El debate sobre el oro es feroz. Ese ha sido el caso durante mucho tiempo y los toros de oro han sido los grandes ganadores recientemente. De hecho, durante el primer trimestre de este año, el oro se apreció más que cualquier otro trimestre en los últimos 30 años. La tendencia es su amigo, por lo que parece tener sentido saltar al oro e incluso a los mineros de oro si es un tipo de operador con riesgo. Lamentablemente, no es tan simple. Echemos un vistazo a la imagen más grande.

Vectores Gold Miners ETF

Cualquier persona que tomó una posición en fondos cotizados en bolsa (ETF) VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX GDXVanEck Vct Gold22. 92 + 2. 19% < Creado con Highstock 4. 2. 6 ) este año es probable que esté satisfecho con su rendimiento hasta la fecha. GDX se ha apreciado 85. 86% en ese período de tiempo. El máximo histórico de GDX fue de $ 62. 80 el 1 de agosto de 2011. GDX actualmente cotiza a $ 25. 24. Si o no $ 62. 80 puede alcanzarse de nuevo en los próximos años depende de la Reserva Federal y su política monetaria. (Para obtener más información, consulte: GDX: Market Vectors Gold Miners ETF .)

El principal catalizador del rally de oro de este año fue que la Reserva Federal rebajó sus expectativas de alza de tasas de cuatro a dos para 2016, al tiempo que no descartó una política de tasas de interés negativas. Esto aplastó al dólar de los Estados Unidos y envió oro volando más alto. Desde entonces, las cifras económicas nacionales han sido más fuertes de lo esperado, lo que llevó a la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, a declarar que esperaba elevar las tasas en algún momento "en los próximos meses". "Sin embargo, esto fue antes del horrible informe de empleos de mayo, que redujo en gran medida las probabilidades de una subida de tasas en junio. La Fed optó por no ir de excursión.

Lo que tienes que averiguar ahora es cómo reaccionará el oro. ¿El oro se recuperará o es que las noticias ya están cocidas? Debe anticiparse a julio, que se basará en lecturas económicas que nadie puede predecir. ¿Qué es un comerciante para hacer?

La respuesta realmente depende de si eres o no un comerciante o un inversor. Y si es el último, ¿cuál es tu marco de tiempo? Si usted es un comerciante, entonces es posible que desee contar con personas que acuden en masa al oro como un refugio seguro y al hecho de que la tendencia es su amiga. Puede usar una orden de stop loss para minimizar el riesgo. Si toma este enfoque, solo tenga en cuenta que un gap-down negará su orden de stop loss. Por lo tanto, aún existen riesgos.

El riesgo real para el oro es que todas las señales económicas globales apuntan a la deflación, donde la demanda no puede igualar el suministro. Esto eventualmente debería conducir a una venta masiva en acciones. En la mayoría de las crisis, el oro es un lugar seguro para esconderse, pero el oro nunca se aprecia durante los tiempos deflacionarios. Básicamente, la deflación aplasta todo a su paso. La pega es que cuando vuelva el crecimiento orgánico, dentro de muchos años, debería ir acompañado de una inflación desenfrenada, lo que podría conducir a precios récord para el oro.

Si prefieres no intentar cronometrar todo esto, es mejor que simplemente tengas oro como una pequeña parte de tu cartera y lo dejes ahí.

Larry McDonald, jefe de macroestrategia global de ACG Analytics, declaró en enero que los mineros de oro eran "El mejor comercio del mundo". "Pero en una reciente entrevista con CNBC, dijo que un retroceso en los mineros del oro era inminente porque estaban sobrecomprados.

Ari Wald, analista técnico de Oppenheimer, dijo en una entrevista con CNBC que GDX era atractivo a $ 23. 50. (Para obtener más información, consulte:

Market Vectors Gold Miners ETF: ¿Quién está invertido? ) Dan Moskowitz actualmente es largo DUST, que corta a los mineros de oro. Él no tiene ninguna posición en GDX.