Debido a las experiencias positivas, muchas personas se sienten cómodas con los gestores de fondos de cobertura y el apalancamiento que utilizan, incluso sin comprender completamente los peligros que la influencia puede representar cuando los tiempos se ponen difíciles. Comprender el apalancamiento del horizonte y la tolerancia al riesgo puede ayudar al inversor a evitar la ruina financiera cuando llega la tormenta perfecta.

Horizon Leverage y el dilema del retorno positivo
Muchas personas inteligentes que administran fondos sofisticados han llevado a los clientes a la ruina financiera. ¿Por qué? Porque los administradores del dinero no están contabilizando adecuadamente el apalancamiento del horizonte. Los inversores que no tienen dinero para perder no deben apostar demasiado con estos gerentes, esperando que la tormenta perfecta no llegue; es mejor planificar que lo hará, y ajustar sus parámetros de riesgo en consecuencia. (Para obtener más consejos, consulte 8 formas de sobrevivir a una caída del mercado .)

Juguemos a un juego
Por ejemplo, imagina que debes hacer una apuesta donde las probabilidades de que ganes son buenas, pero la consecuencia de perder es la bancarrota. Para una persona que entiende el rendimiento esperado positivo, definido vagamente como el producto de la probabilidad de un resultado positivo multiplicado por la recompensa esperada, es mayor que el producto de la probabilidad de un resultado negativo multiplicado por la pérdida esperada, parece una buena apuesta.

¡Ahora supongamos que comienzas con una apuesta de $ 10 y ganas! Este juego parece bueno, así que juegas una y otra vez hasta que ahora vas a duplicar o nada en varios millones de dólares. Si bien las probabilidades de ganar no han cambiado, las desastrosas consecuencias de perder sí lo han sido. ¡Tener cuidado! Estás subiendo por un acantilado de apalancamiento, y estás por caerse. Después de unos veinte años en el juego, la tormenta perfecta golpea y estás en la ruina y abatido.

Ruina financiera usando Sound Strategies
Un administrador de dinero que se enfoca miope en el retorno esperado positivo juega el juego una y otra vez, aprovechando las apuestas. La estrategia de inversión de apalancamiento puede ser sólida, pero no se tiene en cuenta la tolerancia al riesgo de los inversores constituyentes. Es una certeza matemática que eventualmente perderá la apuesta, y será mejor que no apueste todo su dinero cuando suceda. .

Este es un problema para muchos inversores, ya que los administradores de dinero a menudo no sienten su tolerancia al riesgo como usted. Los administradores de dinero solo se enfocan en el rendimiento esperado y se pierden en él, sin tener en cuenta el apalancamiento del horizonte. Están siendo bien compensados ​​por generar altos rendimientos, pero no sufren tanto si llega la tormenta perfecta, que finalmente lo hará, ya que es probable que todo su dinero no esté en el fondo. (Para obtener más información, lea Use A Money Manager or Go It Alone? )

Quiebra o sin bancarrota
Si los administradores del dinero sintieran su tolerancia al riesgo, las cosas serían muy diferentes. Esto se puede ver fácilmente en el programa de juegos Deal or No Deal , donde el jugador adivina qué cartera contiene un millón de dólares, y luego se le ofrecen dejar de jugar antes de pasar por todos los casos.La oferta rara vez es una buena movida basada en un punto de vista del retorno esperado, lo que sugiere que usted debe seguir escalando por el precipicio y nunca tomar el "trato". Sin embargo, algunas personas lo hacen. ¿Crunch números a medida que progresan? No. Por el contrario, pierden el instinto.
Rompiendo esto un poco más, están empezando a imaginarse a sí mismos con el dinero ofrecido, entendiendo que tienen una posibilidad muy real de perderlo. A continuación, piensan en cosas como el tiempo que les llevaría ganar la cantidad apostada, el tiempo que les tomaría reemplazar la cantidad apostada en caso de pérdida y las metas de ahorro en relación con sus edades.

Un paso más, casi te garantizaría que si Warren Buffet jugaba, nunca llegaría a un acuerdo debido a que era un rendimiento negativo esperado y su tolerancia al riesgo es mucho mayor que un millón de dólares. (Para obtener más información, lea Personalización de la tolerancia al riesgo .)

Aplicación del mundo real
Una mejor inversión parece residir en la disposición a realizar buenas apuestas, donde el rendimiento esperado es positivo, pero solo en una cantidad que sin duda puede darse el lujo de perder. En el primer ejemplo, $ 10 era definitivamente una cantidad que la mayoría de la gente podía permitirse perder; sin embargo, un millón de dólares generalmente no lo es. Por lo tanto, la tolerancia al riesgo debe combinarse con el rendimiento esperado. De esta forma, el inversionista puede estar preparado para la tormenta perfecta mientras sigue tomando buenas decisiones de inversión, en menor grado.

Regla de oro

Una buena regla para muchos podría ser no apostar más de lo que afectaría su poder de ganancias el próximo año. En pocas palabras, conserve el capital, arriesgándose solo hasta el punto de no ganar dinero para el año, pero tampoco perder su capital permanentemente. Si está cerca de la jubilación y necesita de sus inversiones para vivir, su capacidad de riesgo sería incluso más ligera, lo que sugiere inversiones ultraconservadoras y no apalancadas.

Conclusión
Comprender el apalancamiento del horizonte y la tolerancia al riesgo puede ayudar al inversor a evitar la ruina financiera y los sentimientos asociados cuando golpea la tormenta perfecta. Los gerentes de dinero contratados pueden ser útiles en la creación de riqueza, al comprender en qué están invirtiendo y cuánto apalancamiento están utilizando. Trate de hacer coincidir su tolerancia al riesgo con su estrategia de inversión subyacente a fin de mitigar la probabilidad de una ruina financiera cuando se encuentre dentro de varios años y su capacidad para jugar el juego de inversión se ve obstaculizada. Por último, comprende que la tormenta perfecta eventualmente sucederá; solo ser capaz de manejarlo, no tratando de perder la tormenta a través de la suerte, sino teniendo la capacidad de capearla. (Para más información sobre la tolerancia al riesgo, lea Determinación del riesgo y la pirámide de riesgo y La tolerancia al riesgo solo cuenta la mitad de la historia .)