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Dado que los acuerdos de swap implican el intercambio de flujos de efectivo futuros y se establecen inicialmente en cero, no se requiere financiamiento real. Con la aprobación de Dodd-Frank, los acuerdos de swap se están moviendo hacia la compensación y negociación centralizada, lo que requiere un margen colateral diario que se proporcionará a la cámara de compensación para mantener el intercambio. Con el clearing centralizado, el clearinghouse sirve como contraparte centralizada. En general, las partes de un acuerdo de intercambio intercambian flujos de efectivo por un período de tiempo determinado. Al menos uno de los flujos de efectivo, o patas, del swap se establece a una tasa flotante, ya sea una tasa de cambio de divisas, tasa de interés o incluso precio de productos básicos, mientras que la otra parte puede ser fija o flotante.

En el momento en que se celebra el acuerdo de swap, los flujos de efectivo entre las partes generalmente se compensan a cero. Como tal, no se requiere financiamiento inicial para el canje. A medida que la pata variable del swap se mueve, los flujos de caja se ajustan en consecuencia entre las patas. La cámara de compensación central, por lo tanto, requiere un margen adicional de la contraparte que está perdiendo valor de flujo de caja en el acuerdo de swap a medida que se mueve la parte variable del swap.

Los swaps se negociaban tradicionalmente en el mostrador (OTC). Sin embargo, el incumplimiento de la contraparte de los acuerdos de swap fue uno de los impulsores de la crisis económica mundial en 2008. El Congreso aprobó Dodd-Frank, que buscó reformar el intercambio de swaps y el mercado de swaps.

Dodd-Frank requiere la negociación de swaps líquidos y estandarizados a través de las instalaciones de ejecución de swap (SEF). La compensación centralizada puede ayudar a reducir el riesgo de contraparte en un acuerdo de swap. En caso de incumplimiento de una contraparte, el riesgo se limita a ese acuerdo con el SEF interviniendo para hacer que la otra parte se complete. Esto limita cualquier repercusión para el resto de la economía y ayuda a reducir el riesgo general sistémico del intercambio de swaps.