Poner la escritura es una parte esencial de las estrategias de opciones. Vender un put es una estrategia en la que un inversor redacta un contrato put y, al vender el contrato al comprador puesto, el inversor ha vendido el derecho de vender acciones a un precio específico. Por lo tanto, el comprador puesto ahora tiene el derecho de vender acciones al vendedor puesto.

Vender un put es ventajoso para un inversor, ya que él o ella recibirá la prima a cambio de comprometerse a comprar acciones al precio de ejercicio si se ejerce el contrato. Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, el vendedor de acciones tendrá que comprar acciones al comprador de la venta cuando se ejerza la opción. Por lo tanto, un vendedor de acciones generalmente tiene una perspectiva neutral / positiva sobre las acciones o espera una disminución en la volatilidad que puede usar para crear una posición rentable.

¿Por qué consideraría esta estrategia?
La escritura simplificada puede ser un método muy rentable, no solo para generar ingresos sino también para ingresar acciones a un precio predeterminado. Poner escritura genera ingresos porque el escritor de cualquier contrato de opción recibe la prima mientras que el comprador obtiene los derechos de opción. Si se usa el tiempo correcto, una estrategia de escritura puede generar ganancias para el vendedor siempre y cuando no se vea forzado a comprar acciones de la acción subyacente. Por lo tanto, uno de los principales riesgos que enfrenta el vendedor de posventa es la posibilidad de que el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio, forzando al put-seller a comprar acciones al precio de ejercicio. También tenga en cuenta que la cantidad de dinero o margen requerido en tal caso será mucho mayor que la prima de la opción en sí misma. Estos conceptos se aclararán una vez que consideremos un ejemplo.

En lugar de utilizar la estrategia de colección premium, un escritor puesto puede querer comprar acciones a un precio predeterminado que sea menor que el precio actual del mercado. En este caso, el escritor colocaría una oferta a un precio de ejercicio por debajo del precio actual del mercado y cobraría la prima. Tal operador estaría ansioso por comprar acciones al precio de ejercicio y, como una ventaja adicional, obtendrá una ganancia sobre la prima de la opción si el precio sigue siendo alto. Tenga en cuenta, sin embargo, que la desventaja de esta estrategia es que el comerciante está comprando una acción que está cayendo o ha caído.

Un ejemplo
Digamos que las acciones de XYZ se intercambian por $ 75 y sus puts de un mes de $ 70 (el precio de ejercicio es de $ 70) cambian por $ 3. Cada contrato de venta es por 100 acciones. Un escritor podría vender los $ 70 en el mercado y cobrar la prima de $ 300 ($ 3 x 100). Tal operador espera que el precio de XYZ se negocie por encima de $ 67 en el próximo mes, como se representa a continuación:

Vemos que el comerciante está expuesto a mayores pérdidas a medida que el precio de las acciones cae por debajo de $ 67. Por ejemplo, a un precio de $ 65, el put-seller todavía está obligado a comprar acciones de XYZ al precio de ejercicio de $ 70.Por lo tanto, se enfrentaría a una pérdida de $ 200, que se calcula de la siguiente manera:

$ 6, 500 (valor de mercado) - $ 7,000 (precio pagado) + $ 300 (prima cobrada).

Caso cerrado
Para cerrar la oferta pendiente antes de su vencimiento, el put-seller volvería a comprar el contrato de venta en el mercado abierto. Si el precio de la acción se ha mantenido constante o aumentado, el vendedor de put generalmente obtendrá una ganancia en su posición. Sin embargo, si el precio de XYZ se ha reducido drásticamente, el put-seller se verá obligado a comprar la opción de venta a un precio mucho más alto u obligado a comprar las acciones a precios superiores al de mercado. En el caso de las acciones de XYZ a $ 65, el put-seller estaría obligado a pagar al menos $ 500 para recomprar el put al vencimiento u obligarlo a que le "pongan" las acciones a $ 70, lo que requerirá $ 7, 000 en efectivo o margen. Tenga en cuenta que en cualquier caso, el vendedor de put se da cuenta de una pérdida de $ 200 al vencimiento.

The Bottom Line
Vender acciones puede ser una estrategia gratificante en un stock estancado o en alza, ya que un inversor puede cobrar primas sin incurrir en pérdidas significativas. Sin embargo, en el caso de una acción decreciente, un vendedor de put está expuesto a un riesgo significativo, incluso si el riesgo del vendedor es limitado. En teoría, cualquier acción puede caer a un valor de 0. Por lo tanto, en el caso de nuestro ejemplo, el peor de los escenarios implicaría una pérdida de $ 6, 700. Como en cualquier operación de opciones, siempre asegúrese de estar informado acerca de Qué puede ir mal.

Debido a los riesgos involucrados, poner escritura rara vez se usa solo. Los inversores suelen utilizar puts en combinación con otros contratos de opciones.