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El acto de beta "desaprovechado" consiste simplemente en restar el impacto de las obligaciones de deuda de una empresa antes de evaluar el riesgo de una inversión. La beta sin blindaje se considera útil, ya que ayuda a mostrar el riesgo de la equidad de una empresa en comparación con el mercado en general, ya que los beneficios no realizados de la deuda se eliminan de la ecuación. Unlevered beta es sinónimo de "activo beta". La beta no se supera a través del siguiente cálculo: beta (apalancado) / 1 + (1 - tasa de impuestos) x (deuda / equidad).

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Beta vs. Beta no cubierto

En términos técnicos, beta es el coeficiente de pendiente de una acción que cotiza en bolsa que ha sufrido una regresión contra los riesgos de mercado subyacentes, generalmente un índice relacionado como el S & P 500. Al retroceder la volatilidad de la acción en relación con un índice amplio, los inversores son capaces de medir qué tan sensible puede ser una seguridad dada a los riesgos macroeconómicos. Sin embargo, a medida que las empresas agregan cada vez más deuda, simultáneamente aumentan la incertidumbre de las ganancias futuras. En esencia, están asumiendo un riesgo financiero que no es necesariamente representativo del tipo de riesgo de mercado que beta pretende capturar. Los inversores pueden acomodarse a este fenómeno restando el impacto de la deuda potencialmente engañoso. Como se dice que una empresa con deuda está apalancada, el término que se usa para describir esta resta se denomina "no remunerado".

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Toda la información adicional necesaria para deshabilitar la versión beta se puede encontrar en los estados financieros de una compañía donde se pueden calcular las tasas impositivas y las relaciones deuda / patrimonio. Sin embargo, es importante hacer comparaciones entre diferentes empresas para usar métricas idénticas; solo compare beta con beta y beta sin blindaje con beta sin blindaje.