El incesante mercado bursátil intradiario entre los toros y los osos es lo que impulsa las marchas del mercado y precipita la caída del mercado. Independientemente del estilo de análisis o sistema empleado por los comerciantes, un objetivo principal de sus esfuerzos comerciales es comprender el grado de control que tienen los toros o los osos en un momento dado, y predecir quién debería tener el poder en un futuro cercano o lejano. . Desafortunadamente, el deseo natural de los comerciantes de seguir a la multitud a menudo se interpone en el camino de ver esto con claridad. Aquí veremos cómo la psicología y las finanzas del comportamiento impulsan los mercados alcistas y bajistas.

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Tutorial : Introducción a las finanzas del comportamiento

La fuerza de la emoción
Una forma de ver el mercado es como una multitud desorganizada de personas cuyo único propósito común es determinar la el estado de ánimo futuro del mercado (el equilibrio de poder entre toros y osos) y, por lo tanto, se beneficia hoy de una decisión comercial correcta. Sin embargo, es importante darse cuenta de que la multitud se compone de una variedad de individuos, cada uno propenso a las emociones en conflicto y en conflicto. Optimismo y pesimismo, esperanza y miedo: todas estas emociones pueden existir en un inversor en diferentes momentos o en múltiples inversores o grupos al mismo tiempo. En cualquier decisión comercial, el objetivo principal es dar sentido a este enamoramiento de la emoción, evaluando así la psicología de la multitud del mercado. (Para obtener más información sobre las finanzas del comportamiento, consulte Understanding Investor Behavior .)

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El famoso libro de Charles Mackay, "Delirios populares extraordinarios y la locura de las multitudes" , es quizás el más citado en las discusiones sobre los fenómenos del mercado, desde la tulipmanía en el siglo XVII Holanda a la mayoría de las burbujas desde entonces. La historia es familiar: un mercado alcista perdurable en algún producto básico, moneda o capital conduce al público en general a creer que la tendencia no puede terminar. Tal pensamiento optimista lleva al público a sobreextenderse en la adquisición del objeto de la manía, mientras que los prestamistas se caen uno sobre el otro para alimentar el fuego. Eventualmente, el temor surge en los inversores cuando comienzan a pensar que el mercado no es tan fuerte como inicialmente lo asumieron. Inevitablemente, el mercado se derrumba en sí mismo cuando el miedo se convierte en una venta de pánico, creando una espiral viciosa que lleva al mercado a un punto más bajo de lo que era antes de que comenzara la manía, y de la que probablemente demorará años en recuperarse.

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The Nature of Crowds
La clave de estos fenómenos tan extendidos radica en la naturaleza de la multitud: la forma en que una colección de individuos generalmente tranquilos y racionales puede verse abrumada por tal emoción cuando Parece que sus pares se están comportando de una cierta manera universal. Aquellos que estudian el comportamiento humano han encontrado repetidamente que el temor de perder una oportunidad de obtener ganancias es un motivador más duradero que el miedo a perder los ahorros de toda una vida.En su nivel fundamental, este miedo a quedar fuera o fallar cuando tus amigos, parientes y vecinos parecen estar matando, impulsa el poder abrumador de la multitud.

Otra fuerza motivadora detrás del comportamiento de la multitud es nuestra tendencia a buscar el liderazgo en la forma del equilibrio de la opinión de la multitud (ya que creemos que la mayoría debe estar en lo cierto) o en la forma de unas pocas personas clave que parecen ser manejando el comportamiento de la multitud en virtud de su asombrosa habilidad para predecir el futuro. En tiempos de incertidumbre (¿y qué es más incierto que la multitud de opciones que enfrentamos en el universo comercial?), Buscamos líderes fuertes que guíen nuestro comportamiento y proporcionen ejemplos a seguir. El gurú del mercado aparentemente omnisciente es solo un ejemplo del tipo de individuo que pretende ser el líder de la multitud que todo lo sabe, pero cuya fachada es la primera en desmoronarse cuando las mareas de la manía finalmente se convierten.

Elecciones, opciones, opciones …
Debido al poder abrumador de la multitud y la tendencia a que las tendencias continúen durante largos períodos de tiempo sobre la base de esta fortaleza, el comerciante individual racional se enfrenta a un enigma: no ¿Él o ella siguen la fuerza de las hordas rampantes o atacan desafiantemente con la suposición de que sus decisiones individualmente bien analizadas prevalecerán sobre la locura que lo rodea? La solución a este problema es bastante simple: ¡siga a la multitud cuando su opinión vibre con su análisis y recorte sus pérdidas y salga del mercado cuando la multitud se vuelva en su contra! Tanto seguir a la multitud y salir presentan sus propios desafíos únicos.

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Los riesgos de seguir a la multitud La clave del éxito perdurable en el comercio es desarrollar un sistema individual e independiente que muestre las cualidades positivas de análisis racional, no emocional y estudioso, y altamente disciplinado implementación. La elección dependerá de la predilección única del comerciante individual por la creación de gráficos y el análisis técnico. Si la realidad del mercado coincide con los principios del sistema del comerciante, nace una carrera exitosa y rentable (al menos por el momento).

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Entonces, la situación ideal para cualquier operador es esa alineación hermosa que ocurre cuando la multitud del mercado y el sistema de análisis elegido conspiran para crear rentabilidad. Esto es cuando el público parece confirmar su sistema de análisis y es probablemente la situación en la que sus mayores ganancias se obtendrán en el corto plazo. Sin embargo, esta es también la situación más potencialmente devastadora en el mediano a largo plazo, porque el comerciante individual puede ser arrullado por una falsa sensación de seguridad cuando se confirma su análisis. Luego, el comerciante es absorbido sutil e irrevocablemente para unirse a la multitud, desviándose de su sistema individual y dando mayor credibilidad a las decisiones de los demás.

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Inevitablemente, habrá un momento en que el comportamiento de la multitud divergerá de la dirección sugerida por el sistema analítico del operador, y este es el momento preciso en el que el operador debe frenar y salir de su posición.Este es también el momento más difícil para salir de una posición ganadora, ya que es muy fácil adivinar la señal que uno está recibiendo y esperar un poco más de rentabilidad. Como es siempre el caso, desviarse del propio sistema puede ser fructífero durante un tiempo, pero a largo plazo, siempre será el enfoque individual, disciplinado y analítico el que prevalecerá sobre la adhesión ciega a quienes le rodean. (Obtenga más información en Domine su trading Mindtraps y Elimine las barreras para una inversión exitosa .)

Los desafíos de ir contra la multitud y salir Las mejores decisiones de un operador serán hacerse cuando tenga un plan escrito que explique exactamente en qué condiciones se ingresará y saldrá una operación. Estas condiciones bien pueden ser impulsadas por la multitud, o pueden ocurrir independientemente de la dirección en que se mueve la multitud. Y habrá momentos en que el sistema del operador emita una señal que es exactamente opuesta a la dirección en que se mueve la multitud. Es la última situación de la cual un comerciante debe ser extremadamente cauteloso.

En cierto sentido, la multitud nunca se equivoca a corto plazo. Cuando la multitud se mueve en una dirección que es contraria a lo que mantiene el sistema de un comerciante, ¡la mejor decisión del operador es salir! En otras palabras, el comerciante debe tomar sus ganancias o darse cuenta de las pérdidas y esperar al margen hasta que el sistema emita nuevamente una señal positiva. Es mejor renunciar a una cierta cantidad de ganancias potenciales que perder cualquier monto del principal ganado con tanto esfuerzo. (Obtenga más información en El arte de reducir sus pérdidas .)

The Bottom Line
Recuerde, la sensación de que se está perdiendo una oportunidad segura de obtener ganancias es la situación más peligrosa y psicológicamente más peligrosa. que es probable que enfrente en su carrera comercial. De hecho, la sensación de oportunidades perdidas es más exigente que darse cuenta de las pérdidas, una eventualidad inevitable si te desvías de tu camino elegido. Esta es quizás la última paradoja del comercio, que nuestro instinto humano innato y el deseo de encajar con la multitud también es la situación que ha llevado a muchos comerciantes individuales a la ruina financiera. Nunca luche contra el poder de la multitud, pero siempre tenga en cuenta cómo sus decisiones individuales se relacionan con el poder de quienes le rodean. (Obtenga más información en Indicadores principales de finanzas conductuales .)