a:

Existen swaps de divisas porque existen costos dispares en los mercados de crédito de dos países diferentes. Una empresa en un intercambio de divisas efectivamente negocia una deuda denominada en su moneda nacional para una deuda sintética denominada en una moneda extranjera. Dos principios teóricos se intercambian desde el principio y al final de una transacción de permuta cambiaria, que limita el riesgo al eliminar el efecto de la volatilidad del tipo de cambio.

AD:

Ejecución de un intercambio de moneda

Supongamos que una empresa francesa tiene operaciones en los Estados Unidos y quiere pedir dinero prestado. Puede obtener mejores tasas si toma prestado en euros, pero preferiría que el préstamo se haga en dólares.

Al mismo tiempo, una empresa estadounidense tiene operaciones en Francia y puede obtener una mejor financiación en los mercados de crédito de EE. UU., Pero quiere recibir un préstamo denominado en euros.

AD:

Cualquiera de las empresas podría prestarse en su moneda nacional y entrar al mercado de divisas, pero no hay garantía de que no termine pagando demasiado interés debido a las fluctuaciones del tipo de cambio.

Las dos partes podrían acordar un canje que establezca las siguientes condiciones:

Primero, la compañía estadounidense emite un bono a una cierta tasa de interés. Puede entregar los bonos a un banco swap, que luego lo pasa a la compañía francesa. La compañía francesa intercambia emitiendo un bono equivalente (a las tasas spot al contado), lo entrega al banco swap y termina enviándolo a la compañía estadounidense.

AD:

Estos fondos probablemente se utilizarán para pagar a los tenedores de bonos nacionales (u otros acreedores) por cada empresa. La compañía francesa ahora tiene un activo estadounidense (los bonos) sobre el que debe pagar intereses. Los pagos de intereses van al banco swap, que lo transfiere a la compañía estadounidense. Lo opuesto también sucede.

Al vencimiento, cada compañía devolverá el capital al banco de swaps y, a su vez, recibirá su principal original. De esta forma, cada empresa ha obtenido con éxito los fondos extranjeros que quería, pero a tasas de interés más bajas y sin enfrentar el mismo riesgo de tipo de cambio.