente, y las prácticas varían entre las juntas. La tenencia de los directores no se rige por la ley, por lo que las prácticas relacionadas con los términos para los directores de fondos mutuos varían. Algunas juntas tienen políticas de jubilación obligatorias basadas en la edad (típicamente alrededor de 75); pocos tienen límites de término. (Para la lectura relacionada, ver: Estructura, administración y operación de fondos mutuos .)

Rol, responsabilidades

Los directores de fondos mutuos tienen el deber fiduciario de representar los intereses de los accionistas. Una de sus responsabilidades estatutarias más importantes es evaluar y aprobar el contrato del fondo con el asesor y los subasesores, si gestionan una parte de los activos, cada año, pero también son responsables de supervisar:

• determinaciones de valoración justa, cuando sea necesario para ciertos valores en los que el fondo está invertido
• votando los poderes para los valores de la cartera del fondo;
• Cumplimiento, incluida la aprobación de políticas y procedimientos escritos y la contratación y compensación del director de cumplimiento del Fondo
• El proceso de divulgación a través del prospecto y otros documentos del fondo

Para cumplir con sus responsabilidades, las juntas del fondo se reúnen regularmente durante el año para revisar asuntos de fondos y participar en discusiones con el asesor, el abogado y otros que prestan servicios al fondo. La revisión y aprobación anual del contrato del asesor es un proceso intensivo de meses que requiere una profunda inmersión en la calidad de los servicios que se brindan; este proceso puede ser aún más intensivo en mano de obra si muchos subasesores están involucrados en la administración de los activos del fondo. (Para la lectura relacionada, consulte: Cumplir con su responsabilidad fiduciaria .)

Conclusión

Antes de invertir en un fondo mutuo, debe saber quién es responsable de cada aspecto de sus operaciones. Si las operaciones funcionan sin problemas y los accionistas están bien atendidos, es probable que se deba a una buena administración por parte de los directores independientes del fondo. Saber que tiene una junta buena y experimentada que vela por usted y sus intereses debería darle comodidad en sus decisiones de inversión. (Para la lectura relacionada, ver: Fondos mutuos: ¿cuántos son demasiados? )