Existe una burbuja (a veces llamada burbuja de activos, burbuja financiera o burbuja de inversión) cuando los precios de mercado de los activos en una clase particular exceden con mucho el valor verdadero de esos activos. Estos valores inflados son inestables y eventualmente caen dramáticamente. (Para más información sobre burbujas, vea 5 Pasos de una burbuja. )

TUTORIAL: Bloqueos del mercado: Introducción

Docenas de burbujas se han inflado y estallaron a lo largo de la historia. Mientras que algunas burbujas parecen ser eventos únicos, ciertas industrias han visto cómo se forman burbujas repetidamente, con inversores que aparentemente nunca aprendieron de los errores del pasado. Examinemos algunas de estas industrias y lo que parece hacerlas propensas a las burbujas.

metales preciosos

En tiempos de agitación económica, muchos inversores ven los metales preciosos como activos con un valor intrínseco a largo plazo. En el pasado, el oro se usaba como moneda o se usaba para respaldar el valor del papel moneda; hoy en día no es moneda de curso legal en los Estados Unidos, pero todavía tiene usos valiosos como mercancía en la fabricación de joyas, ornamentación, odontología, fabricación de productos electrónicos y medicina porque es atractiva, maleable y duradera.

A lo largo de la historia, los precios del oro han sido en gran medida estables. Su precio promedio por onza en 1833 fue de $ 18. 93. Su precio apenas se movió hasta 1919, cuando subió ligeramente a $ 19. 95 por onza. Hasta 1967, su precio subió y bajó gradualmente, alcanzando un máximo de alrededor de $ 35. En 1968, el gobierno de los Estados Unidos decidió que su papel moneda ya no estaría respaldado por oro, y el precio del metal comenzó a aumentar marcadamente. A fines de la década de 1970, los precios del oro comenzaron a aumentar rápidamente y en 1980, se dispararon a $ 615. 00 una onza, pero cayó rápidamente y en gran medida rondaba los $ 300 por los próximos 20 años. No fue sino hasta 2006-2007 que los precios volvieron al nivel máximo de 1980; en 2011, el oro alcanzó más de $ 1, 500 por onza.

Al igual que el oro, la plata también se considera una reserva segura de valor en tiempos difíciles. También tiene numerosos usos en bienes industriales y de consumo. Desde 1975, parece haber habido dos burbujas en plata: una que alcanzó un máximo de $ 49. 45 en 1980 y uno que comenzó a finales de la década de 2000 y aún se estaba inflando al momento de la publicación. Después del fuerte aumento de 1980, el precio de la plata cayó a alrededor de $ 5 en 1982. Se mantuvo alrededor de este nivel hasta 2004, cuando comenzó a subir nuevamente.

Los metales preciosos deben extraerse de la tierra; ellos no pueden ser fabricados. Algunos metales son más raros que otros, pero en general, su suministro limitado ayuda a mantener sus precios. Los metales preciosos también pueden actuar como protección contra la inflación. (Para obtener más información, consulte Una guía para principiantes sobre metales preciosos .)

Nueva tecnología

Los inversores a lo largo de la historia se han entusiasmado demasiado con las perspectivas de las nuevas tecnologías.¿Sabes lo que sucedió con las acciones de Internet a fines de la década de 1990 y principios de la del 2000, pero conoces las burbujas tecnológicas que precedieron a la burbuja de las puntocom?

La industria ferroviaria brinda un ejemplo temprano de una burbuja de nueva tecnología. El primer ferrocarril comenzó a operar en 1825. En la década de 1840, comenzó un rápido aumento en los precios de las acciones de las compañías ferroviarias. El precio promedio de las acciones ferroviarias se duplicó en el Reino Unido durante un período de tres años; en octubre de 1845 se produjo un colapso.

Una burbuja de telégrafo siguió a la burbuja del ferrocarril. En su libro, "Pop! Why Bubbles are Great for the Economy", Daniel Gross escribe que desde 1846 hasta 1852, Estados Unidos vio un aumento en las millas telegráficas de 2, 000 a 23,000. Se construyeron demasiadas líneas, lo que provocó precios y compañías de telégrafos para el tanque, con la excepción de Western Union. Los inversores en compañías como Illinois y Mississippi Telegraph Company y People's Telegraph perdieron grandes inversiones.

Hay algunos indicios de que la tecnología verde (como los paneles solares, los molinos de viento y los biocombustibles) y las redes sociales (como Facebook, LinkedIn y Groupon) podrían ser las burbujas del futuro. Goldman Sachs valoró a Facebook en $ 50 mil millones en enero de 2011; en junio de 2011, CNBC informó que la empresa podría valorarse en $ 100 mil millones en una oferta pública inicial de 2012. Ambas categorías de nuevas tecnologías prometen cambiar el mundo y tienen a los inversores en un frenesí a pesar de ser relativamente nuevos y no probados. (Las innovaciones en energía y consumo crecen a medida que las empresas las adoptan para reducir costos. Para obtener más información, consulte Invertir en tecnología limpia o ecológica. )

Coleccionables

Aunque técnicamente no es una industria, los objetos coleccionables son una categoría de bienes de consumo que a veces son conducidos a precios irracionalmente altos que luego colapsan.

En un artículo de junio de 2011 en el Weekly Standard , Jonathan V. Last describe la burbuja del cómic que se infló a lo largo de los años ochenta. Los nuevos cómics se apreciaron muy por encima de los precios de portada meses después de su lanzamiento; famosos números anteriores vendidos por decenas de miles de dólares en subastas en Christie's y Sotheby's. Los productores de cómics crearon docenas de series nuevas y aumentaron los precios de los cómics, y se abrieron nuevas tiendas de cómics en todo el país. Cuando estalló la burbuja en 1993, los valores de los cómics se desplomaron, las tiendas se cerraron y las compañías de cómics redujeron la producción. Marvel incluso se declaró en bancarrota en 1996. El valor de los temas de cómic más apreciados se ha recuperado desde el accidente, pero la industria del cómic sigue cambiando de manera fundamental. Las ventas de cómics han seguido disminuyendo, aunque las figuras de acción y las películas basadas en temas de comics han tenido un buen rendimiento. (Una empresa en bancarrota puede proporcionar grandes oportunidades para los inversores inteligentes. Para obtener más información, consulte Aprovechando el declive corporativo. )

La década de 1980 también vio la formación de una burbuja en las tarjetas de béisbol. La analista de valores y editor financiero Tracey Ryniec describe la burbuja de la tarjeta de béisbol en su sitio web, Tracey's Market Update. Las tarjetas de novato comenzaron a alcanzar precios cada vez más altos, especialmente la tarjeta Topps de 1953 de Mickey Mantle, que se vendió por $ 46, 750 en una subasta de Sotheby's, según un artículo de New York Times de 1992.Aumentó la producción de tarjetas, los shows de tarjetas de béisbol comenzaron a aparecer en todas partes y las tiendas de tarjetas de béisbol proliferaron. Los valores de las nuevas cartas subieron y bajaron con el rendimiento de los jugadores; las tarjetas compradas como parte de un paquete de 25 centavos se pueden vender por $ 100 si un jugador tiene éxito y la tarjeta está en las mejores condiciones. Eventualmente, demasiadas tarjetas nuevas inundaron el mercado, los precios de las tarjetas disminuyeron y la gente perdió interés; la burbuja estalló a mediados de la década de 1990.

Beanie Babies, pequeños animales de peluche producidos por la compañía Ty, fueron una locura a mediados y finales de los 90. Primero estuvieron disponibles en 1994 y se vendieron por $ 5 a $ 7 cada uno. La compañía pudo cultivar un aire de escasez para los juguetes a pesar de su producción en masa vendiéndolos solo a través de tiendas de juguetes y tiendas de regalos en vez de a través de minoristas masivos, variando las cantidades de producción y "retirándose" regular o impredeciblemente, o cesando el producción de ciertas figuras. Además de la escasez, cada figura de peluche tenía un nombre impreso en el interior de una etiqueta plegable Ty que colgaba de la oreja del animal, y la etiqueta tenía que estar en perfecto estado para que el juguete recogiera el mejor precio. Casi todos compraron estos animales de peluche por su valor de colección percibido más que como juguetes. Los Gorros que realmente eran raros fueron a parar a cientos e incluso miles de dólares en subastas de eBay durante el boom. A principios de la década de 2000, sin embargo, la gente había perdido interés. La mayoría de los juguetes se volvieron inútiles.

Real Estate

Todo el mundo está familiarizado con el concepto de burbuja inmobiliaria. Lo que algunas personas no se dan cuenta es que si bien la burbuja inmobiliaria de la década de 2000 fue única en su magnitud, no fue un fenómeno único.

En un artículo de febrero de 2011 New York Times , el economista Robert Shiller escribe sobre dos de las primeras burbujas inmobiliarias en los Estados Unidos: la burbuja terrestre de la década de 1830, que culminó en el pánico de 1837 y una gran depresión y la burbuja inmobiliaria de la década de 1850, que culminó con el pánico de 1857.

John Simon describe la burbuja inmobiliaria de 1880 en Melbourne, Australia, en su artículo "Tres burbujas de precios de activos australianos". La riqueza obtenida durante las corridas de oro combinada con un mejor transporte, teléfonos, electricidad y crecimiento de la población para alimentar la demanda de tierras en los suburbios de Melbourne. De 1874 a 1891, los precios de las viviendas casi se duplicaron. Entonces los precios cayeron en más de la mitad de lo que habían aumentado, en promedio. En algunas áreas, los precios cayeron significativamente más. (Para una lectura relacionada, vea Por qué el mercado de la vivienda burbujea pop. )

Florida vio una burbuja inmobiliaria en la década de 1920. FloridaHistory. org y el artículo de Linda K. Williams, "South Florida: A Brief History" describen el boom y la quiebra. A principios del siglo XX, la población del estado aumentó dramáticamente en términos porcentuales. Otro factor que impulsaba la demanda era que los viajes se habían vuelto más fáciles y los ingresos disponibles habían aumentado, por lo que los estadounidenses podían venir a Florida desde cualquier lugar del país para comprar bienes inmuebles. Los especuladores también invirtieron sin poner un pie en el estado.Naranjos y pantanos fueron subastados para el desarrollo de bienes raíces y los precios se dispararon. Los precios comenzaron a disminuir en 1925, y el destino del boom quedó sellado cuando un gran huracán golpeó en septiembre de 1926 y la Gran Depresión siguió no mucho después.

¿Qué hace que las propiedades inmobiliarias sean propensas a las burbujas? Al parecer, cada factor que puede contribuir a una burbuja juega un papel en las burbujas inmobiliarias. Los inversores piden prestado dinero a bajas tasas de interés; usan grandes cantidades de apalancamiento al comprar una propiedad; las políticas gubernamentales, como la deducción del impuesto a los intereses hipotecarios y el respaldo del gobierno a los préstamos hipotecarios, hacen que los bienes inmuebles sean artificialmente baratos; y, como señalaron Shiller y su colega economista George Akerlof en su artículo de abril de 2009, "Cómo los espíritus de los animales arruinaron el mercado de la vivienda", los inversores pueden convencerse fácilmente de que el aumento de los precios inmobiliarios aumentará para siempre porque, dado que "solo hay gran parte de la tierra, las presiones demográficas y el crecimiento económico deberían empujar inevitablemente los precios de los bienes raíces hacia arriba ". Los inmuebles parecen una inversión segura y lógica: tanto las tierras desarrolladas como las no desarrolladas tienen usos obvios y tangibles, como la minería, la agricultura y la vivienda.

The Bottom Line

¿Por qué las burbujas siguen recurriendo en ciertas industrias? Aunque las burbujas históricas a menudo tienen mucho en común con las burbujas actuales, los inversores a menudo creen que las cosas son diferentes, que se ha producido algún tipo de cambio fundamental para hacer que el aumento más reciente en los precios sea un cambio permanente. Los inversores que deseen evitar ser víctimas de futuras burbujas deberían mirar lo que sucedió en el pasado y considerar la posibilidad de que tal vez nada haya cambiado realmente. (Para la lectura relacionada, vea Montar la burbuja de mercado: No intente esto en casa. )