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El coeficiente de correlación tiene una capacidad limitada para predecir rendimientos en el mercado bursátil para acciones individuales, pero puede tener valor para predecir el grado en que dos acciones se mueven entre sí. El coeficiente de correlación es una medida estadística de la relación entre cómo dos acciones se mueven en tándem entre sí, así como de la fuerza de esa relación. Los inversores suelen utilizar el coeficiente de correlación para diversificar los activos en la construcción de carteras.

Aunque el coeficiente de correlación puede no ser capaz de predecir el rendimiento futuro de las acciones, es útil como una herramienta para mitigar el riesgo. Es un componente principal de la teoría de la cartera moderna (MPT), que busca determinar una frontera eficiente. La frontera eficiente proporciona una relación curva entre un posible rendimiento de una combinación de activos en una cartera versus una cantidad dada de riesgo para esa combinación de activos. La correlación se usa en MPT para incluir activos diversificados que pueden ayudar a reducir el riesgo general de una cartera. Una de las principales críticas de MPT es que asume que la correlación entre los activos es estática a lo largo del tiempo; en realidad, las correlaciones a menudo cambian, especialmente durante períodos de mayor volatilidad. Si bien la correlación tiene algún valor predictivo, tiene limitaciones en su uso.

El coeficiente de correlación se mide en una escala de -1 a 1. Un coeficiente de correlación de 1 indica una correlación positiva perfecta entre dos valores, lo que significa que las acciones siempre se mueven en la misma dirección en la misma cantidad. Un coeficiente de -1 indica una correlación negativa perfecta, lo que significa que históricamente las existencias siempre se movieron en la dirección opuesta. Si dos acciones tienen un coeficiente de correlación de 0, significa que no hay correlación y, por lo tanto, no hay relación entre las acciones. Es inusual tener una correlación positiva o negativa perfecta. Los inversores pueden usar el coeficiente de correlación para seleccionar activos con correlaciones negativas para su inclusión en sus carteras. El cálculo del coeficiente de correlación toma la covarianza de las existencias contra los rendimientos medios para cada acción dividida por el producto de la desviación estándar de los rendimientos de cada acción.

El coeficiente de correlación es básicamente una regresión lineal realizada sobre los rendimientos de cada acción contra el otro. Si se mapea gráficamente, una correlación positiva mostraría una línea inclinada hacia arriba. Una correlación negativa mostraría una línea inclinada hacia abajo. Si bien el coeficiente de correlación es una medida de la relación histórica entre dos acciones, puede proporcionar una guía para la relación futura entre los activos.Sin embargo, la correlación entre dos acciones está sujeta a cambios. La correlación puede cambiar, especialmente en tiempos de mayor volatilidad. Los períodos de mayor volatilidad ocurren cuando el riesgo aumenta para las carteras. Como tal, MPT puede tener limitaciones en su capacidad de protección contra el riesgo durante períodos de alta volatilidad debido a la suposición de que las correlaciones se mantienen constantes. Este hecho también limita el poder predictivo del coeficiente de correlación.