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Alpha y la relación Treynor son dos indicadores técnicos ampliamente utilizados en la gestión de riesgos para evaluar la efectividad de la estrategia de inversión. Debido a que ambos comparan el riesgo y el rendimiento de una cartera con los del mercado en general, las dos medidas a menudo se usan en tándem.

Alpha mide el rendimiento real de una cartera en comparación con su rendimiento esperado. El rendimiento esperado se basa en el rendimiento generado por el mercado en general y la beta de la cartera, o su riesgo esperado en relación con el mercado. Alpha se calcula restando la rentabilidad relacionada con el riesgo del mercado, multiplicada por la cartera beta, de la rentabilidad relacionada con el riesgo de la cartera.

Por ejemplo, supongamos que una cartera genera un rendimiento del 15%, de la cual el 3% se debe a inversiones sin riesgo. La cartera beta es 1. 7, lo que significa que es considerablemente más volátil que el mercado en general. Si el mercado genera rendimientos del 10%, el valor alfa de esta cartera es 15 - 3 - (1. 7 * (10 - 3)), o 0. 1. La cartera tiene un rendimiento ligeramente mejor que el mercado. Sin embargo, una cartera menos volátil con una beta de 0. 8 pero idéntica rentabilidad tiene un alfa de 6. 4%. Una cartera con bajo contenido de alfa y beta es indicativo de una administración inteligente ya que las inversiones son de bajo riesgo y altamente lucrativas.

Otro método para evaluar el rendimiento de la inversión en relación con el mercado es la relación de Treynor. Desarrollado por Jack L. Treynor, este índice mide la cantidad de rendimiento de la cartera por unidad de riesgo medido por beta. La relación de Treynor se calcula restando los rendimientos de inversión sin riesgo del rendimiento total de la cartera y dividiendo por la cartera beta. Si una cartera tiene una beta de 1. 4 y genera rendimientos a una tasa del 9%, de la cual el 1% proviene de inversiones libres de riesgo, la relación de Treynor es (9 - 1) / 1. 4 o 5. 71. Cuanto menor es la beta de una cartera, mayor es la relación de Treynor.

Estas dos métricas ofrecen información importante sobre la efectividad de una estrategia de inversión. Si una cartera no funciona mejor que el mercado, como lo demuestra una baja relación alfa o Treynor, es un indicador de la calidad de las inversiones y del administrador de inversiones.