a:

En la mayoría de los casos, los actores del mercado deben ser compensados ​​por asumir el riesgo, y cuanto mayor es el grado de riesgo, mayor es la compensación requerida. En la medida de lo posible, los productos riesgosos se venden con un descuento o se empaquetan con seguridad de contrapeso, como el seguro. Con mayor frecuencia, los precios de las alternativas más seguras se ofertan en relación con el bien arriesgado. Las inversiones con riesgo solo son competitivas cuando ofrecen un rendimiento superior, o rendimiento esperado, por encima de la tasa libre de riesgo.

Los temas de riesgo, aversión al riesgo, búsqueda de riesgos y costos de riesgo son objeto de una gran cantidad de estudios en finanzas, economía y psicología del comportamiento. De acuerdo con la teoría de Neumann-Morgenstern, algunos individuos poseen una función de utilidad con cierta convexidad; el riesgo puede ser atractivo para ellos. En estos casos, el precio del riesgo se gasta en publicidad de la manera correcta y en el mercado correcto.

Compañías de seguros

El precio más directo del riesgo en el mercado ocurre con el seguro. La voluntad de los consumidores de pagar por el riesgo se refleja directamente en el precio de la póliza. Sin embargo, hay un par de factores que nublan esta evaluación.

Algunas compañías de seguros se dieron cuenta de que los seguros podían combinarse con la oportunidad de crecimiento de la inversión y crearon políticas que generan valor en efectivo. El precio de estas políticas no refleja por completo el precio de la protección contra riesgos.

Otras formas de seguro son obligatorias. Se requiere seguro de automóvil para todos los conductores con licencia, por ejemplo. La Ley de Cuidado de Salud Asequible (ACA) impone un impuesto a aquellos que optan por no comprar un seguro de salud aprobado por el gobierno. En estos casos, el precio real del riesgo está distorsionado por la imposición del estado.

Fijación de precios de los activos de inversión

Los activos de inversión conllevan muchos tipos diferentes de riesgo. El precio de un tipo particular, el riesgo de mercado, se fija a través del rendimiento adicional que los activos riesgosos tienen que ofrecer para alejar a un inversor de los activos libres de riesgo.

Además, cuando más inversores demuestran aversión al riesgo, el precio de los activos menos riesgosos se incrementa. La demanda de acciones y bonos basura tiende a caer y la demanda de bonos seguros o cuentas líquidas tiende a aumentar. Esto empuja rendimientos sin riesgo.

Supongamos que un activo libre de riesgo, un bono del Tesoro a 10 años (T-bond), tiene un rendimiento de 3. 5%. También se comercializa en el mercado un bono basura corporativo a 10 años con un rendimiento de 7. 5%. En este caso, el precio del riesgo es igual a la tasa de riesgo menos la tasa libre de riesgo, o 4%.

Financial Risk Management

Existe una teoría en las finanzas que sugiere que los gerentes y los fijadores de precios nunca deben cubrir los riesgos que los consumidores o inversionistas pueden cubrir por sí mismos al mismo costo. En otras palabras, el riesgo solo debe abordarse si al hacerlo se incentiva a los consumidores de la empresa a combinar la protección de riesgos con el bien o servicio.

Para usar un ejemplo obvio, tiene sentido que un fabricante de automóviles coloque airbags en un automóvil. Incluso si las bolsas de aire no son obligatorias, este es un riesgo que los consumidores no podrían abordar por sí solos.

A veces, el riesgo solo puede tener un precio en términos de costo de oportunidad. Por ejemplo, una corporación multinacional se enfrenta al riesgo cambiario de las transacciones económicas y la contabilidad. La disposición a asumir este riesgo solo se puede hacer razonablemente considerando las oportunidades perdidas de no operar en mercados con diferentes monedas.