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En principio, la industria de gestión de activos se rige principalmente por dos organismos: la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Sin embargo, en la práctica, existe una superposición entre estas y otras agencias; la imagen regulatoria que enfrenta una empresa en particular puede ser bastante compleja.

La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos

La SEC fue establecida en 1934 por la Securities Exchange Act y es una agencia gubernamental independiente. Tiene el mandato de proteger a los inversores y garantizar la equidad en los mercados de valores. La SEC tiene amplios poderes reguladores relacionados con los mercados de valores de los Estados Unidos, incluida la supervisión de los intercambios y la aplicación de las reglamentaciones. La SEC regula a los asesores de inversiones que tienen más de $ 110 millones en activos bajo administración. Por debajo de este nivel, los asesores de inversión deben registrarse en sus estados, al igual que los representantes de los asesores de inversión.

Cualquier empresa que brinde asesoramiento con respecto a la inversión en valores se considera un asesor de inversiones. Esto incluye firmas que administran carteras para clientes. La SEC es muy elocuente al afirmar que el registro no es un endoso de ningún gestor o asesor de inversión dado; simplemente significa que la empresa ha hecho ciertas divulgaciones y acepta cumplir con las reglas de la SEC. Las empresas reguladas por la SEC están sujetas a auditorías no programadas.

La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera

FINRA es una organización autorregulada que opera bajo el alcance de la SEC. Se encarga de hacer cumplir las reglas y regulaciones de la SEC entre sus miembros, y tiene amplia responsabilidad en la supervisión de las actividades de las casas de bolsa y los corredores individuales. Cualquiera que venda valores al público como corredor de bolsa o como representante de un corredor de bolsa es casi seguro regulado por FINRA.

Existe una superposición relativamente grande entre FINRA y la regulación SEC. En la práctica, una empresa puede tener corredores registrados con FINRA que también son representantes de asesores de inversión registrados. Un único administrador de activos podría estar sujeto a supervisión y auditorías por parte de ambos organismos.

Otras agencias reguladoras

Otros organismos que regulan la industria financiera incluyen la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), Comercio de Futuros de Productos Básicos, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Oficina de Ahorro Supervisión. También hay agencias reguladoras estatales.

Existe un grado de complejidad regulatoria para las grandes firmas de estrategias múltiples que participan en numerosas actividades de gestión de activos y otras. Un banco de inversión con una división de administración de activos, una división de administración de patrimonio y un brazo bancario tradicional podría estar regulado por la SEC y FINRA, así como por la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y la FDIC.

Existen marcos regulatorios superpuestos y, a veces, contradictorios que enfrentan las empresas de la industria financiera. Para abordar áreas de conflicto o confusión, la Ley Dodd-Frank estableció la creación del Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera (FSOC). El FSOC actúa como un organismo coordinador encargado de simplificar la regulación bancaria y monitorear los riesgos sistémicos que enfrenta la industria financiera.