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La balanza comercial influye en las tasas de cambio de divisas a través de su efecto sobre la oferta y la demanda de divisas. Cuando la cuenta comercial de un país no llega a cero, es decir, cuando las exportaciones no son iguales a las importaciones, la oferta o demanda de la moneda de un país es relativamente mayor, lo que influye en el precio de esa moneda en el mercado mundial.

Las tasas de cambio de moneda se cotizan como valores relativos; el precio de una moneda se describe en términos de otra. Por ejemplo, un dólar estadounidense podría ser igual a 11 rands sudafricanos. En otras palabras, una empresa o persona estadounidense que intercambia dólares por rand compraría 11 rands por cada dólar vendido, y un sudafricano compraría $ 1 por cada 11 rands vendidos.

Sin embargo, estos valores relativos están influenciados por la demanda de divisas, que a su vez está influenciada por el comercio. Si un país exporta más de lo que importa, hay una gran demanda de sus bienes y, por lo tanto, de su moneda. La oferta y la demanda dictan que cuando la demanda es alta, los precios aumentan y, por lo tanto, la moneda se aprecia en valor. Por otro lado, si un país importa más de lo que exporta, hay una demanda relativamente menor de su moneda, por lo que los precios deberían disminuir. En este caso, una moneda se deprecia o pierde valor.

Por ejemplo, supongamos que las barras de caramelo son el único producto en el mercado y Sudáfrica importa más barras de caramelo de los Estados Unidos de las que exporta, por lo que necesita comprar más dólares en relación con el rand vendido. Debido a que la demanda de dólares de Sudáfrica sobrepasa la demanda de rand de los Estados Unidos, el valor del rand cae. En esta situación, el rand podría caer a 15 en relación con el dólar. Ahora, por cada $ 1 vendido, un estadounidense obtiene 15 rand. Para comprar $ 1, un sudafricano tiene que vender 15 rand.

A medida que se deprecia una moneda, crece el atractivo relativo de las exportaciones de ese país. Por ejemplo, supongamos que una barra de caramelo estadounidense cuesta $ 1. Antes de la depreciación, un sudafricano podía comprar una barra de chocolate estadounidense por 11 rands. Después, la misma barra de caramelo cuesta 15 rand, un gran aumento de precio. Por otro lado, una barra de caramelo sudafricana que cuesta 5 rand se ha vuelto mucho más barata en comparación: $ 1 ahora compra tres barras de caramelo sudafricanas en lugar de dos.

Los sudafricanos podrían comenzar a comprar menos dólares porque las barras de caramelo estadounidenses se han vuelto bastante caras, y los estadounidenses podrían comenzar a comprar más rand porque las barras de caramelo sudafricanas se han vuelto más baratas. Esto a su vez comienza a afectar la balanza comercial; Sudáfrica comienza a exportar más e importar menos, reduciendo el déficit comercial.

Por supuesto, este ejemplo supone que la moneda está en un régimen flotante, lo que significa que el mercado determina el valor de la moneda en relación con los demás.En los casos en que una o ambas monedas están fijadas o vinculadas a otra moneda, la tasa de cambio no se mueve tan rápidamente en respuesta a un desequilibrio comercial.