Acciones de Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 95 + 0. 28% Creadas con Highstock 4. 2. 6 >) son adecuados para una cuenta de jubilación individual (IRA) tradicional, pero no deben considerarse para una IRA Roth. Wal-Mart tiene una capitalización bursátil de $ 184 mil millones, paga un 3.34% de rendimiento por dividendo, tiene una modesta perspectiva de crecimiento y no tiene una valoración atractiva en relación con las expectativas de crecimiento de las ganancias. Los rendimientos disponibles de este tipo de inversión se maximizan con una cuenta IRA tradicional debido a los aplazamientos de contribuciones calificadas y los ingresos por dividendos.

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Wal-Mart es una acción adecuada para inversores que buscan una exposición de riesgo relativamente bajo a las acciones. Los inversionistas interesados ​​deberían considerar las perspectivas de la compañía, el desempeño operativo y la salud financiera para determinar si los fundamentos son dignos de inversión.

Outlook

Para ser incluido en una cartera de jubilación, una acción debe exhibir estabilidad a largo plazo. Wal-Mart tiene una escala masiva y está muy diversificada en categorías de productos y geografías, lo que generalmente es útil para establecer la estabilidad. Según Bloomberg, Wal-Mart tiene 57. 4% de participación de mercado entre los comerciantes minoristas masivos en los Estados Unidos. Costco sigue con 17. 8% de participación. Wal-Mart opera 4, 479 tiendas en los Estados Unidos y 5, 651 en lugares de todo el mundo, empleando a 2. 2 millones de personas. Los ingresos de $ 485 mil millones durante los últimos 12 meses son casi 5 veces más altos que los de Amazon. com. La dominación a gran escala y en el mercado ayuda a proteger la ventaja competitiva de la compañía, respaldando la estabilidad de Wal-Mart a largo plazo.

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Aunque es casi seguro que Wal-Mart mantendrá su dominio en el futuro previsible, hay señales crecientes de que su primacía se verá desafiada en el largo plazo. Los gustos de los consumidores minoristas están cambiando. Las ventas de ladrillo y mortero están cediendo parte de los canales de comercio electrónico. Además, los formatos de las tiendas de conveniencia están ganando tracción, y los minoristas especializados como Best Buy y Bed Bath & Beyond han creado nichos en el espacio minorista. Estas amenazas han sido validadas por algunas de las respuestas estratégicas de Wal-Mart, que incluyen una rápida construcción de su canal de ventas en línea, el establecimiento de servicios de envío similares a Amazon Prime y la experimentación con diseños de tienda dentro de una tienda para parecerse a la especialidad minoristas. La investigación de la industria también está demostrando que la ventaja de precio de Wal-Mart se está reduciendo, a medida que los competidores logran escala e implementan estructuras corporativas esbeltas.

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Análisis financiero

A pesar de la mejora de las condiciones económicas en los Estados Unidos, la tasa de crecimiento de las ventas de Wal-Mart se ha desplomado. En el tercer trimestre de 2015, las ventas mismas tiendas mejoraron 1.5%, con lo que el crecimiento de los ingresos totales para los últimos 12 meses a 0. 1% de crecimiento. Estas cifras están rezagadas con respecto a las de los competidores, y se comparan pobremente con las propias métricas históricas de crecimiento de Wal-Mart de la última década. Wal-Mart emitió una guía para el próximo año, indicando que las ganancias podrían caer más del 10% el próximo año, debido principalmente a los salarios más altos de los empleados. Los analistas esperan 2. 13% que comprenda el crecimiento anual de las ganancias hasta 2020, mientras que se espera que sus pares crezcan entre un 8 y un 15% por año.

El margen bruto de Wal-Mart es 24. 9% en los últimos 12 meses, exhibiendo estabilidad y cayendo dentro del rango de niveles históricos. Este margen bruto es el más bajo entre sus pares, a excepción de Costco. El margen operativo de Wal-Mart ha disminuido constantemente desde 2011 y ahora se ubica en 5. 35%, que también es estrecho en comparación con sus pares. Target, Dollar General y Dollar Tree tienen márgenes operativos superiores al 9%. Los márgenes estrechos son típicos de diversas empresas maduras que operan en entornos competitivos, y la dedicación de Wal-Mart a ser un líder de precios bajos todos los días se suma a estos factores. Si bien los inversionistas no deberían alarmarse por los estrechos márgenes de ganancia en esta historia, es un elemento notable del análisis de inversión para monitorear.

La salud financiera es extremadamente importante para la estabilidad a largo plazo y la solidez de la inversión. Wal-Mart tiene $ 38. 4 mil millones de deuda neta, pero la empresa no exhibe un gran apalancamiento financiero en relación con sus pares, con una relación pasivo total a patrimonio de 1. 52. Esta misma proporción es 1. 9 para Target y 2. 15 para Costco. El endeudamiento fuerte no es necesariamente algo malo, pero un alto apalancamiento financiero puede conducir a una mayor volatilidad de las ganancias cuando las condiciones económicas se deterioran. Las razones de liquidez de Wal-Mart son bajas en términos absolutos y relativos. La relación actual de la compañía de 0. 9 es la más baja del grupo de pares y está por debajo de 1 a 1. 5 los inversionistas conservadores típicamente esperan. La proporción rápida es solo 0. 2, que nuevamente es la más baja entre los pares.

Valuación

Incluso si una compañía tiene fundamentos prístinos y perspectiva cualitativa, las inversiones de capital son solo oportunidades atractivas si tienen valoraciones adecuadas. La relación precio-ganancias (P / E) a futuro de Wal-Mart es 14. 02 y es la más baja del grupo de pares, que tiene una relación promedio P / E hacia delante de 16. 24.

Una de las P / Las mayores deficiencias de E Ratio son la externalidad de las expectativas de crecimiento. La relación precio / ganancias al crecimiento (relación PEG) ajusta el P / E para el crecimiento esperado. El cociente de PEG de Wal-Mart, basado en estimaciones de crecimiento consensuado de cinco años, es el muy alto en 6. 46. Las proporciones de PEG del grupo de pares varían de 1 a 3. 09, con un valor mediano de 1. 29.

Wal -Mart tiene la relación precio / inventario más baja (relación P / B) del grupo en 2. 4. Target tiene la segunda relación P / B más baja en 3. 52.

Wal-Mart's 3. 34% de dividendo el rendimiento es el más alto del grupo, que tiene un rendimiento promedio de dividendos de 1. 75%.

Estos índices de valoración indican que Wal-Mart no tiene una valoración atractiva para los inversores que buscan una apreciación de los precios impulsada por las ganancias.Sin embargo, los inversores que buscan un juego de dividendos estarán interesados ​​en el alto rendimiento.

Idoneidad IRA tradicional

Las cuentas IRA tradicionales son excelentes vehículos de inversión para acciones que pagan dividendos. Los titulares de IRA pueden diferir los impuestos sobre las contribuciones calificadas, lo que permite que se invierta una mayor proporción de los ingresos brutos. Durante la vida de la cuenta IRA, los ingresos por dividendos tampoco están sujetos a impuestos y pueden reinvertirse. Los rendimientos combinados de los ingresos con impuestos diferidos generan ganancias adicionales a lo largo de varias décadas. Los retiros en cuentas IRA tradicionales se gravan como ingresos ordinarios, lo que puede ocasionar que algunos inversionistas pierdan los beneficios de las tasas impositivas sobre ganancias de capital si las tenencias se aprecian significativamente.

a $ 57. 56, Wal-Mart tiene una rentabilidad por dividendo de 3.34%, que es alta en comparación con sus pares de la industria y otras compañías de gran capitalización. Debido a que Wal-Mart es una empresa madura y diversificada, los inversionistas no deben esperar un rápido crecimiento en ingresos o ganancias. Con una relación de PEG tan alta, parece claro que el precio actual de Wal-Mart no está respaldado por las expectativas de crecimiento de las ganancias. Por lo tanto, los inversores no deben anticipar una rápida apreciación de los precios en relación con el mercado. Estos factores hacen que Wal-Mart sea una acción ideal para una IRA tradicional, suponiendo que un inversor haya determinado que los fundamentos son atractivos.

Roth IRA Idoneidad

Los inversores que deseen mantener acciones de alto crecimiento en sus carteras de jubilación deberían considerar Roth IRA. A diferencia de las cuentas IRA tradicionales, una Roth IRA no permite a los inversores diferir los impuestos sobre la renta de las contribuciones calificadas. En cambio, los retiros calificados al jubilarse no están sujetos a impuestos. Por lo tanto, las acciones que se aprecian significativamente durante la vida de la inversión permiten a los titulares de Roth IRA maximizar los rendimientos disponibles, a pesar de que la inversión inicial no se beneficia de ningún tratamiento fiscal especial. Las acciones de Wal-Mart no son adecuadas para Roth IRA.

Con más de 10, 000 tiendas en más de 20 países y 4, 3 millones de unidades de mantenimiento de existencias (SKU), Wal-Mart es una empresa madura y diversificada sin catalizadores de crecimiento únicos en el futuro previsible. Las fortunas del minorista reflejarán las tendencias económicas generales y la capacidad de la empresa para satisfacer los gustos de los consumidores en constante evolución, por lo que se pronostica un crecimiento modesto. Hay más acciones dinámicas para ser consideradas para Roth IRA.