Los inversores que compran acciones en el sector petrolero pueden querer analizar ciertas razones financieras que son diferentes a las de otros sectores, como el netback operativo y el índice de reservas por producción. La naturaleza única de la producción de petróleo y recursos naturales requiere un análisis fundamental ligeramente diferente para obtener una valoración. Las compañías petroleras pueden operar en diferentes partes de la industria, lo que hace que las operaciones de cada compañía sean únicas desde una perspectiva de valuación. Los tres tipos principales de compañías petroleras son upstream, midstream y downstream.

Las compañías petroleras tienen una exposición significativa a los movimientos en el precio de los productos básicos. La economía del petróleo a $ 100 por barril es dramáticamente diferente que si el petróleo es solo $ 50 por barril. Las razones que consideran esta volatilidad de precios ayudarán a los inversores a tomar decisiones informadas. Los inversores también querrán ver las reservas de una compañía petrolera para determinar la capacidad de la compañía para aumentar la producción futura. Una compañía con reservas insuficientes podría ser una bandera roja.

Netback operativo

El netback operativo es una medida extremadamente importante para la rentabilidad de una compañía petrolera. El netback es una medida de cuánto se obtiene de la venta de una unidad de petróleo o gas natural menos los costos. Estos costos incluyen regalías, costos de producción, gastos de transporte, costos de refinación y costos de importación, entre otros. Por ejemplo, suponga que el precio actual del petróleo es de $ 75 por barril. Los costos de regalías de la compañía por barril son de $ 5, los costos de producción son de $ 20 y los costos de transporte son de $ 10, y los costos de refinación son de $ 15. El netback operativo para un barril de petróleo es de $ 25.

El valor de netback proporciona un valor estandarizado que se puede comparar entre diferentes compañías petroleras. Obviamente, cuanto mayor sea el valor neto, es más probable que la empresa obtenga ingresos por la venta de sus productos. Hay una serie de fórmulas diferentes que las empresas utilizan para determinar el valor de netback.

Precio del flujo de efectivo

El índice de flujo de efectivo a precio es otro índice importante que deben considerar los inversionistas de las compañías petroleras. Esto muestra el precio de las acciones de la compañía en relación con la cantidad de flujo de efectivo que la empresa está generando por acción. Esta relación se calcula tomando la participación en el precio de la empresa y dividiéndola por el flujo de efectivo por acción. El flujo de efectivo se define como el flujo de efectivo operativo, que es el flujo de efectivo neto menos los gastos de exploración. Un índice más alto indica que hay más riesgo asociado con la compañía. Las razones más bajas indican un menor riesgo.

Un método para igualar las fluctuaciones en esta relación es tomar el precio promedio de las acciones de 30 o 60 días.Esto puede ayudar a reducir la volatilidad diaria de esta métrica, por lo que es más útil para la comparación entre diferentes compañías.

Proporción de reservas a producción

Una diferencia importante entre las compañías petroleras y las empresas de otros sectores es la naturaleza limitada de los recursos naturales que se producen. Si una compañía petrolera se queda sin reservas de petróleo, no puede generar ingresos. Por lo tanto, un examen de las reservas de la empresa es una consideración importante.

La proporción de reservas a producción es una medida de la vida útil restante del recurso natural. Se mide en términos de años. La fórmula toma las reservas de petróleo conocidas a las que la compañía tiene acceso dividida por su producción anual de petróleo. Las empresas utilizan esta relación para predecir la disponibilidad futura de petróleo a los efectos de la vida del proyecto, los ingresos futuros y las futuras necesidades de empleo de la empresa. También puede proporcionar una guía sobre si una compañía necesita realizar exploraciones adicionales para encontrar más reservas. Las compañías petroleras generalmente apuntan a mantener esta relación en un período de alrededor de 10 años.

Hay un par de limitaciones en el uso de esta relación. La relación no puede tener en cuenta los avances futuros en tecnología, los nuevos descubrimientos de reservas significativas o el estado de las condiciones económicas y políticas. La medida de las reservas de una compañía también puede ser inexacta.