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La duración de Macaulay resultante de un bono de cupón cero es igual al tiempo hasta el vencimiento del bono. Un bono de cupón cero es un tipo de garantía de renta fija que no paga intereses sobre el monto del capital. Sin embargo, para compensar la falta de pago de cupones, un bono de cupón cero generalmente se negocia con un descuento, y los comerciantes e inversores pueden obtener ganancias en su fecha de vencimiento, cuando el bono se canjea a su valor nominal.

La duración de Macaulay se calcula sumando el pago del cupón por período multiplicado por el tiempo hasta el vencimiento dividido entre 1 más el rendimiento por período elevado hasta el momento del vencimiento. Luego, el valor resultante se suma al número total de períodos multiplicado por el valor nominal del bono dividido por 1 más el rendimiento por período elevado al número total de períodos. El valor resultante se divide por el precio actual del bono.

Por ejemplo, suponga que tiene un bono de cupón cero de dos años con un valor nominal de $ 10,000 y un rendimiento del 5%, y desea calcular la duración en Excel. En la columna A y B, haga clic con el botón derecho en las columnas y seleccione Ancho de columna … y cambie el valor a 30 para ambas columnas. Luego, ingrese "Valor Par", "Rendimiento", "Tasa de cupón", "Tiempo hasta el vencimiento" y "Duración de Macaulay" en las celdas A2 a A6.

En las celdas B2 a B5, ingrese "= 10000", "= 0. 05", "= 0" y "= 2", respectivamente. En la celda B6, ingrese la fórmula "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)". Como un bono de cupón cero solo tiene un flujo de efectivo y no paga ningún cupón, la duración de Macaulay resultante es 2.