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EBITDA es un acrónimo que significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Para llegar al EBITDA, se comienza con el EBIT (ingreso operativo) y se agregan los cargos no monetarios y los gastos de depreciación y amortización.

¿Por qué usar EBITDA?

El EBITDA es una medida de rentabilidad de los principios de contabilidad no generalmente aceptados (PCGA). Pero se usa comúnmente en el análisis financiero porque mide mejor los rendimientos de la producción en curso de una empresa, en lugar de simplemente usar las ganancias, lo que incluiría muchos elementos no operativos. Al comenzar con EBIT, solo incluye las operaciones reales del negocio. ¿Y por qué excluir intereses e impuestos? Porque, según el razonamiento, el interés no es inherente a las operaciones de una empresa; es el resultado de la estructura de capital, que refleja las elecciones de financiamiento que hace la administración. Del mismo modo, los impuestos se consideran no operativos, porque también pueden verse afectados por las opciones contables y las decisiones de gestión.

Como ejemplo: digamos que ejecutó un puesto de limonada, y encontró $ 50 en el piso (presumiblemente caído por un cliente). Estos $ 50 deben incluirse en su ingreso neto, pero nadie argumentaría que encontrar dinero perdido es parte de las operaciones normales de un negocio de limonada. Financiar el puesto de limonada con capital o deuda (que resulta en intereses) o diferir impuestos (según la recomendación de su contador) no tiene que ver con el costo real de limones o azúcar que son gastos integrales de producción, o cuántas tazas de la bebida vende , que es la operación clave de la empresa. Al eliminar las decisiones "arbitrarias", puede realizar mejores comparaciones de negocios similares y obtener una mejor idea de sus operaciones.

El margen EBITDA es el EBITDA dividido por los ingresos totales. Este margen refleja el porcentaje de cada dólar de ingresos que queda como resultado de las operaciones principales. Calcular esto en Excel es simple:

Después de importar los datos históricos, las previsiones y los períodos futuros, se acumula al EBITDA:

1. Tome EBIT del Estado de resultados, que es una línea de pedido GAAP.
2. Encuentre depreciación y amortización en el estado de flujos de efectivo operativos.
3. Agréguelos para llegar al EBITDA.
4. Calcule el EBITDA de este período dividido por los ingresos de este período para llegar al margen EBITDA.
5. Para los períodos pronosticados, puede derivar depreciación y amortización futuras (D & A) tomando D & A históricos, dividiéndolos por ingresos históricos, y aplicando esa proporción en adelante. Eso sugiere que el gasto total de capital (CAPEX) y los costos intangibles tienen una relación con los ingresos totales, y que usted espera que esa relación se mantenga constante en los períodos pronosticados.
6. Para los ingresos pronosticados, puede aplicar una cierta tasa de crecimiento, generalmente usando estimaciones de consenso como punto de partida.
7. Use los pasos ilustrados en la tabla a continuación para otras celdas pronosticadas.

Conclusión:

El EBITDA se usa mejor como una medida comparativa para analizar el rendimiento de una empresa en comparación con otras empresas de la misma industria con modelos comerciales similares. Una fortaleza de este enfoque es una mejor comparación de manzanas a manzanas. Una debilidad es que subestima los efectos que la estructura de capital y el gasto de CAPEX tienen en un negocio.