El 13 de enero de 2015, Jeffrey Gundlach, cofundador de DoubleLine Capital, predijo que el precio del oro probablemente aumentaría un 30% desde su nivel actual de $ 1, 091 para llegar a $ 1. , 400 por onza Un mes después, el 12 de febrero, los precios del oro sorprendieron a todos al elevarse bruscamente a un máximo de $ 1, 250, aproximadamente a la mitad del objetivo de Gundlach. Gundlach, que muchos han coronado al "nuevo rey de los bonos", tiene una notable trayectoria de predicciones contrarias, incluida la recuperación de los bonos del Tesoro en 2014, la caída de los precios del petróleo y, más recientemente, la turbulencia en el mercado de bonos basura. Aunque esta no es la primera vez que Gundlach ha predicho un rally de oro, parece que muchas de las condiciones que él cita como precursores necesarios finalmente pueden estar cayendo en su lugar.

Gundlach ha estado aquí antes de

Gundlach ha estado alcista en el metal precioso durante algún tiempo, haciendo predicciones similares sobre $ 1, 400 de oro a principios de 2015, solo para ver cómo los precios del oro bajan a un mínimo de seis años al final del año. Sin embargo, su razonamiento no ha cambiado, excepto por su opinión de que la economía mundial y el mercado de valores están mucho peor que el año pasado. En su opinión, la razón principal por la que el oro no se recuperó en 2015 fue la anticipación de alzas de tasas por parte de la Junta de la Reserva Federal, que ha criticado reiteradamente como innecesario e inapropiado en vista de la falta de inflación y el debilitamiento de la economía mundial. La perspectiva de mayores alzas de tasas mantuvo al dólar fuerte, lo que a su vez mantuvo a raya los precios del oro.

Por qué es diferente esta vez

Gundlach espera que 2016 sea diferente en el sentido de que un empeoramiento de la economía y una caída en el mercado bursátil probablemente impidan cualquier aumento adicional de las tasas. Eso debería conducir a un debilitamiento del dólar, lo que podría desatar los precios del oro. Lo que es más importante, es probable que continúe el creciente temor e incertidumbre que han envuelto a los mercados en las primeras seis semanas de 2016, llevando a los inversionistas y a los bancos centrales del mundo a volver al oro.

Gundlach enumeró varios problemas continuos que espera que agraven los temores e incrementen los precios del oro, incluida una ralentización continua del crecimiento económico mundial debido al contagio económico de China. Él espera que China exacerbe el problema al devaluar su moneda un poco más, causando una mayor desestabilización. Gundlach señala que los mercados bursátiles de Estados Unidos están entrando en una fase bajista con muchas acciones que ya han bajado un 20% desde sus máximos. Además, los rendimientos de los bonos negativos en Europa hacen que el oro sea más atractivo para la preservación del capital. La gente sigue perdiendo la fe en sus bancos centrales, y Gundlach espera que los mercados emergentes sigan luchando.

Por todas estas razones, Gundlach espera que los precios del oro continúen aumentando en 2016, aunque reconoce que es probable que haya mucha volatilidad junto con el mercado bursátil y el dólar.La mayoría de los analistas técnicos ven el último salto de precios como una reversión de tendencia con un posible rompimiento si el precio se mantiene por encima de $ 1, 200. Cuando eso sucede, los operadores técnicos y los especuladores pueden saltar y subir el precio aún más; sin embargo, los mercados alcistas pasados ​​solo se han sostenido por las inquietudes de los inversionistas sobre el crecimiento económico, los temores de conflictos geopolíticos y la incertidumbre sobre la posible respuesta de los bancos centrales del mundo a las crisis.

Los osos de oro sostienen que el metal ya no es útil como cobertura porque el banco central ha sido capaz de estimular la economía sin reactivar la inflación. Es la afirmación de Gundlach que la manipulación a largo plazo de las tasas de interés por parte de la Junta de la Reserva Federal y su decisión infundada de aumentar las tasas sin causa está llevando a la gente a perder la fe en los bancos centrales. Cuando pierden la fe en los bancos centrales, finalmente pierden la fe en sus monedas, y el oro es la moneda predeterminada del mundo.