Las operaciones de mercado abierto son un mecanismo por el cual se transmite la política monetaria. La política monetaria busca encontrar el mejor equilibrio entre el crecimiento económico y la inflación al enfocarse en la oferta monetaria. Cuando la economía tiene un exceso de capacidad, aumenta el suministro de dinero. Cuando la economía está cerca de su capacidad máxima y se generan presiones inflacionarias, la oferta de dinero se reduce.
Además de las operaciones de mercado abierto, los bancos centrales también recortan o aumentan las tasas de interés para afectar el suministro de dinero. Las tasas de interés son una herramienta muy efectiva cuando la economía está llena de presiones inflacionarias. Desde la Gran Recesión, la falta de inflación significativa ha resultado en tasas de interés cercanas a cero en todo el mundo.
Desde entonces, las operaciones de mercado abierto se han convertido en la principal herramienta de los bancos centrales para afectar el suministro de dinero. En el límite cero, si los bancos centrales quieren expandir el suministro de dinero, se involucran en la flexibilización cuantitativa (QE). QE básicamente está monetizando la deuda del gobierno a través de compras de activos. Esto da como resultado una oferta de dinero ampliada que persigue menos valores.
Los valores comprados pasan al balance de los bancos centrales. Estos valores pueden mantenerse hasta su vencimiento si las condiciones económicas no mejoran, o pueden volver a venderse en el mercado si las presiones inflacionarias comienzan a acumularse. La Reserva Federal participó en QE de 2009 a 2014 con compras de activos por un total de $ 3. 6 trillones.
Estos esfuerzos impidieron que la deflación se estableciera en la economía, registraron tasas de interés bajas y precios de activos en alza. Tanto las acciones como los bonos subieron juntos durante este período de tiempo, una ocurrencia inusual. En el futuro, mientras la deflación siga siendo una amenaza mayor que la inflación, las operaciones de mercado abierto serán la herramienta principal para que los banqueros centrales implementen la política monetaria.
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