Un fondo negociable en bolsa (ETF) es un instrumento financiero que ofrece a los inversores flexibilidad en la negociación, ahorro de costos en comparación con fondos mutuos, eficiencia tributaria y una amplia diversificación de la cartera de un inversor. En los Estados Unidos, estos factores han estimulado un crecimiento expansivo continuo en la popularidad de los ETF desde su introducción en 1993.

Fondos Mutuos vs. ETFs

Es probable que un inversor que esté considerando dos opciones de inversión, un fondo mutuo administrado activamente o un ETF similar, elija esta última opción. La razón principal es la rentabilidad, que es uno de los principales factores que contribuyen al crecimiento de la industria ETF. En primer lugar, en términos de rentabilidad general, la mayoría de los fondos mutuos gestionados activamente no superan a la mayoría de los índices de referencia, incluso durante un período de tiempo considerable. En segundo lugar, y quizás lo más importante, los ETF generalmente tienen índices de gastos sustancialmente más bajos que los fondos mutuos. Un fondo mutuo de acciones promedio cobra entre 1 y 1. 5% en gastos. Un ETF promedio de acciones típicamente cobra menos de 0. 6%. Una relación de gastos más baja significa un mayor rendimiento total para los inversores. Una diferencia del 1% en los coeficientes de gastos, para un inversor con $ 10 000 invertidos en fondos mutuos o ETF, puede significar un diferencial mucho mayor en rentabilidad. Suponiendo una rentabilidad anual del 5% en un fondo mutuo o ETF, una relación de gastos del 1,5% frente a una relación del 0,5% reduce las ganancias netas de un inversor en un 20% adicional.

AD:

Los ETF también ofrecen mayor flexibilidad y liquidez que los fondos mutuos, ya que se negocian como acciones durante el día de negociación, a diferencia de las acciones de fondos mutuos que solo pueden comprarse o venderse al final del día. valor (NAV). Con los días de negociación donde el S & P 500 aumenta o disminuye hasta en un 1 o 2%, tener la capacidad de actuar temprano en el día en lugar de esperar hasta el final del día para realinear las inversiones es una gran ventaja.

AD:

Los ETF también ofrecen la ventaja de un acceso más fácil a una variedad más amplia de inversiones. Los fondos mutuos se crearon únicamente con el propósito de reunir una cartera diversificada de acciones. Los ETF reflejan el cambiante mercado de inversión global, que ofrece a los inversores exposición a economías de mercados emergentes, productos básicos, divisas y diversas inversiones derivadas.

El mercado de EE. UU.

Solo en el mercado de EE. UU. Hay más de 1, 500 ETF de negociación. Deutsche Bank publicó un informe en 2013 que indica que los activos globales de ETF habían crecido más del 28% durante el año. El mercado de los Estados Unidos fue responsable de liderar este aumento en el crecimiento. En 2013, el mercado de ETF en los Estados Unidos registró un flujo sin precedentes de aproximadamente $ 210 mil millones en capital de inversión. Al final del año, los activos de ETF aumentaron casi un 30% en comparación con el año anterior, con un total de activos de ETF de casi $ 2 billones.El crecimiento del ETF ha seguido superando al de los fondos mutuos. Desde el año 2000, el aumento porcentual en los activos comprometidos con ETF ha crecido más de 2, 500%, en comparación con un aumento de solo 120% para los fondos de inversión.

AD:

Sin embargo, el capital de inversión total comprometido con los fondos de inversión todavía empequeñece, en más de diez veces, el importe total comprometido con los ETF, lo que sugiere que los ETF pueden seguir experimentando un crecimiento sustancial, del 15 al 30% anual, durante los próximos cinco a 10 años. A partir de 2015, hay más de 7.000 fondos mutuos disponibles, en comparación con menos de 2.000 ETF, lo que indica que el mercado ETF todavía tiene espacio para una expansión masiva.

El espacio ETF global está dominado por el mercado de EE. UU. Aproximadamente el 75% de los activos totales de ETF del mundo pertenecen a ETFs negociados en los EE. UU. A partir de 2014, tres corporaciones son los emisores predominantes en el mercado ETF del país: BlackRock, State Street Corp. y Vanguard. En conjunto, estos tres emisores están al mando de más del 80% del mercado. Los fondos de iShares, emitidos por BlackRock, han logrado avances sustanciales en particular con los inversores minoristas. Los inversores minoristas fueron responsables de casi $ 17 millones del total de $ 40 mil millones que la firma vio en las entradas en el último trimestre de 2014.

El hecho de que solo unos pocos emisores dominen el mercado ETF simplemente significa que todavía hay una gran cantidad de espacio para Los ETF adicionales que se crearán como otros emisores aumentan la cantidad de ofertas.

Las ganancias y el crecimiento continuo del mercado de ETF, junto con el éxito de los emisores dominantes, impulsaron a los administradores de activos globales como JPMorgan Chase & Company, Wells Fargo Corporation y Goldman Sachs a ingresar al juego ETF desde el principio. Goldman Sachs sentó las bases de los ETF administrados activamente al solicitar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) permiso para emitir una serie de ETF activos, cuyo fondo inicial es el Fondo Goldman Sachs Equity Dividend.

El principal motivo detrás del interés de los grandes bancos de inversión en los ETF es tan simple como poder ofrecer a los clientes adinerados productos de inversión adicionales. Los grandes inversores institucionales han seguido impulsando el crecimiento de los activos comprometidos con los ETF.

El futuro de los ETF

Existe un consenso casi universal de que la industria ETF seguirá creciendo a tasas de dos dígitos durante varios años. Muchos analistas predicen que la industria ETF superará a la industria de fondos de cobertura en activos bajo administración (AUM) en un futuro muy cercano. Se espera un crecimiento tanto en los usuarios como en los usos de los ETF. El aumento de la competencia entre los emisores de fondos probablemente impulse el desarrollo continuo de nuevos productos ETF, al igual que el deseo de adaptar con mayor precisión los ETF para que se adapten a los objetivos de inversión de los diferentes inversores.

El mercado ETF en los Estados Unidos es posiblemente el más maduro. El mercado de Europa está algo fragmentado geográficamente y cargado de regulaciones sustanciales. Los cambios en los reglamentos que regulan los ETF que permiten la creación de un mercado de ETF más uniforme podrían llevar a un crecimiento explosivo en el mercado europeo de ETF.El rápido desarrollo del mercado asiático de ETF sugiere que puede superar el mercado europeo en la próxima década.

Greenwich Associates realizó una encuesta para determinar cómo los inversores institucionales suelen utilizar los ETF. Parece haber una división relativamente equitativa entre las instituciones, algunos informan que el uso de ETF es estratégico y el resto informa que el uso es táctico. El uso más común de los ETF por parte de inversores institucionales es la exposición pasiva como parte de las estrategias básicas, y casi la mitad de los participantes en la encuesta informaron que emplean ETF para redondear y diversificar las carteras.

Una encuesta de asesores financieros encontró que aquellos que no usan productos intercambiados en bolsa indicaron que la razón principal es simplemente una falta de conocimiento. A medida que la industria ETF continúa creciendo, más profesionales financieros se familiarizarán con los ETF, y por lo tanto, ofrecerán productos intercambiados en bolsa a sus clientes. Además, cada vez más emisores y ETF seguirán generando más intereses y activos de los inversores minoristas.