Las ganancias netas son un factor importante a considerar cuando se evalúa la situación financiera. El resultado final de una empresa mide la capacidad de mantenerse y financiar futuras operaciones. Sin embargo, hay otros aspectos que requieren atención cuando se realiza un análisis fundamental. Sin un flujo de caja y liquidez adecuados, la mera rentabilidad es insuficiente para eliminar el riesgo para los inversores. Por el contrario, las empresas de crecimiento prometedoras con balances sólidos y flujos de efectivo proyectados no son necesariamente inversiones de alto riesgo, incluso si actualmente registran una pérdida neta.
Para determinar el riesgo de una inversión a través del análisis fundamental, los inversores deben evaluar cuidadosamente el balance. La estructura de capital es extremadamente importante; una deuda excesiva puede tener un impacto negativo en los negocios futuros. Una gran carga de deuda puede aumentar el costo de los préstamos futuros y limitar el crecimiento futuro. La mayoría de las formas de deuda corporativa tienen términos de reembolso estrictos, y los tenedores de acciones ordinarias son las partes interesadas de menor prioridad para el pago en caso de insolvencia. Los inversores también deben estar seguros de que los activos actuales son suficientes para cumplir con los pasivos actuales. La relación actual y la relación rápida son herramientas útiles para la evaluación de la liquidez.
El análisis de flujo de efectivo también es esencial para la evaluación de riesgos. Una empresa rentable puede tener flujos de efectivo negativos de las operaciones si la gestión del capital de trabajo es deficiente. Algunas empresas requieren importantes inversiones de capital para mantener las operaciones. Si los flujos de efectivo de las operaciones son insuficientes para financiar el gasto de capital, entonces el flujo de efectivo libre sería negativo a pesar del ingreso neto positivo. Este escenario sería especialmente preocupante para una empresa manufacturera o industrial.
Los inversores también deberían conocer los elementos no recurrentes, como el deterioro de los activos o los gastos de reestructuración. Los gastos únicos suelen ser negativos, aunque los ingresos netos en esos períodos pueden no indicar el riesgo en el futuro. Una empresa bien capitalizada con flujos de efectivo adecuados y el crecimiento de las ganancias futuras previstas puede ser una inversión de riesgo relativamente bajo, a pesar del ingreso neto temporal negativo.
¿Es posible que una empresa tenga un flujo de caja positivo y un ingreso neto negativo?
Esta situación puede parecer un poco contra-intuitiva al principio, pero en realidad es bastante común y no demasiado difícil de entender. Analicemos los factores en juego para examinar más de cerca cómo una empresa puede tener un ingreso neto negativo y un flujo de efectivo positivo.
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De la respuesta se puede encontrar en la división de acciones - o más bien, la falta de los mismos. La gran mayoría de las empresas públicas optan por utilizar la división de acciones, aumentando el número de acciones en circulación por un cierto factor (e. G. Por un factor de dos en una fracción de 2-1) y la disminución de su precio de la acción por el mismo factor. Al hacerlo, una empresa puede mantener el precio de cotización de sus acciones en un rango de precio razonable.