Cómo se cuantifica el riesgo de inversión

Cómo medir el riesgo de una inversión? (Enero 2025)

Cómo medir el riesgo de una inversión? (Enero 2025)
Cómo se cuantifica el riesgo de inversión

Tabla de contenido:

Anonim

Invertir en los mercados financieros puede conllevar riesgos significativos y efectos adversos a largo plazo. La teoría de cartera moderna (MPT) evalúa el rendimiento máximo esperado de la cartera para una cantidad determinada de riesgo de la cartera. En el marco de MPT, una cartera óptima se construye sobre la base de la asignación de activos, la diversificación y el reequilibrio. La asignación de activos, junto con la diversificación, es la estrategia de dividir una cartera entre varias clases de activos. La diversificación óptima implica la celebración de múltiples instrumentos que no están correlacionados positivamente.

Si bien la diversificación y la asignación de activos pueden mejorar los retornos, los riesgos sistemáticos y no sistemáticos son inherentes a la inversión. La frontera eficiente hace todo lo posible para minimizar la exposición de un inversor a dicho riesgo. Introducido por Harry Markowitz en 1952, el concepto identifica un nivel óptimo de diversificación y asignación de activos dados los riesgos intrínsecos de una cartera. Junto con la frontera eficiente, se pueden usar medidas y métodos estadísticos como el Valor en Riesgo (VaR) y el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) para medir el riesgo.

Alpha y Beta

Cuando se trata de cuantificar el valor y el riesgo, dos herramientas estadísticas, alfa y beta, son útiles para los inversores. Ambos índices de riesgo se usan en MPT y están diseñados para determinar el perfil de riesgo / recompensa de los valores de inversión.

Alpha mide el rendimiento de una cartera de inversión y la compara con un índice de referencia, como el S & P 500. La diferencia entre los rendimientos de una cartera y la referencia se conoce como alfa. Un alfa positivo de 1 significa que la cartera ha superado al índice de referencia en un 1 por ciento; asimismo, un alfa negativo indica el bajo rendimiento de una inversión.

Beta mide la volatilidad de una cartera en comparación con un índice de referencia. La medida estadística beta se utiliza en el CAPM, que utiliza el riesgo y el retorno al precio de un activo. A diferencia de alfa, beta captura los movimientos y oscilaciones en los precios de los activos. Una beta mayor que 1 indica una volatilidad mayor, mientras que una beta menor de 1 significa que la seguridad será más estable. Por ejemplo, Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 +1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) beta coeficiente de. 93 representa una inversión más segura que American Express (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que tiene una versión beta de 1. 13. Un asesor financiero o administrador de fondos inteligente evitaría altas inversiones alfa y beta para los clientes con aversión al riesgo.

R-cuadrado

En estadística, R-cuadrado representa un componente notable del análisis de regresión. El coeficiente R representa la correlación entre dos variables: para propósitos de inversión, R-cuadrado mide el movimiento explicado de un fondo o seguridad en relación con un punto de referencia.Un R-cuadrado alto muestra que el rendimiento de una cartera está en línea con el índice. Los asesores financieros pueden usar R-squared en conjunto con beta para brindar a los inversores una visión integral del desempeño de los activos.

Desviación estándar

Por definición, la desviación estándar es un procedimiento estadístico que se usa para cuantificar cualquier variación del rendimiento promedio de un conjunto de datos. En finanzas, la desviación estándar utiliza el rendimiento de una inversión para medir la volatilidad de la inversión. La medición difiere ligeramente de la beta, ya que compara la volatilidad con los retornos históricos de la seguridad en lugar de un índice de referencia. La desviación estándar y otros indicadores técnicos insisten en que la historia tiende a repetirse. Las desviaciones estándar altas son indicativas de volatilidad, y las desviaciones estándar más bajas se asocian con activos estables.

Ratio de Sharpe

Una de las herramientas más populares en el análisis financiero, la Ratio de Sharpe es una medida del rendimiento excesivo esperado de una inversión en relación con su volatilidad de retorno. Sharpe Ratio mide el rendimiento promedio por encima de la tasa libre de riesgo por unidad de incertidumbre para determinar la cantidad de rendimiento adicional que un inversionista puede recibir con la volatilidad agregada de mantener activos más riesgosos. Una relación de 1 o mayor se considera que tiene un mejor riesgo para recompensar el intercambio. Por ejemplo, la relación de Sharpe para acciones de gran capitalización de mercado superará inicialmente a los bonos más seguros; sin embargo, a largo plazo, una cartera de bonos inevitablemente superará a las acciones.

Efficient Frontier

Las fronteras eficientes se derivan del análisis de varianza media, que intenta crear opciones de inversión más eficientes. El inversionista típico prefiere rendimientos altos esperados con baja varianza. La frontera eficiente se construye en consecuencia, utilizando un conjunto de carteras óptimas que ofrecen la mayor rentabilidad esperada para un nivel de riesgo específico. Las carteras situadas por debajo de la curva fronteriza se consideran subóptimas, mientras que las anteriores se consideran inalcanzables. La elección óptima con respecto al enfoque de frontera eficiente ocurre cuando la línea recta de los activos libres de riesgo se encuentra tangente a la frontera de activos riesgosos.

Modelo de fijación de precios de activos de capital

CAPM es una teoría de equilibrio basada en la relación entre el riesgo y el rendimiento esperado. La teoría ayuda a los inversores a medir el riesgo y el rendimiento esperado de una inversión para asignar un precio adecuado al activo. En particular, los inversores deben ser compensados ​​por el valor temporal del dinero y el riesgo. La tasa libre de riesgo, generalmente un bono del Tesoro o un índice bursátil, representa el valor del dinero en el tiempo para colocar dinero en cualquier inversión. En pocas palabras, el retorno promedio de un valor debe estar relacionado linealmente con su coeficiente beta; esto muestra que las inversiones de mayor riesgo obtienen una prima superior a la tasa de referencia. Siguiendo un marco de riesgo a recompensa, la rentabilidad esperada, según un modelo CAPM, será mayor cuando el inversor corra mayores riesgos.

Value-at-Risk

El enfoque de valor en riesgo (VaR) para la administración de la cartera es una forma simple de medir el riesgo.El VaR mide la pérdida máxima que no puede excederse en un nivel de confianza dado. Calculado en función del período de tiempo, el nivel de confianza y el monto de la pérdida predeterminada, las estadísticas de VaR brindan a los inversores un análisis del peor de los casos. Si una inversión tiene un VaR del 5 por ciento, el inversor tiene una probabilidad del 5 por ciento de perder toda la inversión en un mes determinado. La metodología VaR no es la medida de riesgo más completa; sin embargo, debido a su enfoque simplista, sigue siendo una de las medidas más populares en la administración de carteras.

The Bottom Line

Invertir en los mercados financieros es intrínsecamente arriesgado. Muchas personas usan asesores financieros y administradores de patrimonio para aumentar el rendimiento y reducir el riesgo de inversiones. Estos profesionales financieros usan medidas estadísticas y modelos de riesgo / recompensa para diferenciar los activos volátiles de los estables. La teoría de la cartera moderna utiliza cinco indicadores estadísticos: alfa, beta, desviación estándar, R cuadrado y la relación de Sharpe para hacer esto. Del mismo modo, el modelo de fijación de precios de activos de capital y Value at Risk se emplean ampliamente para medir el riesgo a fin de recompensar el intercambio con activos y carteras.