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Un spin-off es cuando una empresa toma una parte de sus operaciones y la divide en una entidad separada. En una escisión, las acciones de la nueva compañía se distribuyen libres de impuestos a los accionistas de la empresa matriz. Las empresas derivan porciones de sus operaciones por varias razones. Cuando una empresa tiene una división rentable que no está exactamente relacionada con sus competencias centrales, puede decidir que al poner a esa división bajo titularidad separada y administración separada, permite que tanto la empresa matriz como la subsidiaria se centren en lo que hacen mejor. Otra razón común para las derivaciones es cuando una gran empresa con muchas divisiones separadas tiene un precio de acciones que la gerencia considera que subestima el valor de esas divisiones juntas. Al derivar una o más de esas divisiones, la gerencia espera que el valor combinado de las acciones finalmente supere lo que era como una unidad consolidada.

Cuando ocurre una escisión, los inversores en la empresa matriz se convierten automáticamente en inversores en la filial a través de la distribución libre de impuestos de nuevas acciones. Los nuevos inversores pueden comprar acciones de una o ambas compañías.

Cualquiera de los dos tipos de inversores debe conocer algunas cosas que normalmente suceden a los precios de las acciones después de una escisión. Es común que el precio de las acciones de la empresa matriz se reduzca inmediatamente. Los activos que ahora pertenecen a la subsidiaria se eliminaron de los libros de la casa matriz, lo que reduce su valor en libros. Sin embargo, el valor de las acciones de la subsidiaria tiende a compensar la diferencia; la suma de los dos precios de las acciones generalmente se aproxima al precio de las acciones previas a la escisión de la empresa matriz.

Históricamente, los spin-offs han sido buenos para los inversores. En promedio, tanto la empresa matriz como la filial superan al mercado durante el período de 24 meses posterior a una escisión. Los inversores que han podido resistir la imprevisibilidad de los días y semanas iniciales han visto buenas ganancias. Los nuevos inversores que buscan aprovechar los beneficios históricos de una spin-off deben elegir entre invertir en la matriz, la subsidiaria o ambas.

A menudo, los inversores agresivos con una gran tolerancia al riesgo se sienten atraídos por la filial. Como una empresa más pequeña, la subsidiaria tiene más potencial de crecimiento. Sin embargo, en comparación con la compañía matriz más establecida, el precio de las acciones de la subsidiaria es más volátil y está sujeto a los caprichos del mercado. Aunque a las empresas escindidas generalmente les va bien a largo plazo, los primeros baches en el camino que debe enfrentar cualquier compañía nueva son suficientes para asustar a algunos inversionistas.

Aquellos que buscan rendimientos más estables tienden a quedarse con la empresa matriz. La mayoría de las empresas que son grandes y están lo suficientemente establecidas como para escindir una división tienen baja volatilidad, y sus precios de las acciones se mantienen estables incluso cuando el mercado oscila salvajemente.Durante tiempos económicos inciertos, los inversores con aversión al riesgo miran a la empresa matriz después de una escisión por rendimientos mejores que el promedio sin un riesgo excesivo.