La diversificación se considera importante para la cartera de cualquier persona, ya que funciona para limitar el riesgo y proteger los rendimientos generales. Se pone mucho énfasis en la idea de que una cartera de acciones debería consistir en 20-25 acciones distribuidas en diferentes sectores y mercados bursátiles. La técnica de diversificación depende del grado de "correlación" entre (y dentro) de las acciones y los mercados que en los últimos años han mostrado un movimiento sincronizado, lo que dificulta la diversificación efectiva.

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La correlación es un concepto estadístico que en términos simples describe la relación entre dos o más variables. Las variables pueden ser positivas o negativas dependiendo de si se mueven en la misma dirección o en la dirección opuesta. El coeficiente de correlación mide el grado de relación lineal entre dos variables. El valor del coeficiente de correlación oscila entre +1 y -1. La relación es positiva cuando las dos variables se mueven en la misma dirección (tanto hacia arriba como hacia abajo), y es negativa cuando se mueven en dirección opuesta (una hacia arriba, otra hacia abajo). El valor también puede ser cero, lo que no refleja correlación en absoluto. Un valor de +1 muestra una correlación positiva perfecta, mientras que -1 es una correlación negativa perfecta. Un ejemplo de correlación "positiva perfecta" sería: el stock A sube un 7%, el stock B también sube un 7% (dirección y magnitud iguales). Un ejemplo de correlación "positiva" sería: Stock A sube un 7%, Stock B sube un 5. 5% (la misma dirección, la magnitud varía). El valor del coeficiente de correlación se puede calcular utilizando la fórmula:

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Donde ρ _XY es el coeficiente de correlación, Cov ( X, Y ) es la covarianza entre X e Y, σ > X _{= desviación estándar de X y σ} Y _{= desviación estándar de Y. Como se muestra en la fórmula, se requiere la covarianza entre las dos variables y la desviación estándar de cada una para calcular la correlación. El mismo cálculo se puede llevar a cabo usando fórmulas directas en Excel. (Consulte:} Cálculo de la covarianza para acciones )

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La correlación para los valores de tabla anteriores resulta ser -0. 11, que es muy bajo y muestra una relación inversa (negativa) entre Dow Jones Industrial Average (DJI) y Exxon Mobil Corporation (XOM

XOMExxon Mobil Corp83. 18-0. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) durante el período de un mes analizado. La correlación para el mismo período entre DJI y Caterpillar, Inc. (CAT CATCaterpillar Inc136. 63 + 0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) resultó ser 0. 73 ( más alto y positivo) mientras fue -0. 27 con JPMorgan Chase & Co (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. 41-0. 18% Creado con Highstock 4.2. 6 ) (bajo y negativo). La correlación entre JPM y CAT fue -0. 07 (muy bajo y negativo). La relación entre los mercados bursátiles fue diferente durante el mismo período, como la Bolsa de Valores de Bombay, y el Promedio Industrial Dow Jones tuvo una relación positiva alta de 0.83, mientras que la de DJI y FTSE fue de 0.96 (correlación casi perfecta). (El análisis anterior se basa en el precio de cierre de las acciones y el cierre del mercado durante el período (31 de octubre al 28 de noviembre de 2014) de Yahoo Finance, ajustado por splits y dividendos) ¿Funciona?

Veamos cómo se puede aplicar el estudio de la correlación en la creación de una cartera de acciones. La diversificación exitosa de una cartera se basa en una baja correlación entre las acciones o los activos que componen la cartera. Cuanto más débil es la correlación entre las acciones de una cartera, más inmune es la cartera general debido a una caída en cualquiera de ellas.

Cada vez más, la globalización (como resultado del aumento del comercio internacional y otros factores) está interconectando las economías de todo el mundo. Por ejemplo, las exportaciones de China dependen de la situación económica de los EE. UU., Mientras que los ingresos por ventas de McDonalds (MCD

MCDMcDonald's Corp168. 65 + 0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Starbucks ( SBUX SBUXStarbucks Corp56. 03 + 2. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) no se limitan a su país de origen, ya que dichas marcas tienen una presencia global cada vez mayor. Incluso los productos de países más pequeños como Corea se venden en los EE. UU. (Por ejemplo, Kia Motors). Además, los mercados emergentes dependen de los flujos de capital aportados por inversores institucionales extranjeros del mundo desarrollado, lo que genera más vínculos entre los mercados. Durante la crisis de las hipotecas subprime de 2007-08, los mercados asiáticos, que parecían estar lejos de la crisis de EE. UU., Fueron absorbidos por ella (aunque no directamente por el sistema financiero). Esto fue en parte porque la lógica no es el único factor en el movimiento de los mercados; "Sentimiento de los inversores" que se vuelve reacio al riesgo tan pronto como los problemas comienzan a gestarse en una parte del mundo. Los términos como "señales globales" se han hecho populares, ya que los mercados bursátiles tienden a ver los principales acontecimientos económicos y políticos en todo el mundo en busca de orientación. (Ver:

La crisis financiera de 2007-08 en revisión ) Incluso cuando observamos los mercados individuales, la correlación entre las acciones individuales y el índice del mercado ha ido en aumento. Las técnicas pasivas de compra de índices y productos basados ​​en índices como los fondos cotizados en bolsa (ETF) son responsables de la mayor correlación observada en los últimos años. Entonces, si los mercados están resistiendo tiempos difíciles, la correlación tiende a aumentar no solo en las acciones sino también en todos los activos, ya que todo se mueve en tándem (por ejemplo, si los mercados de EE. UU. Están bajos, la situación será similar para la mayoría de los mercados asiáticos y europeos )

Aunque hay un aumento en los movimientos coordinados entre los mercados globales, todavía existe la oportunidad a través de la diversificación geográfica de "variación en la magnitud, no en la dirección del movimiento"."En términos de mercados individuales, cuando la correlación es baja, la estrategia de selección de valores individual es gratificante. La imperfección en la correlación brinda la oportunidad de obtener ganancias y beneficiarse de la diversificación.

Las carteras de acciones deberían distribuirse entre compañías de diferentes tamaños: de gran capitalización, de capitalización mediana y de capitalización pequeña. Mientras que las empresas de mediana capitalización y pequeña capitalización avanzan a la carrera en los mercados alcistas, caen más durante una recesión. Las acciones de gran capitalización, aunque no se ven afectadas por las recesiones tienden a dar estabilidad a la cartera, ya que son capaces de soportar mejor los tiempos difíciles. Por lo tanto, diversificar las capitalizaciones de mercado es una buena estrategia. La asignación puede decidirse según el temperamento del inversionista; para un inversor más conservador, la proporción de empresas más grandes debería ser mayor.

• La cartera debe estar diversificada en todos los sectores e industrias (automotriz, farmacéutica, de consumo duradero, bancaria, etc.). Las malas noticias para el sector farmacéutico no afectarán las existencias de automóviles en la misma medida. Esta es una forma de reducir el riesgo no sistemático.
• Otra forma de agregar acciones menos correlacionadas es seleccionar acciones de valor y acciones de crecimiento, que tienen diferentes motores de crecimiento.
• Cruzar las fronteras es una buena idea en tiempos de un entorno económico saludable, aunque para el inversor más conservador, la asignación de fondos extranjeros debería restringirse a alrededor del 10%. (Consulte:
• Medir el rendimiento de su cartera ) Línea inferior

El cálculo de la correlación se basa en un cierto período de tiempo y revela la dirección y el grado en que se relacionan dos variables. Es importante recordar que la correlación cambia con el tiempo, lo que significa que los inversores pueden querer revisar sus carteras periódicamente. Los inversionistas también pueden buscar agregar otros activos como productos básicos, bonos o bienes inmuebles a su cartera para una mejor diversificación. Aunque el "desacoplamiento" comienza a desmoronarse en tiempos difíciles, una cartera basada en la estrategia de correlación de acciones ayudará a limitar la caída de las acciones y la cartera en general. (Consulte:

Diversificación más allá de las acciones ) Divulgación:

En el momento de la redacción, el autor no poseía acciones de las empresas mencionadas en este artículo.