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La duración modificada es una versión ajustada de la duración de Macaulay y tiene en cuenta cómo las fluctuaciones de la tasa de interés afectan la duración de un bono. Utilice Microsoft Excel para calcular la duración modificada de un bono dados estos parámetros: fecha de liquidación, fecha de vencimiento, tasa de cupón, rendimiento hasta el vencimiento y frecuencia.

La duración modificada determina el cambio en el valor de un valor de renta fija en relación con un cambio en el rendimiento al vencimiento. La fórmula utilizada para calcular la duración modificada de un bono es la duración de Macaulay del bono dividida por 1 más el rendimiento del bono al vencimiento dividido por el número de períodos de cupón por año.

En Excel, la fórmula utilizada para calcular la duración modificada de un enlace está integrada en la función MDURATION. Esta función devuelve la duración modificada de Macaulay para un valor, suponiendo que el valor de par o vencimiento es de $ 100.

Suponga que desea calcular la duración modificada de Macaulay de un bono con una fecha de liquidación el 1 de enero de 2015, una fecha de vencimiento el 1 de enero de 2025, una tasa de cupón anual del 5%, rendimiento anual hasta el vencimiento del 7% y el el cupón se paga trimestralmente

En Excel, primero, haga clic con el botón derecho en las columnas A y B. A continuación, haga clic con el botón izquierdo en Ancho de columna y cambie el valor a 32 para cada una de las columnas, y haga clic en Aceptar. Ingrese "Descripción de enlace" en la celda A1 y seleccione la celda A1 y presione las teclas CTRL y B juntas para hacer que el título aparezca en negrita. Luego, ingrese "Datos de enlace" en la celda B1 y seleccione la celda B1 y presione las teclas CTRL y B para resaltar el título.

Ingrese "Fecha de liquidación de bonos" en la celda A2 y "1 de enero de 2015" en la celda B2. Luego, ingrese "Fecha de vencimiento de los bonos" en la celda A3 y "1 de enero de 2025" en la celda B3. Luego, ingrese "Tasa anual de cupón" en la celda A4 y "5%" en B4. En la celda A5, ingrese "Rendimiento anual hasta el vencimiento" y en la celda B5, ingrese "7%".

Dado que el cupón se paga trimestralmente, la frecuencia será 4. Ingrese "Frecuencia de pago de cupón" en la celda A6 y "4" en la celda B6. Luego, ingrese "Basis" en la celda A7 y "3" en la celda B8. En Excel, la base es opcional y el valor elegido calcula la duración modificada utilizando días naturales reales para el período de acumulación y supone que hay 365 días en un año.

Ahora puede resolver la duración modificada de Macaulay del enlace. Ingrese "Duración modificada" en la celda A8 y la fórmula "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" en la celda B8. La duración modificada resultante es 7. 59.

La fórmula utilizada calcula el cambio porcentual en el precio del bono es el cambio en el rendimiento al vencimiento multiplicado por el valor negativo de la duración modificada multiplicado por el 100%. Por lo tanto, si las tasas de interés aumentan en un 1%, se espera que el precio del bono caiga 7.59% (0. 01 * (- 7. 59) * 100%).