La clave para invertir en el sector y diversificar una cartera de acciones es comprender cómo se definen los sectores y cómo se componen. Existen dos sistemas en competencia para clasificar las existencias en sectores e industrias: el Estándar de clasificación industrial global (GICS) y el Índice de referencia de clasificación industrial (ICB). Ambos fueron diseñados para proporcionar una definición de industria precisa y estandarizada para la comunidad de inversión global. Cada esquema de clasificación establece un marco industrial y sectorial para la investigación de inversiones, la gestión de carteras y la asignación de activos. Su alcance internacional permite comparaciones significativas entre sectores e industrias en todo el mundo. En la práctica, la mayoría de las designaciones del mismo sector y la industria existen en ambos estándares y la mayoría de las principales empresas a nivel mundial se clasificarán en ambos sistemas. (Para leer en segundo plano, consulte The Industry Handbook .)

Descripción del GICS El Estándar Global de Clasificación Industrial fue desarrollado conjuntamente por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y Standard & Poor's (S & P) en 1999. Según GICS, se aplica a más de 35,000 empresas a nivel mundial y cubre aproximadamente el 95% de la capitalización bursátil del mundo en más de 90 mercados a partir de 2008.

Al clasificar a las empresas en industrias, existen dos enfoques: el enfoque orientado a la producción y el mercado. enfoque orientado Un enfoque orientado a la producción, clasificado según lo que produce la empresa. Por ejemplo, una empresa que produce un bien podría clasificarse de manera diferente que una empresa que ofrece un servicio, incluso si ambas se venden en el mismo mercado. Por supuesto, muchas empresas ofrecen tanto bienes como servicios, por lo que la línea entre bienes y servicios se ha difuminado

El GICS tiene un enfoque de orientación de mercado. Por ejemplo, la distinción entre bienes de consumo y servicios ha sido reemplazada por los sectores más orientados al mercado de "consumo discrecional" y "bienes de consumo básicos", que contienen industrias de bienes y servicios. Las empresas de consumo básico incluyen compañías que ofrecen productos y servicios de consumo que se consideran necesidades y, por lo tanto, no se verán afectados severamente en una desaceleración económica. Esto incluye industrias como productores de alimentos y tiendas minoristas de alimentos. (Para la lectura relacionada, vea Uso del gasto del consumidor como indicador de mercado .)

Los productos básicos para el consumidor se consideran un sector no cíclico. Las empresas de consumo discrecional producen bienes y servicios que no se consideran necesidades y, por lo tanto, tienden a verse afectados por la desaceleración económica. Esto incluye industrias como fabricantes de automóviles, restaurantes y hoteles. El sector de consumo discrecional se considera un sector cíclico.(Para lecturas relacionadas, vea Acciones cíclicas vs. no cíclicas y Las altas y bajas de la inversión en acciones cíclicas .)

El sistema de clasificación GICS consta de cuatro niveles o jerarquía. En 2008, había 10 sectores, 24 grupos de industrias, 67 industrias y 147 subindustrias. (Nota: Estas cifras están sujetas a modificaciones). Los 10 sectores son:

1. Energía
2. Materiales
3. Industria
4. Consumo discrecional
5. Productos básicos para el consumidor
6. Atención médica
7. Información financiera
8. Información Tecnología
9. Servicios de telecomunicaciones
10. Servicios públicos

Una empresa tiene asignados códigos de clasificación GIC en los niveles de sub-industria por Standard & Poor's y MSCI según su definición del negocio principal de la compañía. El factor más importante para determinar la actividad comercial principal es la principal fuente de ingresos de una empresa. Otros factores, como el análisis de ganancias y la percepción del mercado también ayudan a proporcionar la clasificación adecuada. Las empresas se revisan anualmente y cada vez que hay un evento corporativo importante que cambia la línea principal de negocios de una empresa para garantizar el código adecuado.

Descripción del ICB
El índice de clasificación industrial (ICB) fue desarrollado conjuntamente por Dow Jones Indexes y el FTSE Group en 2006. Según ICB, este esquema clasifica a más de 60,000 empresas en más de 70 países. El estándar ICB ha sido adoptado por las bolsas de valores a nivel mundial.

El ICB se diseñó a partir de los índices Dow Jones y los sistemas de clasificación industrial patentados por FTSE Group, y utiliza una estructura equilibrada de cuatro niveles con niveles de industria, supersector, sector y subsector. En 2008, el ICB utilizó un sistema de 10 industrias divididas en 19 supersectores, que se dividieron en 41 sectores, que luego contienen 114 subsectores. (Nota: estas cifras están sujetas a cambios). Las 10 industrias son:

1. Petróleo y gas
2. Materiales básicos
3. Industriales
4. Bienes de consumo
5. Atención médica
6. Servicios al consumidor
7. Telecomunicaciones < Utilidades
8. Finanzas
9. Tecnología
10. El ICB asigna cada empresa al subsector que mejor describe la naturaleza de su negocio. A una empresa se le asignará un código de clasificación conjuntamente por FTSE y Dow Jones Indexes. Cuando una empresa realiza dos o más tipos de negocios que difieren sustancialmente de los índices FTSE y Dow Jones, determinará el sector al que la compañía debería pertenecer en función de sus cuentas auditadas y del informe del director. Los índices FTSE y Dow Jones tienen la discreción de clasificar a las empresas sobre la base del uso inmediato o final del producto o del proceso industrial utilizado.

Cómo usar la información del sector

Al igual que todas las acciones tienden a moverse en función de los factores subyacentes que impulsan el mercado en general, las acciones de una industria similar tienden a moverse en función de los factores subyacentes que impactan en la industria. Por ejemplo, cuando los precios del petróleo están subiendo, las reservas de petróleo tienden a seguir su ejemplo. Del mismo modo, la crisis del mercado de hipotecas subprime de 2007-2008 impactó a la mayoría de las acciones financieras.Uno de los métodos más básicos para comprender el riesgo de una cartera de inversión es determinar su desglose sectorial. ¿La cartera está distribuida en diferentes sectores industriales o se concentra en unos pocos? Esto proporciona una buena indicación de cómo una cartera de inversión responderá a factores macroeconómicos o tendencias de la industria. Por supuesto, entender la composición del sector es crucial para una estrategia de rotación sectorial. Una estrategia de rotación es muy similar en cuanto a la asignación táctica de activos, pero en lugar de las clases de activos, el inversor asignará sus fondos a diferentes sectores dependiendo de su visión a corto plazo. El inversor tendrá sobreponderación de los sectores que él o ella cree que superará y infrapondera los que se espera que rindan por debajo de lo esperado. La información del sector es muy importante no solo para la investigación subyacente que impulsa la estrategia de rotación del sector, sino también en su implementación. (Para obtener más información, lea

Sector Rotation: The Essentials y ETF Smooth The Road For Sector Rotation Strategies .) Las empresas de la misma industria o similares se analizan de manera similar . Comprender la industria es muy útil cuando se valoran las empresas porque las diferentes industrias pueden tener métricas de valoración más útiles que otras. En algunas industrias, el flujo de efectivo o EBITDA podría ser más relevante que las ganancias en la valoración de acciones. Como tal, es más fácil comparar compañías de la misma industria; no es una coincidencia que los analistas de investigación de acciones generalmente cubran compañías que están en la misma industria.

Comparaciones entre ICB y GICS Systems

Los sistemas ICB y GICS son más similares de lo que son. Cada uno tiene una estructura jerárquica de cuatro capas y un número comparable de subcategorías dentro de esas estructuras. La mayor diferencia entre los dos es cómo las empresas de consumo se clasifican a nivel sectorial. Con el ICB, las empresas que hacen negocios con los consumidores se dividen en proveedores de bienes y proveedores de servicios; con el GICS, las empresas se clasifican por distinciones cíclicas / no cíclicas, o entre el gasto discrecional y los productos básicos de la vida cotidiana.

Con las excepciones de los sectores de consumo, las otras ocho industrias del ICB se corresponden estrechamente con los ocho sectores del GICS. En los niveles inferiores, hay más diferencias, pero su impacto no será significativo para los niveles más altos. Por ejemplo, en el ICB, las compañías de carbón se encuentran en "materiales básicos", pero bajo el GICS estas empresas se clasifican en "energía".

Si uno de los sistemas es superior es una cuestión de preferencia y uso final. En muchos casos, el usuario final no tiene otra opción; todos los índices asociados con MSCI y Standard & Poor's usan el GICS, mientras que los asociados con Dow Jones Indexes y FTSE Group (FTSE) usan el ICB.

Para los inversores que utilizan fondos cotizados en bolsa del sector (ETF), es importante que todos sean parte de la misma familia y utilicen el mismo esquema de clasificación subyacente.

Conclusión

El Estándar de clasificación industrial global (GICS) y el Índice de clasificación de la industria industrial son dos esquemas competitivos para clasificar las existencias en sectores e industrias de todo el mundo.Las diferencias entre las dos son menores y cada una de ellas tiene un marco sectorial e industrial para la investigación de inversiones, la administración de carteras y la asignación de activos.