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Moody's, Standard and Poor's, Fitch Rating y Dominion Bond Rating Service son algunas de las agencias de calificación de bonos internacionalmente conocidas. Estas organizaciones operan para proporcionar a los inversores descripciones cuantitativas y cualitativas de los valores de renta fija disponibles. Un bono de alto grado "AAA" ofrece más seguridad y un menor potencial de ganancias (menor rendimiento) que un B- bono especulativo. Si bien dicha métrica proporciona una idea de las características generales de la seguridad, ¿qué tipo de análisis subyacente entra en la diferenciación entre las cualidades de los enlaces?

Para una institución financiera, las calificaciones se desarrollan en función de influencias intrínsecas y externas específicas. Los factores internos incluyen rasgos tales como la calificación de solidez financiera general del banco: una medida de riesgo que ilustra la probabilidad de que la institución requiera apoyo monetario externo (Moody's implementa una escala donde A corresponde a un banco financieramente saludable y E se parece a uno débil) . La calificación depende de los estados financieros de la empresa bajo análisis y los índices financieros correspondientes. (Para conocer las razones financieras, consulte Financial Ratio Tutorial. )
Las influencias externas incluyen redes con otras partes interesadas, como una corporación matriz, agencias gubernamentales locales y compromisos de apoyo federal sistémico. La calidad crediticia de estas partes también debe investigarse. Una vez que se analizan estos factores externos, se proporciona un puntaje global general exhaustivo. Esencialmente, esta calificación se agrega al "puntaje intrínseco" predeterminado para obtener la calificación general como BBB.
La guía anterior proporciona un trabajo de marco general que Moody's usa en su análisis. Los bonos específicos, como los valores híbridos, requieren un análisis complejo adicional, como los términos subyacentes de la deuda.
En general, el arte de la calificación de bonos se extiende más allá del simple análisis de razones y una mirada rápida al balance de una empresa. Se utilizan diferentes medidas para diferentes industrias, y diferentes influencias externas desempeñan roles de rango en el proceso complejo. Un enfoque descendente proyectado de las condiciones económicas generales, un procedimiento profundo de abajo arriba de los detalles de seguridad, junto con las estimaciones de distribución estadística de la probabilidad de incumplimiento y la severidad de la pérdida proporciona a los inversores unas pocas letras simples para cuantificar su inversión. (Obtenga información acerca de la inversión en bonos, lea Las carteras de bonos se hicieron más fáciles .)
Arthur Pinkasovitch