Los precios del oro se dispararon en los años posteriores a la Gran Recesión, con un aumento de menos de $ 300 por onza, en su pico, aproximadamente $ 1, 850 por onza. Ha habido algunas veces desde que el oro alcanzó esas elevadas alturas, pero la incertidumbre económica mundial a principios de 2016 ha hecho que los inversores se pregunten: ¿ahora es el momento de invertir en oro, una vez más?

Antes de decidirse a jugar al oro, es importante revisar las diferentes maneras en que puede ganar exposición al metal amarillo. En el camino, finalmente se encontrará con el debate interminable activo versus pasivo y si la diversificación es o no una necesidad.

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Diferentes formas de comprar oro

Existen cuatro métodos amplios para aprovechar una inversión de oro. Lo más fácil y menos eficiente implica comprar y revender un artículo de oro; el oro se puede comprar directamente con fines de consumo, incluidas joyas o arte, pero estas inversiones no califican para exenciones fiscales especiales.

Las monedas, barras y lingotes de oro se pueden usar como inversiones, pero el Servicio de Rentas Internas (IRS) solo reconoce algunos tipos específicos para su inclusión en un plan de jubilación calificado. Además, las inversiones físicas de oro como estas normalmente deben ser mantenidas por una empresa de almacenamiento de terceros, que cobrará una tarifa de depósito.

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Hay dos métodos mucho más líquidos disponibles para los posibles inversores en oro: acciones directas o administradas profesionalmente:

Inversión en capital directo: ventajas y desventajas

La inversión directa en compañías mineras de oro es más arriesgada y potencialmente más lucrativo que invertir en oro físico o fondos de oro. Esto se debe a que las compañías mineras de oro tienen un potencial de apalancamiento de facto, gracias a la influencia de los futuros de productos básicos y los dividendos y cómo los especuladores reaccionan a los precios del oro. Entre las empresas mineras de oro que destacan destacan Barrick Gold Corporation (NYSE: ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Goldcorp, Inc. (NYSE: GG < GGGoldcorp Inc13. 31 + 1. 60% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Newmont Mining Company (NYSE: NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

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Las acciones mineras de oro comparten la misma desventaja que cualquier capital basado en commodities. Los inversores aman a las compañías de oro cuando la demanda de metales preciosos es alta o la producción aumenta. Sin embargo, cuando las reservas de oro se acumulan y el precio spot del oro cae, a las compañías mineras les resulta muy difícil mantenerse solventes. Esto es particularmente cierto debido a lo costoso y lento que es cerrar las minas operativas: un solo cierre puede llevar meses y, en muchos casos, una empresa decidirá seguir perdiendo dinero en lugar de seguir el proceso.De hecho, Barrick Gold colocó varios activos para la venta en los Estados Unidos, en lugar de tratar de completar el cierre.

Para aquellos que no se sienten cómodos con solo una o dos empresas auríferas y desean una mayor diversificación, una alternativa menos arriesgada es comprar acciones en un fondo cotizado administrado pasivamente (ETF) o en un fondo mutuo que posee minería de oro. acciones en su cartera. Las ventajas de un fondo mutuo de oro o ETF de oro son las mismas que cualquier fondo mancomunado: menos captura a la baja si una acción tiene muy poco rendimiento, un mínimo de gestión profesional (incluso los fondos indexados tienen que apuntar y rastrear hábilmente un índice) y la oportunidad de amplia exposición a un costo de entrada barato.

Para los inversores prospectivos a los que no les importa el riesgo adicional, es posible negociar contratos de futuros de oro. Un contrato de futuros de productos básicos requiere depósitos mínimos más altos y expone al comerciante a las llamadas de margen de un intermediario y el riesgo apalancado, pero es puro juego en el producto subyacente de una manera que otras acciones no lo hacen.

Carteras profesionales: ventajas y desventajas

Los inversores que no confían en su propio conocimiento y juicio (al menos en relación con los gestores de fondos expertos) y aún desean los beneficios de la diversificación pueden apuntar a fondos mutuos de oro gestionados activamente y ETF. Al igual que con los fondos pasivos, los fondos administrados profesionalmente no se venden en oro físico. En su lugar, comercian en un grupo más amplio de compañías mineras de oro. La diferencia es que los fondos activos no solo siguen un índice: pagan un equipo de profesionales altamente capacitados (y compensados) para seleccionar y elegir valores individuales en la cartera.

Invertir en un fondo de oro o en acciones de extracción de oro es una propuesta muy diferente a la simple inversión en oro como materia prima. Las compañías mineras de oro todavía tienen que operar como negocios, lo que significa asuntos de gestión, asuntos de relaciones con los accionistas, asuntos de flujo de caja, etc. En otras palabras, el precio de una acción de oro depende de mucho más que los precios spot.

La inversión de fondos activos versus pasivos es un punto de gran controversia entre los asesores financieros y analistas de mercado. La mayoría de los fondos activos tienden a rendir menos que los índices de referencia a largo plazo, y también tienden a cobrar tarifas mucho más altas por sus servicios. Sin embargo, los fondos de mejor rendimiento tienden a estar activos, y hay evidencia que sugiere que los administradores de carteras importan más de lo que a menudo se les da crédito.