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Un margen de débito es una estrategia de opción en la que el inversor gasta más primas en la etapa larga del spread que en el segmento corto. El inversor está gastando dinero, o prima, en la propagación. La pérdida máxima por el margen es la prima pagada más las comisiones y otros costos de negociación. Esto es diferente de un margen de crédito, donde un inversor recibe más dinero por el tramo corto de la estrategia que el tramo largo.

Si un inversor es moderadamente alcista en una acción, puede comprar un margen de crédito alcista. Por ejemplo, suponga que el stock en XYZ, Inc. se cotiza a $ 50. El inversor puede comprar la llamada de $ 50 y luego vender la llamada de $ 70 por la cantidad de la prima neta de $ 200. Esta prima es un débito para el inversor y representa la pérdida máxima para el comercio. Si el stock de XYZ, Inc. se cotiza por encima de $ 70 al vencimiento, el inversor habrá realizado el máximo potencial de ganancia para el spread. El inversor habría obtenido una ganancia neta de $ 1, 800. El inversor ganó $ 2 000 por un aumento de $ 20 en 100 acciones de XYZ, Inc., menos los $ 200 en la prima pagada por el margen.

El inconveniente principal de los spreads de débito es que sufren un deterioro del tiempo, también conocido como theta. Theta es una medida de la cantidad de disminución en el valor de una opción debido al paso del tiempo. Los diferenciales de débito tienen un valor theta negativo. Si el stock subyacente se mueve hacia los lados, la opción larga del spread perderá dinero más rápidamente que la opción corta. A diferencia de las acciones, que pueden existir a perpetuidad y no tienen ningún momento de deterioro, las opciones tienen fechas de vencimiento y pierden valor a medida que avanzan hacia la expiración. Los diferenciales de crédito buscan aprovechar theta decay para obtener ganancias.