Cualquier fondo que reúna capital y utiliza dos o más subgerentes para invertir ese capital, ya sea deuda, acciones, productos básicos, derivados o divisas, es un fondo de fondos. Cualquier combinación de los instrumentos anteriores se puede usar dependiendo de los objetivos del fondo. Debido a la definición flexible de este término, un fondo de pensiones o un fondo de dotación puede considerarse un fondo de fondos. Pero, para mayor claridad, nos concentraremos en un fondo de fondos relacionado con otros fondos de cobertura. Por su propia naturaleza, un fondo de fondos no realiza inversiones directas, y se lo conoce como un vehículo de "revisión". El administrador del fondo de fondos dedica un tiempo considerable a evaluar e identificar estrategias y seleccionar los fondos de cobertura para implementarlas. Dependiendo de la experiencia del administrador del fondo de fondos, esto puede generar resultados de inversión superiores. Por lo general, un fondo de fondos se estructura como una sociedad limitada.
Beneficios:
- Venta al por menor - Permite a un inversor acceder a una gran cantidad de fondos de cobertura.
- Acceso - Puede permitir que los inversores ingresen fondos que ya están cerrados a nuevos inversores si el fondo ya tiene efectivo depositado en un administrador en particular.
- Diversificación - Permite a los inversores diversificar el riesgo de un único fondo de cobertura invirtiendo en varios tipos de fondos de cobertura. Un fondo de fondos puede controlar el riesgo logrando la diversidad del gerente. Lo logran diversificándose en las estrategias que emplean los gerentes. Para el inversor, esto le permite participar en un mecanismo único de asignación de activos, mientras que, con suerte, limita el riesgo a la baja.
- Experiencia - Los gerentes deben tener un mejor conocimiento y experiencia en la selección de gestores de fondos de cobertura exitosos.
- Proceso de diligencia debida - Este proceso requiere mucho tiempo y es muy especializado. Un administrador de fondos de fondos debe tener una experiencia excepcional y estar bien equipado para llevar a cabo este proceso.
El fondo de fondos no está exento de desventajas, sin embargo, seríamos negligentes al no analizarlos.
Inconvenientes:
- Tarifa - Se requiere un inversor en un fondo de fondos para pagar una capa adicional de tarifas. Por lo general, estas tarifas oscilan entre el 1 y el 2% de los activos, pero algunos fondos de fondos también cobran una comisión de rendimiento. Sin embargo, la SEC limita el número de tarifas que un inversionista puede pagar.
- Rendimiento - Los fondos de cobertura en el fondo de fondos generalmente se eligen por su rendimiento anterior, lo que tiende a dar poca indicación del rendimiento futuro. Es aconsejable recordar que un fondo de fondos es tan bueno como su administrador y los fondos subyacentes en los que invierte.
- La diversificación es un arma de doble filo - La fusión de varios tipos de fondos de cobertura puede reducir tu exposición; Sin embargo, estará sujeto a tarifas más altas y retornos dispares.
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