La palabra "mercado" puede tener muchos significados diferentes, pero se usa con más frecuencia como un término general que denota tanto el mercado primario como el mercado secundario. De hecho, "mercado primario" y "mercado secundario" son términos distintos; el mercado primario se refiere al mercado donde se crean los valores, mientras que el mercado secundario es uno en el que se negocian entre los inversores. Saber cómo funcionan los mercados primarios y secundarios es clave para comprender cómo se negocian las acciones. Sin ellos, el mercado bursátil sería mucho más difícil de navegar y mucho menos rentable. Le ayudaremos a comprender cómo funcionan estos mercados y cómo se relacionan con los inversores individuales.

Mercado primario

El mercado primario es donde se crean los valores. Es en este mercado que las empresas venden (flotan) nuevas acciones y bonos al público por primera vez. Para nuestros propósitos, puede pensar en el mercado primario como el mercado donde se realiza una oferta pública inicial (IPO). En pocas palabras, una oferta pública inicial se produce cuando una empresa privada vende acciones al público por primera vez. El mercado primario es también el mercado donde los gobiernos o las instituciones del sector público obtienen dinero a través de ofertas de bonos.

Lo importante de entender sobre el mercado primario es que los valores se compran directamente a una empresa emisora.

Mercado secundario

El mercado secundario comúnmente conocido como el "mercado de valores". Esto incluye la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), Nasdaq y todos los principales intercambios en todo el mundo. La característica definitoria del mercado secundario es que los inversores comercian entre sí. Es decir, en el mercado secundario, los inversores negocian valores emitidos previamente sin la participación de las empresas emisoras. Por ejemplo, si va a comprar acciones de Microsoft, solo se trata de otro inversor que posee acciones de Microsoft. Microsoft no está directamente involucrado con la transacción.

El mercado secundario se puede dividir en dos categorías especializadas: mercado de subastas y mercado de distribuidores.

En el mercado de subastas, todas las personas e instituciones que desean negociar valores se congregan en un área y anuncian los precios a los que están dispuestos a comprar y vender. Estos se conocen como precios de compra y venta. La idea es que un mercado eficiente debe prevalecer al reunir a todas las partes y hacer que declaren públicamente sus precios. Por lo tanto, teóricamente, no es necesario buscar el mejor precio de un bien porque la convergencia de compradores y vendedores hará que surjan precios mutuamente aceptables. El mejor ejemplo de un mercado de subastas es la Bolsa de Nueva York (NYSE).

Por el contrario, un mercado de distribuidores no requiere que las partes converjan en una ubicación central. Por el contrario, los participantes en el mercado se unen a través de redes electrónicas (desde teléfonos de baja tecnología o máquinas de fax hasta complicados sistemas de ajuste de pedidos).Los concesionarios tienen un inventario de un valor, luego están listos para comprar o vender con los participantes del mercado. Estos distribuidores obtienen ganancias a través del margen entre los precios a los que compran y venden valores. Un ejemplo de un mercado de distribuidores es el Nasdaq, en el cual los distribuidores, que son conocidos como creadores de mercado, ofrecen ofertas y precios firmes en los que están dispuestos a comprar y vender un valor. La teoría es que la competencia entre distribuidores proporcionará el mejor precio posible para los inversores.

El mercado OTC

Algunas veces escuchará a un mercado de distribuidores conocido como un mercado de venta libre (OTC). El término originalmente significaba un sistema relativamente desorganizado donde el comercio no ocurría en un lugar físico, como describimos anteriormente, sino a través de redes de concesionarios. El término probablemente se derivó de las operaciones fuera de Wall Street que se dispararon durante el gran mercado alcista de la década de 1920, en el que las acciones se vendieron en las tiendas de valores. En otras palabras, las acciones no cotizaban en una bolsa de valores: no estaban registradas.

Con el tiempo, sin embargo, el significado de OTC comenzó a cambiar. El Nasdaq fue creado en 1971 por la Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD) para brindar liquidez a las compañías que se comercializaban a través de redes de concesionarios. En ese momento, pocas regulaciones se aplicaban a las acciones que cotizaban en el mercado extrabursátil, algo que el NASD buscaba mejorar. A medida que el Nasdaq ha evolucionado con el tiempo para convertirse en un importante intercambio, el significado de los productos de venta libre se ha vuelto más confuso. Hoy en día, el Nasdaq todavía se considera un mercado de concesionarios y, técnicamente, un OTC. Sin embargo, el Nasdaq de hoy es una bolsa de valores y, por lo tanto, es inexacto decir que cotiza en valores no cotizados.

Hoy en día, el término "sin receta" se refiere a acciones que no se comercializan en una bolsa de valores como Nasdaq, NYSE o American Stock Exchange (AMEX). Esto generalmente significa que la acción se comercializa en el tablero de anuncios de venta libre (OTCBB) o en las hojas rosadas. Ninguna de estas redes es un intercambio; de hecho, se describen a sí mismos como proveedores de información de precios para los valores. Las empresas OTCBB y de chapa rosa tienen muchas menos regulaciones que cumplir que aquellas que comercian acciones en una bolsa de valores. La mayoría de los valores que se negocian de esta manera son acciones de centavo o son de compañías muy pequeñas.

Tercer y Cuarto Mercado

También puede escuchar los términos "tercer" y "cuarto" mercado. Estos no conciernen a los inversores individuales porque implican volúmenes significativos de acciones que se negociarán por operación. Estos mercados se ocupan de las transacciones entre agentes de bolsa y grandes instituciones a través de redes electrónicas de venta libre. El tercer mercado comprende transacciones OTC entre intermediarios y grandes instituciones. El cuarto mercado se compone de transacciones que tienen lugar entre grandes instituciones. La razón principal por la que ocurren estas transacciones del tercer y cuarto mercado es evitar colocar estas órdenes a través de la central principal, lo que podría afectar en gran medida el precio de la seguridad.Debido a que el acceso a los mercados tercero y cuarto es limitado, sus actividades tienen poco efecto en el inversor promedio.

Conclusión

Aunque no todas las actividades que tienen lugar en los mercados que hemos discutido afectan a los inversores individuales, es bueno tener una comprensión general de la estructura del mercado. La forma en que los valores se llevan al mercado y se negocian en varios mercados es fundamental para la función del mercado. Imagínese que, si no existieran mercados secundarios organizados, tendría que localizar personalmente a otros inversores solo para comprar o vender acciones, lo que no sería una tarea fácil.

De hecho, muchas estafas de inversión giran en torno a valores que no tienen un mercado secundario, porque se puede engañar a los inversionistas desprevenidos para que los compren. La importancia de los mercados y la capacidad de vender un valor (liquidez) a menudo se da por descontada, pero sin un mercado, los inversionistas tienen pocas opciones y pueden atascarse con grandes pérdidas. En lo que respecta a los mercados, por lo tanto, lo que no sabe puede perjudicarlo, y, a la larga, un poco de educación puede ahorrarle algo de dinero.