Los dividendos afectan el precio de las acciones subyacentes de tres maneras principales. Si bien el historial de dividendos de un stock dado juega un papel general en su popularidad, la declaración y el pago de dividendos también tiene un efecto específico y predecible en los precios del mercado.

Es lógico pensar que la posibilidad de crear ingresos de inversión recurrentes alienta a los inversores a comprar y conservar acciones. Si bien esta motivación puede parecer puramente económica, las creencias subyacentes sobre la rentabilidad de la empresa son las que impactan más en los precios de las acciones. Para entender cómo los dividendos afectan positivamente el pensamiento de los inversores, primero es útil comprender la mecánica del mercado de acciones y la forma básica de cómo funcionan los dividendos.

Psicología del mercado

El mercado de valores es el resultado colectivo de las decisiones de millones de inversores. Aunque los precios de las acciones se basan en el valor de la empresa emisora, las fluctuaciones en el mercado bursátil están dictadas en gran medida por la psicología humana. Si un inversor piensa que el futuro es brillante para una compañía determinada, quiere invertir lo más pronto posible para obtener el máximo beneficio. Si suficientes inversionistas se sienten de la misma manera, el aumento en la inversión impulsa el precio de las acciones hacia arriba, cumpliendo así la predicción del inversionista. Por el contrario, los accionistas que piensan que una acción está a punto de caer se venden rápidamente para evitar pérdidas.

Si suficientes accionistas compran o venden al mismo tiempo, otros inversores comienzan a pensar que han perdido alguna información crucial. Especialmente entre los inversores minoristas individuales, la suposición de referencia es que, en general, los demás saben más de lo que usted lo hace, por lo que le corresponde seguir al rebaño. Esta mentalidad a menudo resulta en inversionistas previamente neutrales que de repente entran a la refriega para evitar perder ganancias o incurrir en pérdidas, lo que exacerba aún más el efecto.

Básicamente, cuando la opinión colectiva de los inversores es positiva, los precios de las acciones suben. Cuando el consenso general es menos que optimista, los precios bajan. A pesar de la naturaleza aparentemente compleja del mercado, la mayor parte de la actividad se reduce al efecto acumulativo de los inversores que intentan predecir lo que piensan sus pares. Básicamente, es todo un gran juego de adivinanzas con consecuencias financieras que son cualquier cosa menos triviales.

Cómo funcionan los dividendos

Para los inversores, los dividendos son una fuente popular de ingresos de inversión. Para la empresa emisora, son una forma de redistribuir los beneficios a los accionistas como una manera de agradecerles por su apoyo y alentar la inversión adicional. Los dividendos también sirven como un anuncio del éxito de la compañía. Debido a que los dividendos se emiten a partir de las ganancias retenidas de una compañía, solo las compañías que son sustancialmente rentables generan dividendos con consistencia.Aunque algunas compañías pueden emitir dividendos para crear la ilusión de rentabilidad, esta es la excepción y no la regla.

Los dividendos a menudo se pagan en efectivo, pero también se pueden emitir en forma de acciones adicionales. En cualquier caso, la cantidad que cada inversor recibe depende de sus participaciones actuales.

Si una empresa tiene 1 millón de acciones en circulación y declara un dividendo de 50 centavos, un inversionista con 100 acciones recibe $ 50 y la compañía paga un total de $ 500, 000. Si en cambio emite un dividendo en acciones del 10%, el el mismo inversor recibe 10 acciones adicionales, y la compañía reparte 100, 000 nuevas acciones en total.

Cuando se paga un dividendo, el valor total se deduce de las ganancias retenidas de una compañía. "Ganancias retenidas" se refiere a la cantidad total de ganancias que una compañía ha acumulado a lo largo del tiempo que no se ha destinado a otros usos. Básicamente, es la cantidad de dinero que una empresa tiene en cuenta que puede usar para pagar dividendos o financiar proyectos de crecimiento.

El efecto de la psicología del dividendo

Las acciones que pagan dividendos consistentes son populares entre los inversores. Aunque los dividendos no están garantizados en acciones comunes, muchas compañías se enorgullecen de generosamente recompensar a los accionistas con dividendos consistentes, ya veces crecientes, cada año. Las empresas que hacen esto se perciben como financieramente estables, y las empresas financieramente estables hacen buenas inversiones, especialmente entre los inversores que compran y mantienen y que es más probable que se beneficien del pago de dividendos.

Cuando las empresas muestran historiales de dividendos consistentes, se vuelven más atractivos para los inversores. A medida que más inversores compran para aprovechar este beneficio de la tenencia de acciones, el precio de las acciones aumenta naturalmente, lo que refuerza la creencia de que las acciones son fuertes. Si una empresa anuncia un dividendo superior a lo normal, el sentimiento público tiende a dispararse.

Por el contrario, cuando una empresa que tradicionalmente paga dividendos emite un dividendo inferior al normal, o ningún dividendo en absoluto, puede interpretarse como una señal de que la compañía ha pasado por tiempos difíciles. La verdad podría ser que las ganancias de la compañía se están usando para otros fines, como la expansión del financiamiento, pero la percepción del mercado sobre la situación siempre es más poderosa que la verdad. Muchas compañías trabajan arduamente para pagar dividendos consistentes para evitar asustar a los inversionistas, quienes pueden ver un dividendo omitido como un oscuro presentimiento.

El efecto de la declaración y distribución de dividendos

Antes de que se distribuya un dividendo, la empresa emisora ​​debe primero declarar el monto del dividendo y la fecha en que se pagará. También anuncia la última fecha en la que se pueden comprar acciones para recibir el dividendo, llamada fecha ex-dividendo. Esta fecha generalmente es dos días hábiles antes de la fecha de registro, que es la fecha en que la compañía revisa su lista de accionistas.

La declaración de un dividendo naturalmente alienta a los inversores a comprar acciones. Debido a que los inversores saben que recibirán un dividendo si compran las acciones antes de la fecha ex-dividendo, están dispuestos a pagar una prima.Esto hace que el precio de las acciones aumente en los días previos a la fecha ex-dividendo. En general, el aumento es aproximadamente igual al monto del dividendo, pero el cambio de precio real se basa en la actividad del mercado y no está determinado por ninguna entidad gubernamental.

En la fecha ex-dividendo, el intercambio reduce el precio de las acciones por el monto del dividendo para tener en cuenta el hecho de que los nuevos inversores no son elegibles para recibir dividendos y, por lo tanto, no están dispuestos a pagar una prima. Sin embargo, si el mercado es particularmente optimista con respecto a las acciones previas a la fecha ex-dividendo, el aumento de precio que esto crea puede ser mayor que el monto del dividendo real, lo que resulta en un aumento neto a pesar de la reducción automática. Si el dividendo es pequeño, la reducción puede pasar desapercibida debido a la negociación normal.

Muchas personas invierten en determinadas acciones en determinados momentos únicamente con el fin de cobrar dividendos. Algunos inversionistas compran acciones justo antes de la fecha ex-dividendo y luego las vuelven a vender justo después de la fecha de registro, una táctica que puede dar como resultado una ganancia ordenada si se hace correctamente.

Una nota sobre dividendos en acciones

Aunque los dividendos en acciones no resultan en un aumento real en el valor para los inversores en el momento de la emisión, tienen un efecto en el precio de las acciones similar a los dividendos en efectivo. Después de la declaración de un dividendo en acciones, el precio de las acciones a menudo aumenta. Sin embargo, debido a que un dividendo en acciones aumenta el número de acciones en circulación mientras el valor de la compañía permanece estable, diluye el valor en libros por acción común, y el precio de las acciones se reduce en consecuencia.

Al igual que con los dividendos en efectivo, los dividendos en acciones más pequeños pueden pasar desapercibidos. Un dividendo en acciones del 2% pagado en acciones que cotizan a $ 200 solo baja el precio a $ 196, una reducción que fácilmente podría ser el resultado de una operación normal. Sin embargo, un dividendo de acciones del 35% baja el precio a $ 140 por acción, lo cual es bastante difícil de perder.