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La fusión propuesta entre Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) que se rompió esta semana sugiere que la nueva regulación y la amenaza de una mayor regulación están poniendo fin a la actividad de fusiones y adquisiciones en los Estados Unidos.
El lunes, el Departamento del Tesoro de EE. UU. Tuvo éxito en su tercer intento de aprobar normas para desalentar a las compañías estadounidenses de comprar compañías en el extranjero y trasladarse allí para aprovechar las menores tasas de impuestos corporativos, el acuerdo de $ 160 mil millones entre las dos compañías.
En lo que el gobierno de los EE. UU. Verá como una victoria, el desglose del acuerdo entre las dos compañías farmacéuticas se suma a la creciente lista de actividades de fusiones y adquisiciones retiradas. De acuerdo con Dealogic, los acuerdos de fusiones y adquisiciones retirados en los Estados Unidos ya alcanzaron niveles récord en 2016.
El acuerdo de $ 160 mil millones ahora se clasifica como el mayor acuerdo de fusiones y adquisiciones: $ 15 mil millones más que BHP Billiton Ltd. (BHP BHPBHP Billiton43. 41 + 2. 99% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Rio Tinto (RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) acuerdo propuesto que fue abandonado en noviembre de 2008 Otro gran acuerdo de fusiones y adquisiciones fracasó este año cuando la propuesta de $ 89 mil millones (sin deuda) entre Honeywell y United Technologies fracasó luego de que United Technologies citara "obstáculos regulatorios significativos" como una de las razones para no buscar el posible acuerdo.
En una entrevista con CNBC, Bill Saunders, CEO de Allergan dijo que parece que el Tesoro se enfocó en este acuerdo en sus cambios de regulación. Él cree que los tomadores de decisiones en el Tesoro están en riesgo de debilitar la competitividad de los EE. UU .: "El acaba de construir un muro alrededor de los Estados Unidos que mantiene a la gente y básicamente permite que los EE. UU. Se vuelvan no competitivos globalmente".
El fracaso el acuerdo de Pfizer-Allergan tendrá acuerdos en el borde. Un ejemplo es el $ 14. 6 mil millones de acuerdo entre Johnson Controls Inc. (JCI JCI Johnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Tyco International (TYC) que espera tener su futura sede en Irlanda. Sin embargo, dada la variedad en las operaciones comerciales, este trato debería continuar.
The Bottom Line
Los políticos y la opinión pública presionaron al gobierno de los EE. UU. Para que establezca regulaciones que aseguren que las ganancias corporativas no se pierdan en el extranjero en los acuerdos de fusión y adquisición adaptados a tasas impositivas más bajas. Tax Inversion se ha convertido en un debate político con el candidato demócrata Bernie Sanders refiriéndose a ellos como "estafas de impuestos" en una carta que envió al Departamento del Tesoro con respecto al trato de Pfizer-Allergan.
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