Históricamente, los futuros y las opciones de oro se desarrollaron como herramientas de cobertura para productores comerciales y trabajadores del oro: mineros, joyeros, el gobierno y la acuñación de coleccionistas e incluso en la industria de la electrónica.

A menudo se alienta a las personas a poseer oro como protección contra la inflación o para diversificar sus inversiones con activos duros. De todos los metales preciosos, el oro es la inversión más ampliamente considerada como una inversión y tiene una historia histórica como mercancía y moneda: una unidad de cuenta. Al igual que otras mercancías, el oro puede fluctuar en valor, a veces experimentando grandes oscilaciones de precios. El atractivo del metal lo abre para el comercio especulativo, lo que lo convierte en una operación bastante arriesgada porque el precio responde rápidamente a los eventos geopolíticos y macroeconómicos. Una forma de mitigar la volatilidad de poseer oro es usar opciones de venta como parte de su cartera. Las opciones de venta de oro también sirven como una alternativa para tomar una posición corta en oro físico en lingotes, monedas o acciones mineras. (Para obtener más información, consulte el tutorial Futures Fundamentals .)

Opciones de opciones de venta de oro

Una opción de venta es una derivada. Es un contrato que le permite al propietario del put vender el activo subyacente a un precio específico en o antes de un tiempo específico. El propietario del contrato no está obligado a hacerlo, sin embargo, si el precio del activo subyacente ha hecho que la venta sea una operación perdedora. En el caso de las opciones de oro, el activo subyacente son los contratos de futuros de oro. Las dos bolsas principales donde se negocian opciones de oro son COMEX (parte del CME Group) en Nueva York y Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) en Japón.

Las opciones de oro COMEX en los Estados Unidos se comercializan con el símbolo OG. Estas son opciones de "estilo americano", lo que significa que pueden ser ejercidas por el titular en cualquier momento en o antes de su vencimiento. El activo subyacente es un contrato de futuros de oro COMEX por contrato de opción (que representa 100 onzas de oro).

Según las reglas del grupo CME, los contratos de futuros son intercambiables para la entrega física, y el oro entregado según estos contratos "deberá probarse con un mínimo de 995 de finura …. La caducidad se produce cuatro días hábiles antes del final del mes anterior al mes del contrato de opción. Si el día de vencimiento cae un viernes o inmediatamente antes de un feriado de intercambio, el vencimiento tendrá lugar el día hábil anterior. "Las opciones de oro de TOCOM en Japón también son de estilo estadounidense, con un activo subyacente de 1 kilogramo de oro físico por contrato de 99. 99% de finura.

Mientras que COMEX ofrece tanto comercio electrónico como abierto, el TOCOM es una plataforma totalmente electrónica.(Para obtener más información, consulte: Cómo ingresar al mercado de oro .)

Uso de opciones de venta en Gold

El objetivo de las opciones de venta de oro desde el principio, al igual que con la mayoría de los contratos de derivados, es como una herramienta de cobertura para usuarios comerciales.

Por ejemplo, un productor de oro (como una mina) opera con un cierto margen de ganancia y está en el negocio de producir un producto básico, sin especular sobre los movimientos o tendencias de los precios. Para mantener esos márgenes de beneficio establecidos, la operación minera necesita tener una idea bastante buena de cuál será el precio del oro en algún momento en el futuro cuando el mineral extraído se pueda vender en el mercado.

Por supuesto, nadie puede predecir el futuro, pero usar el precio actual es un buen punto de partida. Si la compañía minera sabe que puede preservar su margen de ganancia siempre que el oro no baje más del 10% para fin de año, la empresa puede comprar opciones de venta que vencen en un año con un cierre de precio de ejercicio (cierre) hasta 10% menos que el precio de mercado actual. Esto le dará a la compañía el derecho de vender oro a ese precio específico en el futuro, incluso si el precio del mercado baja mucho más que eso, preservando el margen de ganancia de la empresa.

Mientras tanto, si el precio del oro aumenta, la empresa puede optar por no ejercer sus opciones y dejar que expire, beneficiándose del movimiento alcista del precio de la mercancía. Por supuesto, las opciones de venta tienen un precio (comúnmente conocido como la prima) y ese costo debe ser trabajado en la decisión de cobertura.

También se puede cubrir una inversión financiera en oro utilizando opciones de venta. Si alguien tiene una cartera bien diversificada que incluye una cantidad significativa de oro, puede considerar comprar opciones de venta protegidas para proteger esa parte de su asignación de activos de un movimiento inesperado a la baja. El inversor puede optar por comprar suficientes puts para proteger su posición completa o solo una parte de ella. (Para obtener más información, consulte: ¿Puedo invertir en oro o plata con mi Roth IRA? )

The Bottom Line

Un operador que cree que el precio del oro caerá y quiere sacar provecho de él una posición especulativa absoluta puede comprar puts directamente y venderlos para cerrar en una fecha posterior. Las opciones de venta se vuelven más valiosas a medida que el activo subyacente disminuye en precio. Esta es una estrategia viable ya que no existe un buen mecanismo para vender oro físico corto, y vender futuros de oro con un margen corto puede ser muy arriesgado si el precio sube y se emiten llamadas de margen. Al comprar un put, lo máximo que se puede perder es la prima pagada por la opción.