De acuerdo con Charles Schwab Corp. (SCHW) robo-consejero, Schwab Intelligent Portfolios, la posición de efectivo de un inversor debería estar entre 6% y 30%, dependiendo del apetito de riesgo y la edad. Si está buscando un porcentaje más específico, muchos expertos financieros le dirán que apunte a la asignación de capital del 60% de acciones, 30% de bonos y 10% de efectivo. Sin embargo, los inversores que son más tolerantes al riesgo, aquellos que son más jóvenes y que no necesariamente necesitan un ingreso fijo, deberían tener más capital asignado a las acciones. (Para obtener más información, consulte: Gestión de cartera frente a planificación financiera. )

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Algunos de estos expertos también dicen que los inversores en grandes posiciones de efectivo son paranoicos sobre un colapso bursátil. Así que, esencialmente, te están diciendo que te quedes con mucho peso (o pesas) en las acciones.

Si le gustan las quejas acerca de cómo es probable que lo que está sucediendo en el sentido macroeconómico tenga un impacto en su cartera, siga leyendo.

Baby Boomer Impact

Tenga en cuenta que muchos de estos expertos / expertos tienen intereses parciales. Además, se sienten cómodos ofreciendo estrategias que se relacionan con lo que funcionó durante el auge económico masivo que hemos visto desde la Segunda Guerra Mundial (a pesar de algunos contratiempos). La razón principal de este auge general fue el aumento de la generación Baby Boomer. Cuando la demografía de la edad es tan fuerte, conduce a un mayor gasto del consumidor, que luego impulsa la economía. (Para obtener más información, consulte: Pasar los Boomers dejará una gran estela económica. )

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Sin embargo, a los analistas a los que acostumbras mirar y leer les falta el hecho de que los Baby Boomers se están jubilando a un ritmo de 10, 000 por día. Y esto durará más de una década. Cuando las personas se jubilan, sus ingresos disminuyen, lo que significa una disminución en el gasto del consumidor.

Esto se relacionará con su posición de efectivo. Por favor sea paciente. En lo que respecta a la economía, los Baby Boomers son solo una parte de la ecuación. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué hay detrás de la lenta recuperación económica? )

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Reserva Federal vs Deflación

Cuando el mercado bursátil colapsó en 2008, la Reserva Federal no tardó en intervenir e implementar políticas monetarias acomodaticias. Eso es porque por primera vez desde la Gran Depresión, la deflación levantó su fea cabeza. (Bueno, no es tan feo porque es necesario para la salud a largo plazo de la economía.) Durante este breve período de deflación, los trabajos se desvanecieron, los precios de las viviendas cayeron y los precios de los bienes y servicios disminuyeron lentamente. Sin embargo, fue un período de tiempo muy corto en comparación con otras crisis financieras. (Para más información, consulte: Comprensión de las tasas de interés. )

Con la QE y las tasas de interés cayendo a un ritmo acelerado, las acciones se volvieron atractivas, lo que llevó a los inversionistas a hacer grandes cantidades de dinero. Esto incrementó los niveles de ingresos disponibles en un momento en que los derechos eran altos.Estos factores combinados condujeron a un mayor gasto del consumidor.

Pero estas tendencias no son sostenibles: busque en Main Street la respuesta real sobre cómo funcionaría la economía sin la asistencia de la Reserva Federal.

Preste atención a la Tasa de participación en la fuerza de trabajo, que mide el porcentaje de estadounidenses que trabajan o buscan empleo activamente. A diferencia de la tasa de desempleo, la tasa de participación no incluye a aquellos que no tienen interés en trabajar. A continuación se muestra un gráfico que muestra la tasa de participación de la fuerza de trabajo en términos porcentuales desde enero de 2005. La fuerte disminución se debe en parte al envejecimiento de la población, lo que podría conducir a una caída en la productividad y una disminución del crecimiento del PIB.

( Fuente: Oficina de estadísticas laborales de los EE. UU.)

¿Una sombría perspectiva?

Aunque el tiempo y la magnitud son difíciles de predecir, las tasas de interés eventualmente tendrán que aumentar. Esto, por supuesto, conducirá a una disminución en los precios de las acciones, especialmente dado que esas tasas bajas conducen a una tremenda cantidad de crecimiento impulsado por la deuda. Pero supongamos que eso no sucede. La deuda nacional de los Estados Unidos es de $ 18. 2 billones y contando. Para ayudar a pagar estas deudas, los impuestos tendrán que ser elevados y los derechos tendrán que ser recortados. Ninguno de estos eventos será un desarrollo positivo para la economía. (Para la lectura relacionada, vea: Cómo y por qué las tasas de interés afectan las opciones. )

Pero, una vez más, juguemos al abogado del diablo y digamos que esto no sucede. No está fuera de la posibilidad de que adoptemos el enfoque que Japón adoptó en la década de 1990 e intentamos salirnos de este lío (esa no es una opción sabia, por cierto). Si eso sucede, entonces el entorno récord de bajas tasas de interés habrá creado una burbuja de activos increíble.

Los expertos quieren que "mantengas el rumbo" y asignes la mayor parte de tu capital a acciones. La industria ve esto como correcto, pero está mirando hacia atrás. Si crees que habrá otros seis años de un mercado alcista, entonces tengo un puente para venderte … ¡uno grande! Esto es lo que es probable que suceda. (Para obtener más información, consulte: Deflación y cómo lo combaten los bancos centrales. )

¿Deflación adelante?

Pregúntese esto: "Si la economía es fuerte, ¿los bancos centrales de todo el mundo tendrían que intervenir para brindar un apoyo sin precedentes? "No lo verán de inmediato porque los bancos centrales de todo el mundo han intervenido para ayudar a impulsar las inversiones y las economías locales, pero gran parte de esto es artificial. (Para obtener más información, consulte: Cómo los bancos centrales controlan el suministro de dinero. )

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La desafortunada verdad es que lo que estaba ocurriendo después de que el mercado colapsó en 2008 fue pospuesto. Eventualmente, la deflación ganará. Cuando eso suceda, los precios de los bienes y servicios disminuirán, el valor de las viviendas caerá en picado y los empleos serán escasos. En lo que respecta al mercado bursátil, es probable que veamos a Dow 8, 000 antes de Dow 20, 000. Si estoy en lo cierto, ¿de verdad quieres que la mayoría de tu capital se destine a acciones? No. Desea aumentar su posición de efectivo.Si desea ganar un poco de interés, puede poner ese dinero en efectivo en una cuenta de ahorros o CD. El objetivo no sería grandes ganancias, sino preservación del capital. (Para obtener más información, consulte: Planificación financiera: ¿puede hacerlo usted mismo? )

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No muchas personas pueden comprender esto porque no ha sucedido en su vida. Pero cuando hay deflación, sus dólares van más allá porque los precios de los bienes y servicios disminuyen. Por lo tanto, sentarse en efectivo no creará un arrastre de efectivo. Y si tiene efectivo cuando las acciones se desploman y si tiene paciencia, tendrá la oportunidad de comprar acciones en compañías de alta calidad con grandes descuentos. Si no está seguro de cuándo será eso, será cuando la gente empiece a decir que el mercado bursátil es una farsa y que nunca volverán a involucrarse. Eso generalmente indica un fondo, pero esto será un largo tiempo a partir de ahora. Y el rebote será mucho más lento que la última vez. Será normal.

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Eventualmente, la economía verá un rebote real. Esto será por lo menos dentro de una década, pero Estados Unidos tiene excelentes recursos naturales y la población más innovadora del planeta. También seremos independientes de la energía. Cuando nos recuperamos, no queremos tener mucho dinero en efectivo. Es entonces cuando desea poner su dinero a trabajar, especialmente en ese entorno porque la inflación será alta.

The Bottom Line

Tradicionalmente, no desea mantener demasiado efectivo en su cartera. Sin embargo, esto "tradicionalmente" se basa en eventos pasados. Debe tener visión de futuro desde un punto de vista macro, lo cual no es difícil si usa el sentido común. En el entorno actual, debe considerar tener más capital asignado a efectivo que en el pasado. (Para la lectura relacionada, vea: ¿Cuánta deuda puede manejar? )

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en SCHW.