El margen de oferta y demanda es la diferencia entre el precio de oferta de un valor y su precio de oferta (u oferta). Representa la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar (oferta) por un valor y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar por él. Una transacción ocurre cuando un comprador acepta el precio de venta o un vendedor toma el precio de oferta. En términos simples, un valor tenderá a subir de precio cuando los compradores superen en número a los vendedores, ya que los compradores ofertan más por las acciones. Por el contrario, un valor de seguridad tenderá a bajar de precio cuando los vendedores superen en número a los compradores, ya que el desequilibrio entre oferta y demanda obligará a los vendedores a reducir su precio de oferta. El diferencial de oferta y demanda es una consideración importante para la mayoría de los inversores cuando se negocian valores, ya que es un costo oculto incurrido al negociar cualquier instrumento financiero: acciones, bonos, productos básicos, futuros, opciones o moneda extranjera.

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Consideraciones sobre el spread
Se deben tener en cuenta los siguientes puntos con respecto a los spreads bid-ask:

• Los spreads están determinados por la liquidez, así como por la oferta y la demanda de un valor específico . Los valores más líquidos o ampliamente negociados tienden a tener los diferenciales más estrechos, siempre que no haya un gran desequilibrio entre la oferta y la demanda. Si hay un desequilibrio significativo y una liquidez menor, el diferencial de oferta y demanda se expandirá sustancialmente.
• Los diferenciales de las acciones estadounidenses se han reducido desde el advenimiento de la "decimalización" en 2001. Antes de esa fecha, la mayoría de las acciones estadounidenses se cotizaban en fracciones de 1/16 ^th de un dólar, de 6. 25 centavos. La mayoría de las acciones ahora cotizan en los diferenciales de oferta y demanda muy por debajo de ese nivel.
• Los diferenciales de oferta y demanda representan un costo que no siempre es evidente para los inversores novatos. Si bien los costos de los diferenciales pueden ser relativamente insignificantes para los inversores que no comercian con frecuencia, pueden representar un costo mayor para los operadores activos que realizan numerosos intercambios a diario.
• Los diferenciales se amplían durante las fuertes caídas del mercado debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda, ya que los vendedores "golpean la oferta" y los compradores se mantienen alejados a la espera de precios más bajos. Como resultado, los creadores de mercado amplían el spread por dos razones: (1) para mitigar el mayor riesgo de pérdida durante los tiempos volátiles, y (2) para disuadir a los inversores de negociar durante esos momentos, ya que un mayor número de operaciones aumenta el riesgo de el creador de mercado de ser atrapado en el lado equivocado del comercio.

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Ejemplos de propagación de oferta y demanda

Ejemplo 1 : considere una acción que se cotiza a $ 9. 95 / $ 10. El precio de oferta es $ 9. 95 y el precio de oferta es de $ 10. El margen de oferta y demanda en este caso es de 5 centavos. La extensión como un porcentaje es $ 0. 05 / $ 10 o 0. 50%.
Un comprador que adquiere las acciones a $ 10 y las vende inmediatamente al precio de oferta de $ 9.95, ya sea por accidente o por diseño, incurriría en una pérdida de 0.50% del valor de transacción debido a este margen. La compra y la venta inmediata de 100 acciones implicaría una pérdida de $ 5, mientras que si se tratara de 10.000 acciones, la pérdida sería de $ 500. El porcentaje de pérdida resultante de la propagación es el mismo en ambos casos.
Ejemplo 2 : Considere un comerciante de divisas minorista que compra 100 000 EUR en el margen. La cotización actual en el mercado es de EUR 1 = USD 1. 3300 / 1. 3302.
El margen de oferta y demanda en este caso es de 2 puntos. El margen como porcentaje es 0. 015% (es decir, 0. 0002 / 1. 3302) del monto negociado de 100 000 EUR.
Específicamente con respecto a los diferenciales de divisas, tome nota de algunas advertencias importantes: >

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La mayoría de las operaciones de cambio en el nivel minorista se realizan utilizando una gran cantidad de apalancamiento, por lo que los costos de diferencial como porcentaje del capital del operador pueden ser bastante altos. En el ejemplo anterior, suponga que el comerciante tenía un capital de $ 5,000 en su cuenta (lo que implica un apalancamiento de alrededor de 26. 6: 1 en este caso). El margen de $ 20 asciende a 0. 4% del margen del operador en este caso.

• Para un cálculo rápido del costo del margen como un porcentaje de su margen o patrimonio, simplemente multiplique el porcentaje del margen por el grado de apalancamiento. Por ejemplo, si el spread en el caso anterior fue de 5 pips (1. 3300 / 1. 3305), y la cantidad de apalancamiento fue 50: 1, el costo del spread como porcentaje del depósito de margen es tanto como 1 .879% (0. 0376% x 50).
• Los costos de venta pueden acumularse rápidamente en el vertiginoso mundo de las operaciones de cambio, donde el período de tenencia de los operadores o el horizonte de inversión suele ser mucho más corto que en el comercio de acciones.
• Ejemplo 3

: Considere el ejemplo de una operación de equidad comercial. Digamos que usted compra una opción de compra a corto plazo en acciones XYZ ya que es optimista en eso. La acción se cotiza a $ 31. 39 / $ 31. 40, y las llamadas a un mes de $ 32 se negocian a $ 0. 72 / $ 0. 73. El margen de oferta y demanda en este caso es solo un centavo, pero en términos porcentuales, es un considerable 1. 37%. Las acciones subyacentes también se cotizan con un margen de un centavo, pero en términos porcentuales, el margen es mucho más pequeño en 0, 032% debido al mayor precio de las acciones en comparación con la opción.
Sin embargo, es improbable que un operador de opciones sea disuadido por el porcentaje de propagación significativamente mayor en la convocatoria, ya que la principal motivación para comprar una opción de compra es participar en el anticipo de la acción subyacente mientras reduce una fracción de la cantidad requerida para comprar la acción en su totalidad.
Consejos de propagación de ofertas y ofertas
Use órdenes de límite

• : un inversor o comerciante generalmente está mejor utilizando órdenes de límite, que le permiten a uno colocar un límite de precio para la compra o venta de un valor, en lugar de un mercado pedidos, que se llenan al precio vigente en el mercado. En los mercados en rápido movimiento, el uso de órdenes de mercado puede dar como resultado un precio más alto que el deseado para las compras y un precio más bajo para las ventas. Por ejemplo, si el precio que prevalece de un valor que desea comprar es $ 9. 95 / $ 10, en lugar de comprar las acciones a $ 10, podría considerar ofertar $ 9.97 por eso. Si bien la posibilidad de obtener el stock de 3 centavos más barato se ve compensado por el riesgo de que el stock suba de precio, siempre puede cambiar el precio de su oferta si es necesario. Al menos no comprará las acciones a $ 10. 05 porque ingresó una orden de mercado y la acción subió mientras tanto. Evitar cargos de liquidez
• : el uso de órdenes limitadas también mejora la liquidez en el mercado. Esto le permite evitar los cargos de liquidez impuestos por la mayoría de las redes de comunicaciones electrónicas (ECN) para usar la liquidez ascendente del mercado, que ocurre cuando utiliza órdenes de mercado ejecutadas a los precios vigentes de oferta y demanda. Evaluar porcentajes de diseminación
• : como se demuestra anteriormente en el ejemplo, los diferenciales de oferta y demanda pueden ser bastante significativos si usa margen o apalancamiento. Evalúe el porcentaje de spread, ya que un spread de 5 centavos sobre un stock de $ 10 es mucho mayor en términos porcentuales que un spread de 5 centavos sobre un stock de $ 40. Busque los diferenciales más bajos
• : esto es especialmente aplicable a los comerciantes minoristas de divisas, que pueden no tener el lujo de los diferenciales de 1 centavo disponibles para los operadores de divisas interbancarios e institucionales. Busque los diferenciales más estrechos entre los muchos corredores de divisas que se especializan en clientes minoristas para mejorar sus probabilidades de éxito comercial. Conclusión

Preste atención al diferencial de compra-venta, ya que es un costo oculto incurrido en la negociación de cualquier instrumento financiero. Los amplios diferenciales de oferta y demanda también pueden erosionar los beneficios comerciales y agravar las pérdidas. El impacto de los diferenciales de oferta y demanda puede mitigarse utilizando órdenes de límite, evaluando los porcentajes de margen y buscando los márgenes más bajos.