Tabla de contenido:
- Oferta y demanda de fondos crediticios
- Tasas de interés, estructura de capital y economía
- Preferencia de liquidez vs. Preferencia de tiempo
En las economías modernas, algunas personas ganan más dinero del que necesitan para gastar en bienes actuales. Hay otras personas que desean más dinero del que pueden acceder actualmente. Surge un mercado natural entre quienes tienen un excedente de fondos presentes (ahorradores) y aquellos que tienen un déficit de fondos presentes (prestatarios). Ahorradores, inversores y prestamistas solo están dispuestos a desprenderse de dinero hoy porque se les promete más dinero en el futuro; es la tasa de interés la que determina cuánto más.
Oferta y demanda de fondos crediticios
La tasa de interés describe cuánto deben pagar los prestatarios por los préstamos y la recompensa que reciben los prestamistas en sus ahorros. Como cualquier otro mercado, el mercado del dinero se coordina a través de la oferta y la demanda. Cuando aumenta la demanda relativa de fondos prestables, la tasa de interés aumenta. Cuando aumenta el suministro relativo de fondos prestables, la tasa de interés disminuye.
La demanda de fondos prestables es descendente y su oferta es ascendente. La tasa de interés natural en una economía equilibra esta oferta y demanda. Este mecanismo envía una señal a los ahorradores sobre lo valioso que podría ser su dinero. Del mismo modo, informa a los posibles prestatarios acerca de cuán valioso debe ser su uso actual del dinero prestado para justificar el gasto.
La tasa de interés natural es principalmente una construcción teórica en las economías contemporáneas. Los bancos centrales, como la Reserva Federal, manipulan las tasas de interés para influir en la política monetaria. Por ejemplo, un banco central puede hacer que sea más barato pedir prestado y menos valioso para ahorrar al reducir las tasas de interés en la economía. Estas acciones cambian los incentivos intertemporales que enfrentan los actores económicos.
Tasas de interés, estructura de capital y economía
Supongamos que un empresario quiere comenzar una nueva empresa de fabricación. El empresario no puede comenzar a ganar ingresos por ventas hasta que los factores de producción, como fábricas y máquinas, estén en su lugar y sean operativos. Este marco de producción a veces se denomina estructura de capital comercial.
La mayoría de los empresarios no tienen suficiente dinero ahorrado para comprar o construir fábricas y máquinas. Usualmente tienen que pedir prestado el dinero de inicio. Es mucho más fácil pedir prestado si la tasa de interés del préstamo es baja, porque costará menos devolverla. Si la tasa de interés es tan alta que el empresario no está convencido de que puede ganar lo suficiente para devolverla, es posible que la empresa nunca se levante del suelo.
Así es como la tasa de interés ayuda a determinar la estructura de capital general de la economía. Debe haber suficientes ahorros para todas las casas, fábricas, máquinas y otros equipos de capital.Además, la estructura de capital posterior tiene que ser lo suficientemente rentable como para pagar a los prestamistas. Cuando este proceso de coordinación funciona mal, se pueden formar burbujas de activos y sectores completos pueden verse comprometidos.
Preferencia de liquidez vs. Preferencia de tiempo
Los economistas no están de acuerdo sobre la naturaleza exacta de las tasas de interés. Las tasas de interés deben coordinar el consumo pasado y futuro, y otorgan una prima al riesgo y a la seguridad de la liquidez. Esta es esencialmente la diferencia entre la preferencia de liquidez y la preferencia de tiempo.
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